2022年讓投資者學會的3堂課

2022年快將過去，有人繼續身心都處於假日氣氛之中，聖誕Party過去就輪到送走2022年的節目一個接一個。2022年將成為歷史，在結束之前，有3堂課絕對值得投資者銘記於心。

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1.股債雙殺現金為王

2022年對於絕大部份的投資者來說都是動拍驚心，因為大部份資產大部份時間都是下跌，雖然到2022年底投資市場稍為喘定，對於港股特別因為內地放寬疫情限制及快將通關消息，令到自11月開始出現了報復式的反彈。目前中港兩地於2023年逐步全面通關已只是時間問題，內地自1月8日起取消入境後集中隔離，港股會繼續炒這個消息及憧憬內地會有刺激經濟出台，或轉為擔心經濟增長動力不足仍待觀察，但是從今年投資環境來看，面對眾多不確定，保留多些現金相信仍是一個應採用的策略，或許2023年現金不一定再為王，可是避免虧損是投資獲利一大原則，持有多些資金在手也可提高投資靈活性。

2.不要同聯儲局作對

2022年全球資產價格出現大逆轉，是因為美國出現了數十年來的高通脹，所以美國聯儲局迫於收緊貨幣政策，透過加息及縮減資產負債表等方式減低市場流動性。由於基準利率上升，令到很多風險資產的要求回報提高，估算模型的現值受壓，資產格價出現下調。

縱然政治及宏觀經濟無疑對資產價格表現構成潛在影響，但終歸聯儲局貨幣政策對全球的影響仍是最為關鍵，所以對於很多沒有經歷過收水的投資者來說，2022年是一堂很寶貴的實戰課。

目前美國通脹依高企，而且聯儲局無意將2%的通脹目標改變，所以市場擔心利率會維持在高位更長時間，並且會出現經濟衰退。投資市場在2023年相信會繼續出現很多新因素，但最為關鍵仍是聯儲局貨幣政策，能否出現新牛市，將要看何時再減息及停縮減資產負債表，甚至掉頭再買債。

3.分散及保持投資總是對

雖然2022年很多資產都下挫，惟並非完全沒有好表現，好像美元一直強勢，另外石油相關股份表現也十分出色。個別醫藥股特別在美股中有不少仍有得升。因此，分散投資仍然是合用策略。

此外，經歷過2022年底的報復底反彈，相信大家亦明白保持投資的重要性，因為如錯過了最初最急及強的升勢，對於回報將大打折扣。

最後，投資市場有很多規律都是不變，而且有些經驗可以借鑑，好像歐美在疫情復常後都出現了高通脹，原因一是消費大升供應追不上，二是工資有上升壓力，內地在今波疫情洗禮後進入全面復常，會否出現較高通脹，令到貨幣政策難以全面寬鬆，甚至有輸出性通脹，使歐美通脹難以回落，或許是左右2023年股市的另一決定性因素，大家應該緊緊留意。