雅虎香港財經 3隻保障未來財務狀況的高增長股
究竟是增長股還是價值股才是較好的投資？
就這次研究而言，美銀／美林分析員審視1926年至2015年這90年期間的情況。研究發現在這90年期間，價值股跑贏增長股（每年回報率分別為17%及12.6%）。提一提，相比17%每年回報率，如果在90年間每年回報率達12.6%，相信無人會感到不滿。
可是，數據亦顯示有趣且某程度近期出現的分歧。自大蕭條以來，息率一直大幅下調，增長股開始變得比價值股更好，原因在於取得資本的成本有所降低，有更多誘因令增長股在創新、收購及招聘方面變得更加進取。低息環境也許成為美國新常態，正好令高增長股集中跑贏大市。
如果想找一些股份支撐投資組合、保障未來財務狀況，那麼以下3隻高增長股也許就是您所需的股票。
Amazon.com
每當談到高增長股，相信没有一隻股份比電商巨頭Amazon.com (NASDAQ:AMZN)前景更加光明、穩陣，有趣的是，這間公司的電商業務未必是未來數年推動增長的因素。
您可能亦留意到，亞馬遜在美國的網上銷售額相當龐大。據eMarketer估計，亞馬遜將於2019年佔美國網上銷售總額接近38%，以及全國整體零售銷售額超過5%。亞馬遜人手成本較低，令亞馬遜價格長期低於大部分實體零售店，而Prime會員制亦能夠讓用戶觀看串流節目，加大消費者對品牌的忠誠度。
可是，亞馬遜真正優勢在於旗下名為 Amazon Web Services的雲端服務業務，AWS主要迎合中小企，增速一直遠高於公司電商業務。更重要的是，與AWS相關的利潤極其地高於低利潤的零售業務。
證據就是：今年首六個月期間，在1,070.3億美元的環球非AWS業務銷售額（即主要為電商業務）中，亞馬遜產生31.6億美元的綜合經營收入，但是，同一時間亞馬遜亦從AWS業務僅僅160.8億美元的銷售額中產生43.4億美元的經營收入。隨著AWS佔總銷售額的比例越來越高，亞馬遜未來四至五年的每股現金流倍增並不出奇。
Intuitive Surgical
醫療界別亦是多隻高增長股的落腳地，當中手術機械人製造商Intuitive Surgical(NASDAQ:ISRG)獨領風騷。
不是說笑的，Intuitive Surgical在創新手術過程方面可謂走在最前端。截至第二季末，公司有5,271部已安裝達文西機械人遍及全球各地，遠超任何一間緊隨其後的競爭對手，甚至全部競爭對手加上的總數。另外，請記住，全球面對人口老化，很大機會依賴醫療程序提升生活質素。
但是，公司市值50萬元至250萬元不等的昂貴達文西手術系統其實並非Intuitive Surgical最賺錢部分，也許會令您感到意外，相反，Intuitive Surgical大部分的利潤來自為達文西系統各個醫療程序提供工具，以及定期提供系統。與亞馬遜隨著AWS佔整體銷售額百分比日益提升的賺錢方式類似，Intuitive Surgical已安裝機器數目越來越多，利潤自然增加。
此外，值得留意的是，達文西手術系統與手術飽和頂點相距甚遠。雖然Intuitive Surgical在泌尿外科和婦科醫療程序擁有龐大市場佔有率，但仍需要花一段長時間發展胸椎、大腸直腸和一般軟組織手術。換言之，長遠而言極有可能錄得雙位數增長。
Square
第三隻投資者為支撐未來財務狀況而應該考慮買入的高增長股就是Square (NYSE:SQ)，這間公司為企業提供銷售點解決方案，亦為個人銷費者提供財務解決方案。
作為一個為發展成熟市場參與者帶來創新、顛覆性的流動付款平台，Square的工作似乎做得不錯。第二季經調整收入按年增長46%，而付款交易總額(GPV)上升25%至268億元。有趣的是，雖然Square傳統上被視為中小企平台之選，但公司採購交易總額卻能受惠於大型賣家數目增加，大型賣家於2019年第二季佔GPV的54%。如果Square能夠繼續約到大魚，便能真正擴大全球GPV百分比。
也許更加令人讚嘆的是，Square增長來自其個人為本訂閱服務，例如是Cash App，這個訂閱與服務相關業務分部在第二季錄得87%按年收入增長，筆者認識的一個關注財務事項的同事Matthew Frankel留意到，於2017年底至2018年底期間，Cash App每月活躍用戶數目由700萬名增加超過一倍至1,500萬名。Cash App可謂Square推廣全新創新金融工具的最佳方法.。
市場認為Square旗下的雙管齊下平台距離賺錢仍然言之尚早，但正循著在2018年至2022年期間有機會出現銷售額增長兩倍的軌道邁向，似乎是值得投資者持有的金融界創新企業絕佳之選。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
