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FAANG績後榮辱互見的投資啓示

Netflix第三季度業績超預期。期內總收入同比增長5.9%,每股盈利3.1美元,兩者也優於市場預期。
Netflix第三季度業績超預期。期內總收入同比增長5.9%,每股盈利3.1美元,兩者也優於市場預期。 (Brandon Bell via Getty Images)

曾經紅極一時的FAANG股,雖然熱度有所降溫,但仍為全球投資者的追蹤的對象,而且這幾隻大型科技股剛公佈最新業績,對於投資也帶來重要啓示,投資者值得好好了解背後意義。

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FAANG股三隻大跌

FAANG即是Meta Platforms(META,前稱Facebook)、蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、Netflix(NFLX)、Alphabet(GOOGL)的簡稱,作為幾隻大型科技股,反映了美股這一浪特質,由科技股主導,而且由於市值大,權重相對高,股價波動對主要指數也有影響。

從五隻股績後首個交易日就會知道其業績表現,亞馬遜、Alphabet、Meta Platforms都錄得跌幅,Meta Platforms股價更暴挫四分一,作為一隻大型科技來說跌幅十分嚇人。Meta上季收入及調整後每股盈利都差過市場預期,而且支出繼續大增,預告收入成本續升,在元宇宙部門Reality Labs營運虧損明年預期按年會顯著擴大,所以引起投資者不滿。此外,在第三季,全部應用程式的廣告展示次數(ad impressions)同比增17%,但單位廣告平均價格同比降18%,反映價格受壓,經濟逆風影響明顯。

更詳盡Meta業績分析可看:Meta暴跌兩成半 拆解背後死因

在第三季,Alphabet收入按年升6%,每股攤薄盈利按年跌24%,雙雙差過市場預期。

Alphabet受經濟放緩對業績影響明顯。最重要的收入分部Google服務收入同比增長只得2%。其中,搜尋器業務收入按年升4.3%。Youtube收入同比跌1.9%,第二季則升5%,意味上季放緩加劇,估計來自TikTok壓力是原因之一。而Google網絡收入按年也只升1.6%。

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Google雲在第三季收入按年升37.6%,較第二季35.6%增速保持,但對收入貢獻較低,難以拉動業績。管理層預期滙率負面影響於第四季亦會構成不利打擊。由於前景有壓力,所以縱計劃於今季及明年縮減開支都無助挽回市場信心。

亞馬遜股價在周四盤後曾挫逾13%,但上周五美股反彈,所以收復部份失地。亞馬遜第三季度淨銷售額為同比增長15%,稍差過預期。每股攤薄盈利為0.28美元,較去年同期的0.31美元下跌,但好過預期。

然而,亞馬遜於電商業務在北美及國際都錄得營運虧損,只有雲業務AWS支撑錄得營運利潤,按年升10.6%。再者,管理層對今季不樂觀,第四季指引讓市場失望,股價也欠承接。

蘋果 Netflix 錄得升幅

至於錄得升幅的兩隻是蘋果及Netflix。蘋果於截至今年9月24日季度,蘋果收入同比增長8.14%,攤薄後每股盈利按年升4%,均好過預期。

按地區來看,北美、歐洲、大中華地都錄得增長,但日本銷售按年跌5.1%。

按產品銷售分類,iPhone銷售同比增長9.67%,低於預期。但Mac及可裝載裝置銷售,分別按年升25.39%及9.85%,均高於預期,成為季績亮點,但管理層都預告強勁銷售今季應難持續。包括App Store在內的服務業務收入同比增長4.98%,增速為有紀錄最低,管理曾解釋部份原因是受滙率因素影響。

至於Netflix第三季度業績超預期。期內總收入同比增長5.9%,每股盈利3.1美元,兩者也優於市場預期。最為重要是季內全球新增240萬訂閲用户,遠多過市場預期的107萬,總用户增至2.23億。用戶再次增長對於作為增長股來說最為關鍵,而且管理層以盈利為目標,與股東目標一致。此外,Netflix在今年11月會在12個國家推出有廣告支援收費計劃,成為投資者另一項憧憬。在憂慮前景令股價於第一季績後暴挫,Netflix努力可說令公司見到曙光,股價亦得以回穩。

從FAANG的業績可見,美國及全球經濟放緩的影響已在業績中反映,特別是對於廣告相關收入衝擊明顯,而由於美元強勢,亦產生滙兌壓力,削弱收入及盈利表現,惟滙率因素算是相對極端才出現,在今年第四季應減輕。

美國聯儲局將於周四零晨公佈最新議息結果,聯儲局主席鮑威爾會後言論相信最為左右短期反彈後的美股走向。假如繼續以經濟放緩去抑制通脹,美企業績相信仍會受累,短期即使反彈未必是好入市場機,除非抱相對長綫目光,起碼願作一至三年持有則是機會。高盛預期12月聯儲局會轉為加息0.5厘,但明年上調利率幅度會升至5厘。利率真正轉向或要等明年中,有耐性想趁低收集,近大半年是時機,否則不願坐貨不妨再等等。

是日精選:

第一位:新加坡金融科技節 「失業猛人」將出席

第二位:發鈔行加定存息 中銀1年有4厘

第三位:置業前要注意 美國落腳點三大伏位?

第四位:新盤展銷「嘉年華」將捲土重來

第五位:沃爾瑪推帶貨平台 KOL佣金無上限

第六位:FAANG績後榮辱互見的投資啓示