【基金解碼】監管鬆綁金融基金再成大熱

地產大亨特朗普當選美國總統後，不少政策均料有全新局面，而一直被收緊監管的金融業，亦有望「解鎖」。市場憧憬，特朗普將大大放寬監管，並會加強促進金融業的發展，令金融類別基金近期再抬頭，成為大熱。

自美國總統大選塵埃落定後，美股一直氣勢如虹，而除了美股基金受惠，基金排排行榜上亦出現新的常客，正是金融服務基金。相關基金表現過往一向中規中矩，但自特朗普當選後，表現回勇，因為其商人背景，市場憧憬彼上任後，會推出更多有利金融業的政策。

《彭博》統計顯示，截至十二月二十日，今年以來道指已勁升百分之十八，將創下三年來最大漲幅；標普五百指數亦升百分之十四，其中金融類股自第四季以來勁升百分之二十三，高踞十一大類股之冠，跑贏其他行業。彭博的最新調查顯示，券商對標普五百明年底的預測中位數為二千三百四十點，最樂觀的為二千五百點，相等約一成的上升空間。

金融類股分大勇，與特朗普的商人背景有重大關係。○八年金融海嘯之後，金融機構成為眾矢之的，各國政府加強收緊對金融機構的監管，大大增加經營難度，稅務負擔亦上升，推新金融產品不是易事。

 

成立論壇 猛人坐鎮

事實上，自奧巴馬上任總統後，一直致力推動加強金融監管，一○年國會通過Dodd Frank法案，標誌着政府全面監督金融業界運作。法案長達二千三百頁，主要內容為加強對銀行衍生工具監管、控制金融高管人員薪酬、擴大監管部門職權等。不過，特朗普上場後，市場預期將有一百八十度的轉變。美國私募基金貝萊德主席兼行政總裁Steve Schwarzman預期，在特朗普出任美國總統期間，將顯著逆轉政府對金融業的各項監管。

特朗普競選時，已表明希望消滅Dodd Frank法案，而他早前才宣布，成立一個由商界精英組成的策略與政策論壇，就經濟議題提供意見。論壇正是由Stephen Schwarzman任主席，成員超過十二人，包括通用汽車行政總裁Mary Barra、迪士尼主事人Bob Iger、摩根大通行政總裁Jamie Dimon等。論壇會就如何提升美國整體生產力、創造職位、推動經濟增長等方面提供意見，首次會議將於二月首個星期在白宮舉行。相比現任總統奧巴馬，特朗普智囊團的組成大有不同，正好反映其取態各異。奧巴馬於○九年亦曾成立類似的經濟復甦諮詢架構，但成員除了商界高管之外，亦包括勞工組織與反商界組織代表。

近日亦傳出，特朗普有意提名華裔女律師、前聯邦檢察官楊黃金玉擔任證券交易委員會（ＳＥＣ）主席，若然任命獲批，楊黃金玉將成特朗普金融改革推手，放寬自○八年金融海嘯以來美國對金融界的嚴格規管。現任證券交易委員會主席Mary Jo White在特朗普當選總統後表示，將提早兩年於明年退休，以便特朗普進行改革。

 

金融科技加快轉型

除了特朗普令金融市場出現重大轉變外，另一個投資主題FinTech，亦為金融服務股分提供新的增長動力。市場預期，不少傳統銀行在金融科技領域有急起直追的需要，加上利息憧憬重拾升軌，以及美國稅率有望下調，在法規放寬下，將令金融機構有更多資本投資在金融科技領域。而且，近年有大量新技術推出，包括ＶＲ（虛擬實境）、移動支付等，有助金融業界開拓更多業務及擴闊收入渠道。市場人士認為，FinTech的崛起，加快了金融產業轉型，未來競爭將會更加快速與激烈，但亦有助開創新投資服務，讓投資者享有更多新的投資產品。

市場研究機構Accenture早前發表的全球FinTech趨勢報告中指出，全球FinTech新創公司在今年首季收到五十三億美元的資金，比去年同期勁升百分之六十七。Accenture指，FinTech屬全球的風潮，能帶來許多與傳統金融服務合作的機會，而銀行客戶亦正在享受成果。

晨星的資料顯示，金融服務基金過去三個月的回報達百分之五點六，於股票基金排名第六。以一個月回報計，不少基金的回報亦達百分之五以上。以貝萊德全球基金─世界金融基金為例，回報達百分之五點九；法巴全球金融股票基金的回報亦達百分之五點四。貝萊德全球基金大部分投資在美國市場，佔比超過五成，而五大投資項目中，主要亦以美國企業為主，包括美國銀行、花旗集團、摩根大通，亦有歐洲的法國巴黎銀行及比利時聯合銀行。

 

撰文︰伍逸華

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