【胡思胡想】監管者應積極亮劍 (胡孟青)

中證監主席劉士余上任一年有多，對於強監管及提升市場質素，愈戰愈勇。長期以來，內地市場人士對於能夠提振市場價格走勢的任何監管者，都予以高度評價，以證券市場為例，功績根本上就是與上證指數表現掛勾。明顯地，劉士余的積極進取，為的是擊破市場這種牢不可破的想法。

內地炒作風氣難改

內地市場有的是資金，但諷刺的是，有錢人及企業長期投資主力都集中於境外市場，反而對國內投資，往往流於炒作及短線套利。一句說到底，在中國就是人人要搵快錢，風氣既成，市場質素難有改善。劉士余好一句「鐵公雞」，基本上就是要確立企業分紅，從而傳導至投資者，學懂股票價值及建立長期投資的好習慣。奈何，內地市場近廿年，一直活在概念題材炒作風氣底下，一個近乎鐵腕派息政策，已因為雄安新區概念急劇冒起，而變得一瞬即逝了。

劉士余的最近發言，提到交易所要亮劍、交易所不僅是法定交易所，更是法定的監管機構，這句說話有否存在弦外之音，暗指兩個交易所在執行監管的力度不足夠？甚至太過分側重於推動市場發展及擴限？還是他有意確立及做足監管者的應有職能及要求？

訊息披露的準確性和及時性，無疑是監管者最要着重的跟進事情。老實說，諸如上市公司盈利預告、業績季報等等，內地某程度上比很多市場要求更高，惟在企業活動上的披露規管、回應市場傳聞的時間等等，均仍然有所落後。

互聯網的普及，網上訊息充斥，在在進一步增加監管者的工作難度，令到提升市場質素或潔淨市場的任務，將更加之複雜。

網上消息以假亂真

不論內地好，本港也好，訊息氾濫的另一面，其實是劣質、甚至是虛假消息正不斷增加。網上討論平台上一兩則消息傳出，其實只要牽涉的股份有反應，股民便會捕風捉影，間接令到所謂的消息變得合理化、具備可信性，而懶理本質上的真與偽。這類真偽難分的消息只會更多，而且推陳出新、品種花多百樣，對把關機構而言，是有逼切性敦促持份者做好本份，達到以正視聽之效。

網上資訊長期被認定為免費公共資源的一部分，由從前偶爾相傳，到今日投資者相當依賴。可是，世界上是沒有免費午餐這回事，免費的背後，代價也許是誤中地雷、以假亂真、趨勢已成的話，後果難以想像。或者劉士余還是要狠心一點，提點作用有限，所謂從錯誤及失敗中學習，只有輸錢才能夠扭轉投資者搵快錢的心態。

作者：胡孟青

獨立財經評論員，人稱青姐。從事金融業工作十餘載，先後於證券行、銀行等機構任職，近年自立門戶，以獨立身份論股市談投資，以觀點獨到、作風辛辣見稱。她對弱小散戶苦口婆心，對無良大戶卻口誅筆伐，亦為投資者所津津樂道。