《大行報告》大摩：騰訊(00700.HK)廣告及支付業務有大量增長空間

摩根士丹利發表研究報告，指騰訊(00700.HK)社交平台用戶是該公司核心資產，2016年第三季，旗下微信及微信國際板每月活躍用戶按年上升30%至8.46億用戶，使其能維持長期增長，因為平台逐步推出針對遊戲、廣告和支付辦法的創新盈利計劃，這些計劃，特別是針對支付辦法的計劃，仍在起步階段，意味將有大量增長空間。大摩給予騰訊「增持」投資評級，目標價230元。

大摩進一步解釋，網絡遊戲方面，該行預期2016至2018年複合年增長率為16%，屬健康水平。當中，因電子競技參與度增加及行業整合，料電腦遊戲維持高單位數增長；手機遊戲方面，因自家及專利遊戲渠道豐富，料2016至2018年複合年增長率為33%。

廣告方面，騰訊建立了強勁的移動廣告生態系統，盈利化過程仍處於早期階段(如微信朋友圈)，大摩預計強勁的廣告表現將令銷量在2016至2018年錄得35%複合年增長率(輕微低於市場預期的40-50%)，因內容投資增加，預期毛利率約40%，低於2015年的49%。

大摩又指，騰訊在移動支付領域處於領先地位，利用其強大的社會財產及豐富戰略投資組合把握在線和離線交易的付款機會，預計支付業務收入在2016至2018年將錄得48%複合年增長率，2018年支付業務收入將佔總銷售的15%(2014年:3%)。(ac/t)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com