【置業安居】樓價跌引發的恐慌（曾淵滄）

現在，中原城市領先指數跌至137點創10個月新低，不少業主感到很恐慌，報章也天天都有大劈價的新聞，情況有如2013年。

不過與2013年比較，目前的恐慌比不上2013年，目前的所謂恐慌只不過是傳媒利用美國加息來製造誇張的報道，以爭奪讀者的眼球，提高收視率。實際上，2013年傳媒也是因同樣的方法來提高讀者的注意力。

今日香港還沒有人說，明年樓價會跌兩成、跌三成。2013年，說樓價會跌兩成、跌三成的人多的是。當時，筆者是極少數的，認為樓價不會大跌，認為首次置業者如果認為自己供得起，並通得過壓力測試，是可以考慮買樓的，趁低息環境，供了幾年之後，樓房就是自己的，不必一輩子租樓，為別人供樓。

指數仍較2013年高

筆者認為機會不大。因為今日的中原城市指數仍然遠遠高於2013年。特區政府推出雙倍印花稅（DSD）前中原城市領先指數是123點，目前是137點，這說明，123點在特區政府眼中已是屬於跌至117點後才止跌回升，止跌回升不是因為特區政府放寬打壓，而是市場依然是供不應求，可見，中原指數117點在特區政府眼中，也是不應該放寬辣招的水平。

今年中原指數最高峰是146點，若中原指數跌至117點，跌幅已達20%。2014年中原指數跌至117點時，特區政府也無反應，事隔僅一年多，怎麼可能在現水平，甚至跌20%的水平之下出手托市？更何況，筆者在上期提到，撤額外印花稅（SSD）的結果很可能是大大地增加二手樓供應，從而導致二手樓價進一步下跌。

兩原因促樓價急挫

現在，唯一能穩住樓價的力量是地產發展商，近期樓價突然由歷史高位急速下滑，有兩個原因，其一是股市下跌帶來的壓力；其二是地產發展商開始以較低的價格開盤賣樓花。過往樓花價往往高於二手樓，現在樓花價與二手樓差不多，另加高比例的按揭。2014年樓價為甚麼會突破特區政府辣招的困境？方法就是地產商一齊停止，減少供應新盤，不少去年早已可以推出市場的新盤拖至今年才推出。因此，可以說2016年樓價是不是會繼續下跌的最主要因素，是地產商會不會急於賣樓。

以打壓樓價的效果來看，特區政府今年大量供應的土地會在2017年成為樓花巨大的潛在供應。

 

作者：曾淵滄

中原城市指數創辦人之一，現為財經評論員，熟悉本港樓市走勢與經濟的關係，憑創立中原城市指數奪得2001年城市大學最佳商業應用研究獎。為英國曼徹斯特大學管理科學博士及英國蘭卡士特大學運籌學碩士。