安本料AI概念股續跑贏 看好台韓市場 估儲局今年減息一兩次
近期人工智能(AI)熱潮興起,安本多元資產投資方案專員團隊亞太區主管張冬岳表示,AI對各行各業具有革命意義,預計此為長期結構性的持續升幅。他預期聯儲局今年將減息一至兩次,寬鬆周期更有利科創企業。除了美股「科技七雄」,相關行業也有其他機會,估計AI相關股份將繼續跑贏大市,亦看好台灣及南韓以科技主導的股市。
「輝達一人得道 雞犬升天」
張冬岳認為,今年下半年至明年,AI仍然是市場的持續關注熱點,存在非常好的交易機會。近期美股「科技七雄」勢如破竹,張冬岳表示,團隊亦會去探討AI其他細分的機會,直言「輝達『一人得道、雞犬升天』,只要輝達做得好,整體供應鏈上下游都會好」。
被問及現時相關股份估值會否過高?張冬岳則直言,對於高增長企業來說,估值並不是有用的參考指標,強調這一波AI升勢非周期性,而是結構性的機會,只要這些企業能維持增長趨勢,現時估值並不特別貴。惟他提醒,這些企業會受地緣政治及宏觀風險的影響,料有較大波動,但長期仍看好。對於整體美股,他稱業內人士形容美股為「永動機」,目前經濟基本面不差,估值不算太貴,加上政策朝寬鬆方向走,資金亦流向美國,料短期內維持升勢沒有問題,同時看好台灣及南韓以科技股主導的市場。
印股留意莫迪裙帶企業
印度市場為今年另一亮點,他坦言,相比中國股市,投資者更青睞印度,其人口紅利正在向上,而中國人口紅利則漸消失。對於印度投資機會,則着眼於與印度總理莫迪有裙帶關係的公司,與莫迪關係較好的商人都是大型企業集團,行業橫跨汽車製造、新興工業、消費等。今年莫迪繼續連任的大環境下,這些行業存在較大支持,會繼續關注這些機會。
去年以來日股屢創新高,張冬岳說,去年海外投資者驅動大量資金流入日本,令日股飆升,今年春季勞資談判結果亦有利,惟他對日本市場看得較淡。他解釋,不僅因為加息,亦因日本投資者對本地股票較謹慎。從上世紀九十年代「失落30年」以來,現時大部分投資或分析行業的人均無經歷過日本的牛市,實際上,日本較大投資機構對國內市場的配置,並不如海外投資者樂觀,加上今年日圓貶值,不少投資者亦獲利沽貨。不過,日本經濟及其他基本面都尚算不俗,尤其是加息環境利好金融及保險公司,會持續觀望。
隨着11月美國大選逼近,對市場的影響愈來愈受關注。張冬岳指出,若特朗普勝出,會為市場帶來很多不確定性,尤其增加關稅,不但影響美國本土及中國經濟,也會波及全球市場,進一步顛覆供應鏈關係,推動企業成本及消費者價格。他認為,增加100%關稅後,比亞迪(01211)相對美國本土車企還是有優勢,惟增加消費者購車成本或會推高通脹。相比關稅,美國更應關注如何達至工業升級,來與中國等國家競爭。
採訪、撰文:王舒婷