美國通膨「見頂」與否受關注 債券市場有望迎來轉折

【彭博】-- 隨著投資者尋找美國通膨壓力已經見頂的跡象，近期出現創紀錄下跌的債券市場可能迎來反彈。

根據最遠可回溯至1990年的數據，全球債券已經創下連續九個月下跌的紀錄，4月更是創下史上最大月度跌幅。但基金經理們指出，通膨和經濟成長前景發生變化的跡象可能有助於提振市場信心。

包括Anna Wong在內的彭博經濟學家稱，本周數據可能顯示美國4月消費者價格(CPI)同比上漲8%。他們上周五在報告中寫道，這意味著3月漲幅8.5%可能是當前周期的頂點。

「如果通膨見頂了，那麼也許市場對央行的行動、更激進態度的預期也見頂了，那麼債券和股票的下跌可能會進一步收窄，」德意志銀行國際私人銀行亞太區CIOStefanie Holtze-Jen接受彭博電視台採訪稱。「所以本周可能是隧道盡頭的曙光。」

不過，鑒於上個月美國就業強勁成長，聯儲會目前不太可能放下鷹派論調，這可能尤其令信用承壓，因為經濟面臨風險。中國4月出口增速降至2020年6月以來最低，凸顯出防疫封控措施導致供應鏈中斷，而這可能繼續給CPI帶來上行壓力。

對通膨失控的擔憂已促使央行加快了動作，聯儲會上周把利率上調了50個基點，並表示未來幾個月會繼續按每次50個基點的節奏加息。EPFR的數據顯示，專注於固定收益的基金上周遭遇了2020年4月以來的最大規模資金外流。

10年期美國國債殖利率周一徘徊在2018年以來的最高水平——約3.14%——附近。

一位交易員稱，亞洲高評級美元債利差周一早些時候擴大了3-5個基點，不過因為香港適逢假日，交投很清淡。根據一項彭博指數，該利差有望創下3月底以來的最高水平。

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‘Peak’ U.S. Inflation Signal Eyed for Bond Market Turning Point

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