【股市新談】中石油的股價升勢未見有強勁動力（彭偉新）

周一市場上有兩大對中石油股價利好的消息，第一個是有本地媒體指出，中石油集團會入股阿布扎比國家石油公司8.0%，成為英國BP石油及法國逆達爾之外的最大海外投資者；另外，亦有消息指，中石油旗下的管道公司會在年底到香港上市。而該兩個消息把中石油的股價推高至全日高位6.16元，剛好升破20天線水平，不過，以升幅計算，中石油的大升幅只有1.98%，相比起很多二、三線股的升勢，又或者相比上周內銀股被資金追捧時的升幅明顯弱得多。究竟，今次兩單消息對於中石油的H股有多大的利好呢，讓我們可以細心分析一下。

其實，筆者對於今次的兩單消息可以為中石油帶來即時的股價推動作用覺得非常有限，其中，中石油集團入股阿布扎比的國家石油公司的確會對中石油集團有利好的作用，首先現價入股的話，到日後能成功把阿布扎比國家石油公司上市，會為中石油錄得巨大的盈利；而且，當各大石油巨頭亦成為關連人士後，日後在減產上會有更大的動力進行。因此，對於入股一方，又或者被入股的一方有好處。不過，今次入股的似乎並非是上市的中石油(0857)，而是整國中石油集團，因此，除了注資的憧憬外，對於上市的中石油未必是可以帶來很直接的幫助。

至於另外一段有關分拆中石油的燃氣管道業務的部份，則是對中石油未來的盈利會有較正面的作用，尤其是早前有消息指出中央正在對三大油企所持有的燃氣管道賺取過大的投資回報有微言，早前曾一度傳出中央會把該三家油企的管道收歸國有，以降低管道公司賺取過份的利潤及令到燃氣價格回落。但今次所傳出的消息是由中石油自已把管道公司的話份獨立上市，令到中石油毋須要把管道業務完全放棄，雖然或需要按中央的規定，把收費下調，但以管道公司的盈利按總投資額的某百份比作參考，由於管道投資的金額非常巨大，所以，即使下調費用，也不會產生極負面的影響，而且亦可在獨立營運下，令到該部份業務繼續為中石油帶來穩定的收益。

雖然中石油股價在消息公佈後上升，而且更有新資金流入，不過，以1月3日累積至上周五的總資金流只有6億來看，似乎今次的消息也未必可以較持久地推升中石油的股價。相反，可能要等油價進一步上升下，才有力進一步的推升中石油及其他幾隻石油股的股價，投資者短期仍不要對三桶油看得太過樂觀。

京華山一研究部主管