中国超长期国债创去年8月以来最小单周波动

【彭博】-- 中国遏制国债过热涨势的努力正在取得成果，中国超长期国债一度的疯狂波动几近消失。

30年期国债收益率本周每天都在1个基点范围内波动，创出去年8月以来（不含假日）最小单周波幅。这种平静与全球主权债形成鲜明对比，在加拿大和欧洲央行降息后，市场对央行进一步放松政策的押注引发全球主权债上涨。

中国国债表现之所以与众不同，是因为决策者日益担心一旦市场逆转，本地债牛可能会导致资产泡沫和金融不稳定。经济复苏信号喜忧参半以及北京进一步放松政策的意愿存在不确定性，也令投资者愈发谨慎。

中国国债收益率可能会在一段时间内保持区间波动，Pictet Asset Management大中华区债务主管Cary Yeung称。“宽松货币政策、供应增加和经济逐步复苏之间仍在拉锯。”

过去一周，交易员们关注中国央行何时或是否可能卖出国债以为市场降温，此前国债涨势已推动基准收益率逼近20年低点。官方与民间制造业数据指向不一，这也加大了投资者做方向性押注的难度。

中国国债的下一个关键催化剂可能是，当2,370亿元人民币（327亿美元）MLF于6月中旬到期时，中国央行的政策利率决定将何去何从。

中信证券经济学家明明表示，如果中国央行本月不降息，那么基准10年期国债收益率可能从目前的2.3%最高升至2.35%。他补充称，30年期国债收益率可能保持在2.5%以上。

原文标题China’s Ultra-Long Bonds Cap Least Volatile Week Since August

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