中銀香港(02388.HK)：美聯儲對通脹回落進度抱謹慎態度 料年內只減息一次

美國聯儲局一如市場預期，維持聯邦基金利率目標區間於5.25厘至5.5厘不變。中銀香港個人數字金融產品部財富策略及分析處主管張詩琪認為，議息結果反映了美聯儲對通脹回落進度抱謹慎態度，並需要時間觀察才能啟動減息週期。 張詩琪認為，是次利率點陣圖中兩個變化值得留意。第一，今年底利率中位數從3月時預估的4.6%上調至5.1%，以每次減息0.25%推算，代表今年內只有一次的減息可能。第二，相比3月的利率點陣圖委員對利率看法的分佈，整體委員亦上調了對2024年底中位數的預測，看法較一致，相反對於明年利率看法具較大的差異。議息會議後，利率期貨合約顯示，市場預期美聯儲9月減息25基點的機率不足65%，相反11月減息的可能性上升至100%。從此可見，市場已對於美聯儲維持目前利率水平一段時間有一定預期。 張詩琪認為，美聯儲目前既要平衡利率水平對經濟增長的影響，亦要避免在減息開始後通脹出現反彈。若美聯儲過早開始減息，融資成本下降，在經濟支持的情況下或會令企業增加投資，不排除令通脹更難回落至目標水平甚或會反彈，即使開始了減息也可能要調頭加息，反會影響投資者的信心。故此，美聯儲需要時間觀察並以偏鷹的取態先行管理市場預期。在經濟溫和增長及通脹有望回落下，張詩琪預期將有利股票市場中長線的表現。然而，美股已處於歷史新高，投資者要慎防不同影響減息預期的數據為美股帶來的波動性。(ha/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com