五一長假歸來 中國股市和人民幣勢將走高

【彭博】-- 五一假期結束交易員返回之時，中國市場有望取得積極開局，中國政府的支持性政策立場勢將為嶄露頭角的看漲勢頭增加動力。

上周三到周五中國內地股市適逢勞動節休市，期間境外市場走高，中國股市有望迎來一波補漲行情。在那期間，那斯達克金龍中國指數大漲了8.5%；香港股市上周三也休市，從周四恢復交易之後，恒生中國企業指數累計漲幅超過4%。

匯率方面，在岸人民幣可能會追隨離岸人民幣漲勢。美元回落之際，離岸人民幣創下今年以來最佳周漲幅。

隨著盈利復甦、政策支持和估值廉價增強吸引力，之前遭受重創的中國資產正贏得投資者回頭。最新催化劑來自休市之前的中共中央政治局會議，中國領導層暗示要支持房地產行業，並展現降息意願。

香頌資本董事沈萌表示，在假期之前舉行的這次重要會議闡明了繼續深化改革和擴大開放的目標，這將有助於在短期內推動內地股市走高；假期期間的出行和消費趨勢也提高了對消費復甦的期望。

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外資也在重返中國和香港股市，儘管這是戰術性操作，還是更可持續的重新佈局，還存在爭議。美銀證券表示，就資金流出而言，最糟糕的情況已經過去。瑞銀集團策略師表示，內地上市公司盈利很可能已經在第一季度觸底。

4月份外資連續第三個月增持中國內地股票，創下一年來最長連買勢頭。在內地休假之際香港股市上漲，暗示全球資金興致盎然。

要讓反彈維持下去，投資者將尋找假日數據中消費復甦的有力證據。花旗集團預計，在出行增加、人均支出恢復的驅動下，與2019年新冠疫情之前的水平相比，旅行行業的勞動節假期收入會「大有改善」。

與旅行和消費有關的股票在香港交易中飆升，反映了樂觀情緒。博彩運營商美高梅中國控股在周四和周五累計勁揚逾12%，旅行平台攜程集團上漲逾4%，酒店運營商華住集團上漲近5%。這也預示著，如果數據令人失望，可能導致漲勢迅速逆轉。

「我們需要5月假期消費數據達到預期，來維持漲勢。」 BNP Paribas Asset Management Asia Ltd.的亞洲和全球新興市場股票負責人Zhikai Chen說道。「否則的話，就將引發新一輪對消費者是否正在退縮、變得越來越謹慎的疑慮。」

周一將是內地股市對政治局會議聲明做出反應的第一個交易日。分析師在很大程度上看法積極，聲明稱要「統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施」，這刺激在香港交易的中資地產股上漲。會議還要求加快發行特別國債和專項債，而這是基建項目的重要資金來源。

離岸人民幣兌美元上周五觸及3月中旬以來最強水平，這也得益於更有利的全球背景。在聯儲會最新決定被認為沒有那麼鷹派之後，美元脫離近期高點。

瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰表示，政治局會議提高了政府將提出更全面長期改革和政策，來解決一些經濟結構性挑戰的希望。隨著美元回撤，加之外國投資者對中國資產看空程度減弱，人民幣漲勢短期內可能持續。

原文標題Chinese Stocks, Yuan Primed for Gains on Return From Holidays

--聯合報導 Sangmi Cha.

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