人民幣中間價如期調貶釋放維穩鬆動信號 即期和一籃子匯率均下跌

【彭博】-- 周一是中共二十大後的首個交易日，人民幣中間價如期調貶並突破前期維穩區間。境內人民幣日內多數時間在7.25元弱方窄幅縮量盤整，下午時跌勢擴大至7.26元附近，離岸接近7.30元。

人民幣兌美元中間價報7.1230元，打破了會議召開期間圍繞7.11元的窄幅波動區間，跟隨即期匯率小幅調弱。該價位較市場預測均值偏強732個點，為連續第38天顯著強於市場預期。北京時間16:24，在岸人民幣下跌0.51%至7.2611元，日內較中間價最大幅度達到1.95%，而成交量則繼續保持低迷，截至16:24不足230億美元；離岸人民幣跌0.95%至7.2983元。

中間價打破穩定區間，意味著決策層此前為在岸匯率畫出的底線被打破。彭博上周對30名交易員進行的調查顯示，絕大多數受訪者預期在二十大閉幕之後，若美元保持強勢，中間價可能隨其他籃子貨幣走弱而緩步調貶。略超六成的交易員認為，當前中間價引導輔以口頭干預或其他宏觀審慎措施的方式並不能持續有效。

「今天的中間價意味著前期穩定趨勢可能鬆動一下，不過短期內還需要觀望，看看未來兩天的中間價情況，」瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰說，如果人民幣短期跌勢加劇，監管仍有可能提高中間價偏強引導程度。

受人民幣走弱和美元指數下跌影響，彭博模擬的實時CFETS指數周一盤初跌至100下方，為2021年來新低。

中國並公佈了經濟和進出口等數據，均高於預期。國家統計局數據顯示，三季度GDP同比成長3.9%，高於預估中值的成長3.3%。海關總署數據顯示，中國9月份以美元計價出口同比成長5.7%，亦高於預估4.0%的增幅，進口同比成長0.3%，預估為0%。

中金公司於周末發布的報告稱，本周市場繼續關注市場風險偏好的演變，關注歐洲、加拿大和日本央行議息會議，和英國新首相人選結果；因內外環境不確定性仍較多，人民幣匯率仍料在較寬區間內雙向波動，預計本周波動區間為7.15-7.30元。

風向不變

二十大釋放了中央經濟決策班子可能進行重大重組的訊號。投資者擔憂中國新冠疫情等政策短期內或仍將對經濟形成拖累，市場信心匱乏，香港股市周一大跌，並拖累A股一道與人民幣走低。

「新常委與中委名單說明習主席的核心思想與國家政策風向將會延續，在短期內，防疫清零、行業整頓以及對美政策傾向勢將延續，對市場來說可能會是利空人民幣的發展，」彭博行業研究首席亞洲外匯與利率策略師趙志軒稱。

日本政府可能於上周五和周一早晨兩度干預了日圓匯率，導致日圓一度大幅飆升，而美元兌多數貨幣出現回落。然而，只要日本央行把債券殖利率保持在底部，這種阻貶的影響或難以持續。這可能也給中國匯率監管層提供了借鑒。

趙志軒稱，只要美元、日圓利差保持寬闊，美元兌日圓的上行趨勢難改，而日本央行的干預只能減緩日圓貶值；人民幣雖然短期走勢可能受到日圓反彈拉動，但考慮到基本面未有改善，當下人民幣可能也將面臨對美元和一籃子的貶值壓力。

(更新市況和圖表，新增小標前最後一段中金報告內容)

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