內地百強房企6月銷售挫17% 跌幅近一年最細 摩通料末季轉升

克而瑞預期，本月內地百強房企銷售額表現與6月相若。（中新社資料圖片）

內地房企年中衝刺，加上核心一二線城市政策鬆綁，研究機構克而瑞表示，6月內地房地產市場延續弱復甦走勢。百強房企當月銷售操盤金額按年下跌16.7%，至4389億元（人民幣．下同），較5月時的33.6%跌幅顯著收窄，亦是近一年來最細跌幅，按月則上升36.3%。滬深300房地產指數昨急漲5.76%。摩通指出，銷售表現改善主要因為基數效應，市場是否真正觸底，第三季銷售數據將是關鍵，並預料第四季銷售轉升。

克而瑞：信心修復需時

儘管按月錄得上漲，統計數據顯示，百強房企6月業績規模仍保持在歷史較低水平。累計今年上半年，百強房企實現銷售操盤金額約1.85萬億元，按年下滑39.5%。克而瑞指出，今年以來雖然政策面有明顯優化放寬，核心一二線城市調控政策鬆綁，但上半年企業銷售仍延續築底調整，保持低位運行，市場信心和預期修復還需要時間。

摩通提到，去年6月內房銷售開始疲軟，上月百強房企銷售跌幅收窄，很大部分是因為基數效應。不過，如果與4年平均水平比較，上月銷售跌幅仍然有輕微改善，相信屬過去數月政策放寬的「反射動作」。市場是否真正觸底，今年第三季的銷售數據非常關鍵。基本情景下，該行估計百強房企銷售有望在今年第四季轉升。

不過，摩通補充，如果第三季銷售數據持續改善，政策支持預期將降溫。屆時國有房企估值可能會逐步重估，然而股價在短期內快速、強勁上升的可能性將降低，因為此類「股價飛漲（super rallies）」通常是由政策驅動。

若看企業表現，根據克而瑞數據，6月近六成百強房企單月業績按月增長，近三成房企實現單月業績按年上升。其中，中海地產當月實現全口徑銷售金額466億元，居百強之首，創近一年來新高。保利發展（600048.SH）、綠城中國（3900.HK）、華潤置地（1109.HK）、越秀地產（0123.HK）等也實現單月業績按年提升。

偏好國有內房潤地保利物業

摩通稱，國有房企6月銷售按年錄得4%增幅，經歷12個月下滑後終於轉升，民營房企和經營困難開發商的銷售跌幅也略有改善。選股方面，該行依然偏好國有企業，如華潤置地，保利物業（6049.HK）和華潤萬象生活（1209.HK），建議避開萬科（2202.HK）。

展望本月，克而瑞認為，得益於5月以來從中央到地方利好政策不斷，目前仍處於存量需求釋放周期，加上當前供應、成交基本降至階段性低位，後期大概率延續企穩態勢，料本月表現與6月相若。基於去年7月為全年低點，預期今年單月按年降幅將大幅收窄。

相反，摩通指出，6月是全年的銷售旺季之一，帶動上月百強房企銷售按月上漲。然而7月和8月將回歸淡季，本月銷售可能再度錄得按月跌幅。