內地製造業PMI 50.4勝預期 4月略回落仍擴張 生產活動續加快

內地製造業活動連續兩個月處於擴張區間，國家統計局公布，4月製造業採購經理指數（PMI）為50.4，較3月下降0.4個百分點，略高於市場預期的50.3。在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數均高於臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數則低於臨界點。

新訂單指數維持高於臨界點

生產指數為52.9，較3月份升0.7個百分點，表明製造業企業生產活動繼續加快；新訂單指數51.1，下降1.9個百分點，維持高於臨界點，需求恢復；原材料庫存指數48.1，按月比較表現持平，反映製造業主要原材料庫存量依然減少；從業人員指數48，減0.1個百分點，意味製造業企業用工景氣度略有回落；供應商配送時間指數50.4，下降0.2個百分點。

內地傳媒引述東方金誠首席宏觀分析師王青表示，展望未來，5月製造業PMI指數有望連續3個月處於擴張區間；在全球電子行業周期上行帶動，短期內全球製造業將保持景氣上行形勢，外需利好內地製造業景氣狀況；內地方面，隨大規模設備更新和耐用消費品以舊換新政策實施，以及在促進新質生產力發展及「三大工程」全面推進帶動，製造業投資和基建投資仍會保持較快增長，將對製造業供需產生利好作用。

4月財新中國製造業PMI升至51.4，較3月高0.3個百分點，創14個月最高水平。生產指數、新訂單指數分別在擴張區間升至2023年6月、2023年3月以來最高；外需修復較明顯，新出口訂單指數為2020年12月來最高。然而，製造業就業情況並未隨供需改善而繼續修復，從業人員指數在收縮區間掉頭向下，為近4個月最低。

財新智庫高級經濟學家王喆坦言，目前經濟發展的不利因素仍在於預期偏弱，導致就業壓力增加和通縮風險提升；政策層面應保持一貫性和連續性，推動前期政策盡快落地見效，通過維持當前經濟回升向好勢頭逐步改善市場預期。彭博引述澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆指出，新出口訂單再度大增，主要預示西方經濟體的表現，並非完全反映內地的經濟實力。

運輸郵政商業活動景氣佳

根據國統局數據，4月非製造業商務活動指數回落至51.2，較3月份下降1.8個百分點，低於市場預期的52.3。建築業商務活動指數升0.1個百分點至56.3，服務業商務活動指數降2.1個百分點至50.3。行業方面，鐵路運輸、道路運輸、郵政等行業商務活動指數位於55以上較高景氣區間；餐飲、資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低於臨界點。