兩幅圖顯示美股科技「七巨頭」在2023年如何主導美股升勢

「七大」科技股 — 蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和英偉達（NVDA） — 佔標普500指數市值的29%。由於這7大股票市值龐大，兼表現理想，推動標普500指數在2023年走高。（資料圖片：REUTERS） (Lucas Jackson / reuters)

標準普爾500指數（^GSPC）從未如此頭重腳輕。

「七大」科技股 — 蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和英偉達（NVDA） — 佔標普500指數市值的29%。

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高盛《2024年美國股市展望》的一張圖表顯示，這是有史以來標準普爾500指數市值，僅由7隻股票佔據的最大份額。

這一觀點有助於解釋高盛的第二張圖表，該圖表顯示，「七巨頭」上升了71%，而其他493隻股票僅上升了6%。由於市值較大的股票對指數走勢的貢獻更大，標準普爾500指數今年上升了約19%。

高盛的研究顯示，標準普爾500指數從未如此頭重腳輕，這導致7大股票的上升，推動主要指數走高。（高盛全球投資研究） (Goldman Sachs Global Investment Research)

由首席美國股票策略師David Kostin領導的高盛股票研究團隊將「七巨頭」的優異表現描述為「2023年股市的決定性特徵」。也許確實如此。

高盛展望包含的另外兩張圖表顯示，「七巨頭」如何在關鍵指標上跑贏其他 493 隻股票，這有助於推動股市表現。

從2013年到2019年，「七巨頭」的複合年增長率為 15%，高於其他股票的2%。高盛預計，從2023年到2025年， 7大股票的複合年增長率為11%，而標準普爾500指數其他公司的年增長率為3%。

美股科技「七巨頭」的淨利率也跑贏了其他公司，其19%的淨利率高於指數其他公司的9.8%。更不用說，七大公司的長期每股盈利增長預期為17%，高於指數其他公司的9%。

「從基本因素來看，近年來的盈利軌跡解釋了『七巨頭』相對於市場其他公司的表現，」Kostin寫道。「『七巨頭』今年跑贏大市，與利潤率和盈利的反彈相配合，蓋過了其他公司的疲弱。」

他補充道：「市場普遍預計，『七巨頭』將繼續實現比指數其他股票更快的增長。」

高盛的兩張圖表突顯了為甚麼美股科技「七巨頭」的表現優於基準指數的其他股票。（高盛投資研究） (Goldman Sachs Investment Research)

高盛認為，「七巨頭」未來可能會繼續走高，但考慮到「七巨頭」去年的升勢，這並不意味著它是 2024 年的理想交易。

「與其他493隻股票相比，這7隻股票的預期銷售增長更快，利潤率更高，再投資比率更高，資產負債表更強勁，在考慮了預期增長後，其相對估值與近期的平均水平一致，」Kostin寫道。「然而，鑑於較高的預期，這項交易的風險／回報狀況並不是特別有吸引力。」

撰文：Josh Schafer

內容譯自Yahoo財經

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