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兩幅圖顯示美股科技「七巨頭」在2023年如何主導美股升勢

「七大」科技股 — 蘋果(AAPL)、Alphabet(GOOGL、GOOG)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)、特斯拉(TSLA)和英偉達(NVDA) — 佔標普500指數市值的29%。由於這7大股票市值龐大,兼表現理想,推動標普500指數在2023年走高。(資料圖片:REUTERS)
「七大」科技股 — 蘋果(AAPL)、Alphabet(GOOGL、GOOG)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)、特斯拉(TSLA)和英偉達(NVDA) — 佔標普500指數市值的29%。由於這7大股票市值龐大,兼表現理想,推動標普500指數在2023年走高。(資料圖片:REUTERS) (Lucas Jackson / reuters)

標準普爾500指數(^GSPC)從未如此頭重腳輕。

「七大」科技股 — 蘋果(AAPL)、Alphabet(GOOGLGOOG)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)、特斯拉(TSLA)和英偉達(NVDA) — 佔標普500指數市值的29%。

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高盛《2024年美國股市展望》的一張圖表顯示,這是有史以來標準普爾500指數市值,僅由7隻股票佔據的最大份額。

這一觀點有助於解釋高盛的第二張圖表,該圖表顯示,「七巨頭」上升了71%,而其他493隻股票僅上升了6%。由於市值較大的股票對指數走勢的貢獻更大,標準普爾500指數今年上升了約19%。

高盛的研究顯示,標準普爾500指數從未如此頭重腳輕,這導致7大股票的上升,推動主要指數走高。(高盛全球投資研究)
高盛的研究顯示,標準普爾500指數從未如此頭重腳輕,這導致7大股票的上升,推動主要指數走高。(高盛全球投資研究) (Goldman Sachs Global Investment Research)

由首席美國股票策略師David Kostin領導的高盛股票研究團隊將「七巨頭」的優異表現描述為「2023年股市的決定性特徵」。也許確實如此。

高盛展望包含的另外兩張圖表顯示,「七巨頭」如何在關鍵指標上跑贏其他 493 隻股票,這有助於推動股市表現。

從2013年到2019年,「七巨頭」的複合年增長率為 15%,高於其他股票的2%。高盛預計,從2023年到2025年, 7大股票的複合年增長率為11%,而標準普爾500指數其他公司的年增長率為3%。

美股科技「七巨頭」的淨利率也跑贏了其他公司,其19%的淨利率高於指數其他公司的9.8%。更不用說,七大公司的長期每股盈利增長預期為17%,高於指數其他公司的9%。

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「從基本因素來看,近年來的盈利軌跡解釋了『七巨頭』相對於市場其他公司的表現,」Kostin寫道。「『七巨頭』今年跑贏大市,與利潤率和盈利的反彈相配合,蓋過了其他公司的疲弱。」

他補充道:「市場普遍預計,『七巨頭』將繼續實現比指數其他股票更快的增長。」

高盛的兩張圖表突顯了為甚麼美股科技「七巨頭」的表現優於基準指數的其他股票。(高盛投資研究)
高盛的兩張圖表突顯了為甚麼美股科技「七巨頭」的表現優於基準指數的其他股票。(高盛投資研究) (Goldman Sachs Investment Research)

高盛認為,「七巨頭」未來可能會繼續走高,但考慮到「七巨頭」去年的升勢,這並不意味著它是 2024 年的理想交易。

「與其他493隻股票相比,這7隻股票的預期銷售增長更快,利潤率更高,再投資比率更高,資產負債表更強勁,在考慮了預期增長後,其相對估值與近期的平均水平一致,」Kostin寫道。「然而,鑑於較高的預期,這項交易的風險/回報狀況並不是特別有吸引力。」

撰文:Josh Schafer

內容譯自Yahoo財經

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