分析料人行短期不會大幅減息 或收窄利率走廊

人民銀行行長潘功勝在陸家嘴論壇上表示，目前中國的利率走廊已初步成形，上廊是常備借貸便利(SLF)利率，下廊是超額存款準備金利率，整體寬度較大，有利充分發揮市場定價作用，但可能需要適度收窄利率走廊寬度。 分析認為，潘功勝言論意味著近期SLF利率有下調可能，隨著利率走廊收窄，或進一步平緩市場資金利率波動。澳新銀行預計，超額存款準備金利率或由0.35厘大幅上調，隔夜SLF利率則自2.65厘輕微下調。 對於潘功勝提到，未來可考慮明確以央行某個短期操作利率作為主要政策利率，認為7天期逆回購操作利率已基本承擔這個功能，其他期限貨幣政策工具利率可淡化政策利率色彩，逐步理順由短及長的傳導關係。 市場人士認為，意味7天期逆回購利率，在未來政策利率走廊的地位將更突出，1年期中期借貸便利(MLF)利率的錨作用相對弱化，包括對貸款市場報價利率(LPR)的引導意義。澳新銀行認為，短期利率目標可透過公開市場操作，包括逆回購及債券買賣來實現，對市場影響屬漸進式，又相信人行短期內不願意大幅減息。 另外，市場預料明日公布的6月LPR利率維持穩定，由於MLF利率不變，並考慮到匯率及息差制約、未見新一輪存息下調等。