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华尔街在研报收费上再遇合规监管之争 SEC主席有意让豁免措施自然到期

Lydia Beyoud

【彭博】-- 在客户如何为研报付费的问题上，华尔街势将面对一场新的监管之争，因为他们此前针对欧洲MiFID II规定艰难争取来的豁免措施即将于下个月到期。

美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler周三表示，SEC此前为缓解欧盟监管规定影响而给予的暂时宽免措施，美国证券公司不应指望延长。欧盟的规定要求券商对向客户提供的股票和债券分析要单独收费，业内管理人士警告称此举将触发美国的新合规成本。

在美国，如果未先注册成为投资顾问并满足额外的投资者保护要求，券商一般不能出售研究报告。在经过激烈的游说活动后，美国SEC在2017年给予券商暂时宽免，通过了所谓无行动通知，相当于监管豁免通行证。这一措施之后在2019年延长实施了三年，如今将于7月初到期。

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“去年秋天，工作人员与市场分享了相关措施即将到期的信息，这是他们应该预期到的，”Gensler在回答有关提问时告诉记者。

有迹象表明，美国券商已经调整了他们的业务模式。最值得注意的是，银行已开始允许美国客户购买研究报告，而不必为交易服务支付高昂的价格。在2019年的延期中，监管机构澄清了自己的立场，确认券商可以通过长期灵活变通的方法在美国卖出分析报告。

美国国会已经开始重新审视这个问题，众议院金融服务委员会5月24日批准了一项两党法案，将SEC的宽免措施再延长六个月。不过，这项法案不太可能在当前截止日期前获得国会通过。此外，欧盟考虑放宽MiFID II一些要求的计划，以使小型研究公司更容易将交易执行和研报费用结合起来。

原文标题Wall Street Faces Fresh Fight Over MiFID II With SEC’s Gensler

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