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周大福企業提全購新創建

新創建投資及管理多個物流項目,包括在葵涌的亞洲貨櫃物流中心。
新創建投資及管理多個物流項目,包括在葵涌的亞洲貨櫃物流中心。

由新世界發展(00017)大股東鄭氏家族私人控制的周大福企業(下稱周企),在港股低迷時期有大動作。周企計劃以每股現金價9.15元,收購新世界發展旗下綜合企業新創建(00659)的全部已發行股份,作價較停牌前溢價14.5%,預計總代價最高為355.12億元。交易一旦通過,新世界發展擬向全體股東派發40億元特別股息,相當於每股1.59元。

新創建股價飆逾一成

兩間上市公司於上周五中途停牌,昨日復牌後,新世界發展曾飆10.1%,高見21.5元,惟收市僅升0.8%,報19.68元;新創建收報8.9元,升11.4%。

根據新世界發展和新創建的聯合公告,新世界發展持有約23.8億股新創建股份,佔新創建已發行股本的60.88%。假設新創建股份及新創建購股權的數目於要約截止前沒變動,計及每份新創建購股權之要約價,以及注銷所需總金額,新創建要約的價值合共約348.03億元。假設要約截止前,新創建所有購股權將被行使,新創建將須發行8,463.86萬股新股,佔經擴大已發行股本約2.12%,要約價增至354.66億元。在此基礎上計入從價印花稅,最高現金金額約355.12億元。

由於新創建持有富通保險,周企將與保險業監管局及百慕達金融管理局接洽,以分別取得兩者的批准,且預期該等批准將於公告日期後6個月內取得。

無表明保留上市地位

交易亦需待新世界發展的獨立股東批准。若周企最終在本次要約收集到新創建無利益關係股東的持股90%以上(門檻約為12.28億股),周企將「可能提出強制性收購及撤銷新創建股份之市地位」,但公告內未有明確表明會保留新創建的上市地位。所謂無利益關係股東,主要是指新世界發展、主席鄭家純及其親人以外的新創建獨立股東。

有關公告列出交易的多項裨益。就新世界發展而言,可以即時強化財務狀況,出售手上新創建股份所得款項總額預計約217.82億元。在考慮到財務狀況後,管理層除了擬向新世界發展股東派發40億元特別現金股息之外(周企佔約18億元),餘下資金將用於償還現有借款及一般營運資金。

至於被收購的一方,通告內指出,在新創建公司的層面,可提高財務的靈活性。在獨立股東的層面,要約價為吸引的退出溢價,將股份變現但不對市場價格產生不利影響。即或收到周企以外其他人的要約,其條款也不大可能優於本次的條款。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑預計,周企全購要約利好新創建短期股價,但由於最終交易或被獨立股東否決,故股價升至9元左右「已經到頂」。至於交易影響對新世界發展則較為中性,「失去每年幫公司入帳十億八億嘅公司,但即時攞返200億」,故他估計短期內新世界發展股價維持19至20元,即與昨日收市價差不多的水平。

新世界股價升幅收窄
新世界股價升幅收窄