一周市场回顾：中国出口超预期；欧洲央行开启降息；印度大选风云突变

【彭博】-- 财新PMI显示5月中国制造业活动创出近两年最快增速，服务业也以去年7月来最快速度扩张，一定程度上缓解了官方数据疲软引发的担忧。此外，5月出口超预期增长7.6%，而且行业报告预测今年国内旅游支出将首次超过疫情前水平，有望助力经济复苏。房地产新政落地后，沪深楼市人气有所回暖，但从多家房企公布的销售数据来看，需求还未明显复苏。彭博中资地产股指数本周一度自高点回落20%，可见政策组合拳要夯实市场信心尚待时日。

加拿大央行打响七国集团降息第一枪。欧洲央行紧随其后下调利率25个基点，但上调明年通胀展望。拉加德对下次降息的时机三缄其口，据悉欧洲央行官员已几乎排除7月再次降息的可能性。美国制造业活动加速萎缩，劳动力市场降温，叠加支撑消费支出的主要引擎失去动力，刺激市场对美联储降息的憧憬。多数观察人士料日本央行将在下周会议上削减购债，对下次加息的时间线预测也在提前，日本基本薪资创三十年来最大涨幅，支持该行推进政策正常化。

印度大选风云突变，莫迪领导的执政党未能如愿拿下议会多数席位，需联合盟友组建新政府，引发当地金融市场巨震。墨西哥迎来首位女总统，科学家出身的辛鲍姆需要面对暴力犯罪猖獗、巨额财政赤字等多重难题。美国总统拜登力促的加沙和平计划遇挫，哈马斯拒绝在以色列不承诺永久停火的情况下接受任何停火提议，以色列则表示不彻底摧毁哈马斯就不可能有永久停火。

热门图表

英伟达、微软和苹果的总市值超过了中国股市

全球债市

全球政府债券出现12月来最长涨势 市场共识转向今年会有更多降息

随着全球市场共识的钟摆转向今年会有更多降息，全球政府债券创下了去年12月以来的最长涨势。

中国高等级企业债5月创下逾两年最佳月度表现 信用利差连续收窄

中国金融市场宽裕的流动性在5月继续流向信用市场，进一步推升信用债整体供求不平衡的局面。当月信用利差普遍明显收窄，其中高等级信用利差收窄幅度创逾两年最大。

• 亚洲借款人强势回归美元债市场 中国公司二季度迄今已发行约90亿美元

贝莱德继续看好印度债券 尽管莫迪仅以微弱优势获胜

贝莱德坚持对印度债券的看涨观点，尽管市场担心印度总理莫迪在大选中以微弱优势获胜，可能刺激其加大民粹主义性质的支出。

Clocktower称美债或遭遇特朗普全面获胜的“灾难”

根据Clocktower Group，如果特朗普领导的共和党获胜的可能性继续上升，那么10年期美国国债收益率有在美国大选前逼近5%的风险。

全球汇市

抱住日元套利交易不放松 日本散户任凭海外风云变

印度和墨西哥的政局变幻未能阻止日本的大量散户投资者押注新兴市场货币。这是另一个可能令日元兑美元暂时保持疲软的因素。散户投资者涌入套利交易，即筹集廉价日元资金、兑换成外币后投资于日本境外收益率更高的资产。

印尼盾汇率跌至四年低点 迫使央行入市干预

随着投资者解除新兴市场套利交易，印尼盾跌至四年新低，促使印尼央行采取行动支持汇率。印尼盾周三一度下跌0.5%，至2020年4月以来最低水平，迫使印尼央行在即期和国内无本金交割远期市场进行了干预。

比特币迈向3月以来最长连涨 业内人士预计年底前有望突破10万美元大关

比特币一度突破71,000美元，反映出全球市场对美联储降息前景的信心增强。Galaxy Digital创始人表示，美国的政治环境对数字资产更加有利，可能有助于推动比特币在年底前迈向创纪录的100,000美元，甚至更高。

股市回顾

中国股票2万亿美元的涨势 吸引全球投资者回心转意

一直对中国市场持保留态度的全球基金公司正在卷土重来。MSCI中国指数已从1月低点攀升了24%，越来越多的全球投资者相信最糟糕的时期已经过去。

印度股市市值缩水3,860亿美元 大选计票结果显示莫迪领先优势不及预期

印度股市暴跌，市值缩水了3,860亿美元。令人震惊的大选计票结果显示，总理莫迪所在的执政党仅掌握微弱优势，而之前的出口民调本显示他有望取得压倒性胜利。

欧洲股市在央行降息之后逼近纪录高点

欧洲央行迈出历史性一步，首次在美联储之前降息，推动欧洲股市收盘接近历史高点。斯托克600指数周四收涨0.7%，逼近5月份创下的收盘纪录高点。

高盛：空头要谨慎 美股的“夏日派对”即将开始

高盛集团的交易台称，被动型股票配置带来的大量现金将在7月涌入美股市场，预计大盘涨势可以持续到夏初。

• 花旗财富：标普500等权重指数或将跑赢基准指数 “七巨头”不再一枝独秀

公司消息

空中客车据悉正与中国就超过100架宽体机订单进行谈判

空中客车正在与中国就出售其A330neo客机进行谈判。知情人士称，中国最大的几家航空公司正在考虑购买超过100架A330neo客机，具体细节尚待敲定。

魏哲家出任台积电董事长兼总裁 重申人工智能驱动今年复苏的展望

台积电的魏哲家周二成为该公司多年来首位兼任董事长和总裁双重职务的人，他重申了对人工智能发展将推动2024年行业复苏的预期。

沙特阿美股票发售计划吸引强劲海外需求 西方、亚洲投资者兴趣皆浓

据知情人士透露，沙特阿美120亿美元的股票发售吸引了大批外国投资者，该石油巨头2019年上市时基本没有吸引太多外资兴趣，这次命运发生了逆转。

大宗商品

OPEC+部长捍卫产油政策决定 称市场终将认识到决策的正确性

OPEC+产油国的部长们拒绝接受油价对其从10月起逐步提高原油产量的决定所做出的负面反应，预测市场最终将认识到，该组织的政策是正确的。

• 沙特能源大臣称 OPEC+并未改变争取市场份额的政策

欧洲天然气大涨11% 因挪威供应意外中断

在挪威供应大幅下降后，欧洲天然气价格飙升至今年以来的最高水平，凸显出过度依赖一个供应大国的风险。基准荷兰天然气期货周一大涨逾11%，创下年内最大涨幅。

• 雪佛龙澳大利亚LNG工厂部分停产 恐加剧全球天然气供应担忧

大宗商品巨头嘉吉停止在中国的钢铁贸易业务

大宗商品巨头嘉吉公司已停止在中国大陆的钢铁贸易业务。多年来，该公司一直在艰难应对中国房地产危机引发的经济低迷。

• 中粮国际据悉正考虑出售芝加哥最后一个谷物码头

分析评论精选

央行站在中国帮助楼市的C位 投资者希望最终可释放3万亿元人民币

北京方面加大力度帮助楼市，关键的行动者正是中国人民银行，通过各种项目注入现金，并在需要时提供更多资金。

华尔街空头四面楚歌 有人开始做多、甚至“金盆洗手”

现在是华尔街空头的黑暗时期。牛市不管不顾的上涨、监管风险挥之不去，还有GameStop Corp.等说涨就涨的网红股，腹背受敌的空头连连后退。

低端技术产品出口飙升 中国或在贸易战上两面受敌

中国出口的繁荣远远不只是西方盯上的高科技产业，制成品出口的大量贸易顺差，或让当前在贸易战中倾向于旁观的国家产生反感。

未来一周重要经济数据及事件一览

美联储、日本央行、台湾央行将召开政策会议。中国将公布5月PPI、CPI数据，美国也将公布类似指标。七国集团领导人将在意大利召开峰会。苹果将举办全球开发者大会，AI有望成为亮点。

中国内地、香港及台湾市场周一适逢端午节假期休市。

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