一周市场回顾：二十大开幕；美联储激进加息脚步难停；英首相弃车保帅

【彭博】-- 习近平在中共二十大开幕讲话中强调发展是第一要务，要求加快科技自立自强，并暗示不急于推进清洁能源转型。与五年前相比，二十大报告中对台湾问题的表述出现较大改变。二十大报告还显示拖累中国经济的两大风险——“清零”防疫政策和“房住不炒”政策并无转向。最新出炉的经济数据也难言乐观，通胀依旧低迷，服务业活动出现萎缩，就业感受指数降至有纪录以来最低，组合拳频出的楼市毫无起色，刚刚过去的黄金周假期旅游和消费大降。

美国通胀压力根深蒂固，核心通胀率重返40年高位，消费者未来一年的通胀预期7个月来首次上升。投资者对美联储放慢紧缩脚步的憧憬落空，市场料今年最后两个月加息幅度都将达75基点。9月会议纪要同样彰显美联储决心，与会官员承诺短期内将利率提高到限制性区域，在抗通胀问题上认为做的太少会比做的太多付出更高代价。英国央行周五结束了紧急购债计划，首相特拉斯弃车保帅，撤换财政大臣Kwarteng并取消冻结公司税计划，新财相Hunt不排除对减税案“再动刀”，称恢复市场平稳才是他眼下的首要任务。

IMF在新一期世界经济展望中下调明年全球增长预测，并警告最糟糕的时候尚未到来。该组织预计美国、欧盟、中国增长都将继续失速，出现政策失误的风险大幅上升。摩根大通CEO称欧洲已陷入衰退，6-9个月后可能轮到美国，标普500指数再跌20%并非不可想象。德意志银行称，利率升高加上本币贬值可能导致更多新兴市场政府发生违约。G20会议声明发布“迟到了三日”，成员国对俄乌战争和能源问题存在歧见。

拜登升级对华芯片出口限制造成全球芯片股大跌，半导体行业市值蒸发逾2,400亿美元。分析认为新规从根本上冲击中国构建本土芯片产业的努力，夯实了美对华鹰派共识，两国正式陷入“经济战”。俄乌战事升级，普京下令对基辅等乌境内多地展开空袭，报复克里米亚大桥被炸事件。美国及其盟友据悉将在未来几周商讨如何对俄油限价，白宫还在考虑对俄罗斯铝实施全面禁令。欧盟拟对最大天然气交易中心设定动态价格上限。

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看图论市：多重利空施压港股 恒生指数跌穿逾三十年支撑线

全球央行

中国央行本月料等额续做MLF 应对地方债和税期扰动下的流动性需求

中国央行有望等额续做本月中期借贷便利(MLF)，暂止此前连两个月净回笼的态势，以抵消缴税高峰、地方政府债券发行等带来的流动性影响，并在中共二十大召开之际维护市场平稳。

抗通胀任重道远 美联储今年最后两次会议料均加息75基点

在最新经济数据浇灭市场对年底前通胀回落的希望后，美联储的大幅加息之路看起来可能比预期走得更远。投资者加大了对11月和12月升息各75基点的押注。期货市场定价首次显示市场预计明年基准利率将接近5％。

欧洲央行鹰派官员着眼于2023年初开始缩表

知情人士透露，鹰派欧洲央行官员希望从2023年初开始缩减该行5.1万亿欧元（4.9万亿美元）的资产储备，同时把利率用作主要货币政策工具。

日本央行行长黑田东彦表示将维持宽松政策以支持经济

日本央行行长黑田东彦承诺将维持宽松货币政策，以支持仍在从疫情中复苏并且通胀尚未稳定的日本经济。

全球汇市

全球财经首脑会议上美元成了一个尴尬主角

美元的强劲涨势几乎对每个国家都是问题，可偏偏全球的财经首脑们却无法直接解决这个麻烦。美元今年迄今飙升近15%，料将创下1980年代初以来最大年涨幅。亚洲和拉美国家一直在消耗外汇储备来提振本币。

日元跌至1990年以来低点后震荡走高 央行干预成交易员一大心病

在周四美国公布高于预期的通胀数据后，日元跌至30多年来最低水平，但随后又震荡走高，引发市场对当局潜在干预的讨论。日元一度跌至1美元兑147.67，创1990年8月以来最低水平，之后又反弹至147.20。

人民币中间价连续保持在7.11附近 交易区间限制划出汇率临时底线

人民币兑美元中间价自国庆长假前几个交易日以来基本持稳，引发市场猜测中国央行或对人民币汇率有暂时的底线。最近7个交易日中，中间价除了两个交易日因美元回落走强，多数时间都紧贴7.11一线。市场人士猜测，短期内人民币贬值的底线可能暂时落在7.25-7.26一线。

全球股市

芯片股全面溃败 全球半导体行业市值蒸发逾2,400亿美元

拜登政府宣布对中国进口美国半导体技术实施新的限制，周二亚洲芯片股全面重挫。台股、日股、韩股及陆股无一幸免，全球半导体行业市值因此蒸发超过2,400亿美元。

摩根大通CEO：标普500指数再跌20%并非不可想象

摩根大通CEO戴蒙称，标普500指数再跌20%也不会让他感到意外。虽然如此大幅的下挫会令交易员紧张不安并给养老金账户带来压力，但从历史上看，这样的跌势并不算十分出格。

2022年全球表现最差的股票指数中超半数来自亚洲

与世界其他地区的股票指数相比，亚洲股市今年的表现糟糕透顶。全球10个表现最差的股市中有6个来自亚洲，其中包括台湾和韩国的股票指数——今年迄今跌幅双双超过26％。

全球债市

最强买家一哄而散 美国国债市场繁华不再

在规模23.7万亿美元的美国国债市场上，所到之处尽是最大买家纷纷撤退的景象。从日本的养老基金和寿险公司，到外国政府和美国的商业银行，过去熙熙攘攘争相购买美国政府债券，现在则是一哄而散置之不顾。

英国养老金基金连美国高级别公司债都抛售 引发全球债券市场恐慌

在英国央行确认将结束紧急购债计划之际，英国养老金基金正在大卖资产，以满足追加保证金的要求，从悉尼到法兰克福和纽约，各地都感受到了影响。

日本10年期国债连续三日无交易 日本央行“一家独大”加剧市场失灵

日本10年期基准国债周二连续第三个交易日没有交易，创下1999年以来最长持续纪录。日本央行在日本国债市场上可谓“一家独大”，在收益率曲线控制政策下成为最大买家，加剧流动性问题的同时导致市场运转恶化。

公司消息

旭辉控股港元可转债违约 债务处境雪上加霜

最近刚刚通过国家支持取得融资的中国地产商旭辉控股发生港元可转债违约，同时警示另一笔债务也可能出现类似问题，凸显出政府在这场严峻的地产行业资金危机中能否力挽狂澜引人担忧。

前交易员起诉汇丰控股 指该行存在“史诗级”的抢先交易问题

汇丰控股的一位前交易员对该行提起诉讼，声称他被解雇的原因是因为就“史诗级”的抢先交易问题向管理层示警，并就在执行Steve Cohen旗下Point72 Asset Management的指令前抢先交易与一位同事发生了冲突。

台积电削减2022年资本支出目标10%

台积电将其2022年资本支出目标削减了约10%，这是这家全球最有价值的芯片公司给科技行业发出的一个有麻烦了的信号。

• 面对个人电脑需求放缓 英特尔据悉正计划规模数以千计的大裁员

大宗商品

IEA警告：OPEC+减产可能导致油价飙升及世界经济衰退

国际能源署(IEA)警告，OPEC+决定大幅削减石油产量，可能推高油价至使全球经济陷入衰退的水平。

白宫考虑对俄罗斯铝实施全面禁令 金属市场或面临巨震

针对俄罗斯在乌克兰的军事行动升级，拜登政府考虑对俄罗斯铝发布全面禁令。由于铝在实体经济中发挥着重要性，长期以来这种金属未受到制裁措施波及。

俄罗斯考虑新建更多通往土耳其的天然气管道 以取代北溪

俄罗斯总统普京在与土耳其领导人埃尔多安会晤前表示，俄罗斯正在考虑修建更多通往土耳其的海底天然气管道，以便把北溪管道闲置的天然气改道输往欧洲。

分析精选

初创企业理想变形记：从独角兽到“打不死的小强”

多年来，成为一家独角兽是初创企业的梦想。如今风险投资越来越少，许多年轻公司活下去都是个问题，于是理想也变得现实：成为“打不死的小强”。

俄罗斯公司转向香港 以图规避西方制裁

被西方金融中心拒于门外的俄罗斯公司，正在探索把香港作为替代选择。这引发美国官员担忧，这个亚洲金融中心将成为因俄乌战争受制裁企业的避风港。

摩根资产管理：美元的犀利涨势可能引发下一场危机

摩根资产管理首席投资官Bob Michele有一条忠告：美元的犀利涨势可能铺就一条通往下一场市场动荡的道路。他目前持有的现金接近十年来的最高水平，美元可能引发的市场危机是他密切关注的一项尾部风险。

未来一周重要经济数据及事件一览

万众瞩目的中共二十大10月16日在北京开幕，国家主席习近平料打破惯例获得第三个五年任期。香港特首李家超将发布其首份施政报告，据悉可能考虑放松房地产税及签证限制以吸引人才。

中国将公布三季度GDP，9月工业增加值、社会消费品零售、失业率等重要经济数据，MLF和LPR利率也将出炉。高盛、美银、特斯拉等公司将发布财报。

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