一周市場回顧：上廣深落實樓市大招；美核心通膨放緩；中美防長會面

【彭博】-- 上海、深圳、廣州等多個大城市響應中央政府救助樓市的號召，紛紛降低首付並調整房貸利率。5月百強房企銷售額跌勢放緩。但據克而瑞，北上廣深四大城市截至4月的新房供應估計需要27個月才能賣完。對於中國樓市大招的效果，投資者心中疑慮重重。經濟學家預計這些舉措僅會小幅推動GDP，受訪者中過半數預計今年成長率最多將提升0.3個百分點。5月製造業PMI意外滑入萎縮區域，也打擊了經濟前景。

美國經濟數據喜憂參半，第一季度GDP增速低於初值，4月份核心PCE升幅創今年最低，消費支出意外下降， 但5月份消費者信心指數意外升高。華爾街認為聯儲會暫時應不會放鬆口風，料等待更多數據再做降息決定。歐元區消費者通膨預期略微下降，歐洲央行6月降息的信號已廣為釋放，但5月通膨超預期給利率前景蒙上陰影。東京通膨率上升，日本央行未來數月有望保持在加息軌道。

川普成為美國史上首位被判有罪的前總統，但吸金能力反而變得更強，被定罪當日籌款額直線飆升。地緣政治方面，以色列提出三階段加沙停火方案，拜登呼籲各方抓住這一「決定性時刻」。中美防長在香格里拉對話會上舉行長達75分鐘的會談，美國稱兩國關係改善，但會繼續聯合盟友制衡中國。中國防長董軍在論壇上發言抨擊美國。美國據悉限制輝達和AMD向中東銷售AI晶片，擔心它們落入中國手中。周末的投票站出口民調顯示，印度總理莫迪將在大選中取得壓倒性勝利。

熱門圖表

人民幣匯率又見黑五月 美元回落之際跑輸幾乎所有主要貨幣

全球債市

中國債牛不「歇腳」令央行警示再升級 必要時或賣出國債的言論震動市場

中國央行近兩個月來已數度警示債券市場投資者關注風險，但在資產荒和存款搬家等因素的刺激下，債牛勢頭依然難擋，致使中國央行升級警示，稱必要時或賣出國債，以期為市場降溫。

參考中國債券納入基準指數的「劇情」 流入印度的資金勢將降溫

今年以來，印度政府債券跑贏了除阿根廷以外的所有新興市場國家。但如果中國的經歷可以引以為鑒，那麼可以說，在印度債券被關鍵全球債券指數納入前瘋狂買入的熱潮勢必會停下來。

一個表現超群的量化基金做空10年期美債 料聯儲會今年按兵不動

一個表現超群的量化基金正在做空5至10年期美國國債，隨著物價持續居高不下，預期今年利率將維持不變。

Pimco等國際資管巨頭對中資地產債看法謹慎 稱房企未遠離違約風險

中國近期房地產政策暖風頻吹，中資地產債也連續走高，但是包括Pimco、富達國際在內的國際資管巨頭卻對地產債後市的看法謹慎。

全球匯市

中國地方監管據悉近期指導企業推遲或減少大額購匯

隨著今年來人民幣市場購匯壓力顯著升溫，中國外匯監管部門正設法對其疏導。知情人士稱，4月以來沿海地區多家企業受地方外匯監管口頭指導，減少或推遲了大額購匯。

• 宏觀模型：歷史告誡不要在人民幣問題上與中國央行對抗

• 宏觀模型：人民幣貶值將見到遍地輸家 但債券除外

日本過去一個月耗費創紀錄的620億美元干預匯市

在日圓兌美元跌至34年低點後，日本當局過去一個月耗費了創紀錄的9.8萬億日圓（622億美元）來支撐本幣，超過了2022年捍衛日圓所動用的資金規模。

升破重要關口長路漫漫 澳元多頭難免失望

隨著對中國經濟反彈的樂觀情緒消退，加之澳大利亞經濟步履蹣跚，押注澳元將升破重要關口的交易員們恐怕要失望了。

股市回顧

百年來第一次 華爾街的股票交易重返T+1結算時代

根據美國證券交易委員會(SEC)的新規定，從周二開始，在紐約交易的股票結算周期由兩天變回一天 —— 即和一百年前一樣。加拿大和墨西哥等司法管轄區周一已經做出了同樣的調整。

全球基金對中國股票的低配立場為後市進一步上漲留出空間

策略師們表示，全球基金今年維持對中國股票略微低配的倉位，為它們在中國經濟前景改善之際增持中國股票鋪平了道路。

• 宏觀看客：中國股市傷痕累累？全球排名顯示情況並非如此

台股ETF募集熱潮快速降溫 高股息題材不敵破發令投資人遲疑

兩個月前才助力台股站上2萬點的ETF吸金旋風，如今出現冷卻跡象，除了初級募集熱度顯著降溫，流入該板塊的資金近期也逆轉為流出。

上市公司數量稀少且交易干涸 推出近五年的滬倫通逐漸淡出人們視野

多年來，倫敦證券交易所一直在宣傳其與中國的股票互聯互通機制，稱其可使全球投資者借助英國獲取中國經濟成長的紅利。然而，滬倫通啟動以來，僅六家中國公司在倫敦上市，且交易清淡。與此同時，沒有歐洲公司在中國上市。

公司消息

蘋果手機4月份中國出貨量猛增52% 反彈勢頭增強

蘋果公司的iPhone手機上個月在中國實現反彈，出貨量成長52%，這得益於零售合作夥伴的一系列折扣活動。

中國據悉考慮對普華永道處創紀錄罰款 此前多年擔任恆大審計機構

捲入恆大虛增收入這一中國最大金融欺詐案，令普華永道面臨危機。除了僅5月就流失了多家中國客戶外，中國政府也據悉考慮對其處以創紀錄的罰款，以及暫停這家全球會計師事務所在中國的部分業務。

萬科據悉正與一些銀行針對約69億美元的貸款進入深入磋商

知情人士稱，萬科正與一些主要銀行就約500億元人民幣（合69億美元）的貸款進行深入磋商。

• 佳兆業香港清盤聆訊再次押後 公司獲更多時間磋商債務重組

• 龍光集團80億美元境外債務重組據悉受到豪宅項目貸款問題影響

大宗商品

OPEC+延長當前限產措施至2025年

OPEC+國家同意延長當前「自願」減產措施至2025年，同時制定了一個時間表，將在今年晚些時候逐步撤回部分限產決定，時間早於部分觀察家預期。

歐盟與澳大利亞簽署重要礦產合作協議 以應對中國掌控供應鏈

澳大利亞和歐盟達成一項協議，將加強在關鍵礦產領域的合作和投資。這是西方國家為應對中國掌控高科技和綠色製造所必需材料供應鏈的狀況所作出的努力。

今年全球氣溫或再次打破紀錄 交易員準備迎接大宗商品價格飆升

隨著北半球即將進入夏季，2024年有可能成為史上最炎熱的一年。部分關鍵大宗商品 —— 天然氣、電力以及小麥和大豆等 —— 價格攀升。從紅海到巴拿馬運河，已經陷入混亂的航運有可能因為航道干涸而再次受到影響。

分析評論精選

投票站出口民調顯示 莫迪將在印度大選中取得壓倒性勝利

雖然選前民調預示印度人民黨會輕鬆勝出，但執政黨實際遇到的選情卻比最初預想更加艱難。投票率下降表明選民的熱情正在消退，而分析師表示在野黨圍繞失業和通膨等問題的競選活動對許多印度人來說恰恰切中了要點。

全球最遙遠的大城市珀斯 成為家族辦公室的熱門聚集地

在西澳大利亞州珀斯的市郊薄荷林區，有著該國富人區該有的一切財富象征：河畔豪宅鱗次櫛比，以及貴族學校和游艇俱樂部。但最近出現一個新的跡象，珀斯的精英階層開始越過富人與超級富人的界限。

習近平十年前的中國電動汽車夢成真 但是高牆正在豎起

十年前，中國國家主席習近平考察了上汽集團，並發表了讓中國得以有今日成就 —— 稱霸電動汽車行業 —— 的重要講話。鏡頭晃到2024年，中國已成為全球最大汽車市場，電動汽車銷量超過了任何其他一個國家，去年交付了950萬輛汽車。它還把控了電池供應鏈。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

印度總理莫迪料將在大選中取得壓倒性勝利，正式選舉結果將於6月4日公佈。中國將公佈貿易和外儲等數據，美國將公佈非農就業數據和貿易數據。歐洲央行、加拿大央行、印度央行和俄羅斯央行將公佈利率決定。

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