《回顧與展望》港股料先低後高最淡看11350最高40000 焦點大檢閱

<匯港通訊> 2023年港股高開低走，恒生指數連續第四年走低。在全球疫情消退、宏觀經濟復甦下，受惠於年初內地放寬疫情限制，帶動1月恒指上漲逾10%至高位22700點。但自1月高峰以來一直呈現下行趨勢。由於受外圍不明朗因素影響，包括美國聯儲局今年累計加息四次，以及內地房地產危機，恒指在8月進入熊市區間，比年初累計下跌逾20%，並在12月刷新年度低點。



預測聯儲局最早於2024年年中減息

展望2024年，各大行主要預測聯儲局減息最早於明年年中開始，當中大摩預計於明年6月才會減息，每一次減息25基點。高盛則認為現階段經濟強勁，料明年第四季才會減息，有望每季減息一次，幅度應為0.25厘。高盛將港股評級下調至「減持」水平。



恒指最淡看11350點 沈大師唱見40000點

大摩預測港股明年底於基本情景下18500點，最樂觀情景下21500點，最淡則看11350點。另被稱沈大師的沈振盈，則唱好恒指可高見40000點。



瑞銀預測，恒指目標20600點，隱含13%至18%上升空間，主要由盈利拉動。瑞銀看好高息股、基建股、旅遊股和博彩股，由於短期內高息環境仍持續，對本港房地產及銀行股表現悲觀，認為下調地產印花稅對股市交投刺激作用有限。



匯豐環球私人銀行預計，目前恒指下跌空間有限，港股受益於外圍因素影響，包括2023年11月美國債息下調，加上明年下半年為減息周期，認為市場過度悲觀，港股最壞的時候已過去，預計2024年年底恒指會升至19890點。該行建議未來6個月採取溫和承險的投資策略，減持現金，對美國國債、環球投資級別債券和對沖基金持溫和偏高比重配置。該行對國內和香港股票保持中性觀點，聚焦服務消費板塊的機遇。

匯豐環球研究則提出三個投資主題，包括港交所(00388)、長江基建(01038)和電訊盈科(00008)等收息股；與加強內地金融聯繫的股票，包括港交所和國泰航空(00293)；能夠應對企業轉型、不斷變化的環境，如金沙中國(01928)、銀河娛樂(00027)、領展(00823)及嘉里物流(00636)。

中資建銀國際指出，港股已呈現明顯的中長期底部特徵，明年有望進入休養生息階段，估值和盈利逐步修復，預計恒指明年先低後高，區間介乎於16500至20500點，但未來需要更多利好政策及經濟基本面的支持才能打開上行空間。建議投資者由超配價值，逐步轉向成長股、業績能見度高的硬件科技和生物醫藥龍頭、以及地產行業整合的受益者；逢低收集黃金股。

中金認為，倘美國債券利率下跌，以及內地政策配合下，港股有望處於「築底」，料明年上行空間為10%-15%。中金亦提出3條投資主題，包括有長期分紅能力、中階優勢產業、高端科技升級。

平安證券指，港股市場2020-2022年連續三年下跌，迎來較好的投資機會，建議關注三個方向，包括科技創新、景氣修復，以及高股息。(LF)


各大行預測恒指目標：


大摩：18500點
匯豐：19890點
建銀國際：16500-20500點
瑞銀：20600點



各大行推薦焦點股列表：


大摩：

香港電訊(06823)
新秀麗(01910)
中海油服(02883)
紫金礦業(02899)
安踏體育(02020)

建銀國際：

騰訊控股(00700)
百度(00988)
舜宇光學科技(02382)
比亞迪電子(00285)
藥明康德(02359)
信達生物(01801)
安踏體育(02020)
零跑汽車(09863)
三一國際(00631)
山東黃金(01787)



招銀國際：(截至12月14日)

騰訊控股(00700) 目標價：465港元
小米(01810) 目標價：20.25港元
比亞迪電子(00285) 目標價：44.23港元
信達生物(01801) 目標價：57.35港元
Vesync(02148) 目標價：6.71港元
吉利汽車(00175) 目標價：14港元
萬物雲(02602) 目標價：44.1港元
濰柴動力(02338) 目標價：19.4港元
快手(01024) 目標價：97港元
龍源電力(00916) 目標價：10.09港元
華潤燃氣(01193) 目標價：34.13港元



匯豐環球研究：(截至12月13日)

銀河娛樂(00027) 目標價：56.5港元
金沙中國(01928) 目標價：32.5港元
華潤燃氣(01193) 目標價：61港元
港交所(00388) 目標價：352港元
友邦保險(01299) 目標價：102港元
海豐國際(01308) 目標價：14.2港元
國泰航空(00293) 目標價：9.6港元
長江實業(01113) 目標價：53.1港元
電能實業(00006) 目標價：49港元
長江基建(01038) 目標價：50港元


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