國內通膨現緩和跡象 英國央行加息周期或很快結束

【彭博】-- 英國自1981年以來最嚴重的通膨已現轉機，這提高了英國央行史無前例的加息周期很快就會結束的可能性。

投資者目前押注英國央行的基準利率將在今年夏季達到4.5%的峰值。這意味著在當前4%的基礎上再加息一到兩次。就在去年10月份，市場定價對應的還是利率在5%以上觸頂。

與美國或歐元區相比，英國遭受的通膨衝擊更為猛烈，這使得英國央行在討論加息政策轉向方面落後於聯儲會。

英國央行行長安德魯·貝利和他的同事警告稱如有更多跡象顯示價格上漲將持續，他們將不得不做出回應，但他們希望今年能源價格的下跌將大幅緩解這種壓力。

利率前景的轉變為首相裡希·蘇納克帶來一線希望——由他領導的保守黨當前落後於反對黨工黨，而距下一次大選僅剩不到兩年的時間。英國人對幾代以來最嚴重的生活成本擠壓的應對似乎好於此前的擔憂。

儘管英國央行警告稱經濟衰退已經開始，但第四季度英國國內生產毛額企穩。雖然英國依然是七國集團中唯一尚未完全恢復疫情期間產出損失的經濟體，但預計該國今年經濟的下滑程度有望為一個世紀以來最淺。

蘇納克承諾今年將把通膨率削減一半，他稱這將給家庭和企業帶來消費的信心。

令人擔憂的是，通膨率的下降速度並不如英國央行預期的那樣快。10月價格上漲11.1%，漲幅為41年來最高。儘管該指標在過去三個月中每個月都有所下降，但最新的通膨數據10.1%依然是英國央行目標水平的五倍。

英國央行將因1月服務業通膨放緩的消息而感到振奮。這是決策層關注的關鍵指標之一，央行官員認為這能夠衡量國內產生的通膨，而其一旦開始產生影響就很難扭轉局面。

另一個危險信號是工資成長，由於勞動力短缺使工人獲得了空前的議價能力，當前工資的成長為有記錄以來除疫情外的最快速度。

英國央行擔心，隨著企業不斷提高價格以彌補薪資成本，通膨可能變得根深蒂固。然而，最新數據展現出一些希望的跡象，僅12月的數據就顯示私營部門加薪放緩。

持續令通膨前景承壓的是英國缺乏潛在成長。過去三年中，數十萬人離開了勞動力市場，其中許多人稱病。

包括餐飲招待和建築業在內的行業不能再依賴於來自歐盟的充足勞動力資源，其部分原因是英國脫歐以來移民規則的收緊。英國當前僱傭的歐盟出生勞工數量較新冠疫情前減少了15萬。

英國經濟供應側的另一個阻礙因素是其持續表現不佳的生產率。該指標去年幾乎沒有上漲。綜上所述，英國央行當前認為在不加劇通膨的情況下，經濟年成長率不超過0.7%。

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原文標題Britain’s Easing Inflation Puts End of BOE Rate Hikes Into Sight

--聯合報導 Tom Rees、Eamon Farhat.

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