大新金融:內地製造業活動及新訂單表現反覆 PPI或維持2%跌幅

<匯港通訊> 大新金融集團(00440)首席經濟及策略師溫嘉煒評論內地CPI及PPI數據時指，5月消費物價保持溫和升幅，生產物價降幅顯著收窄，或反映經濟動力略有回穩跡象。5月消費物價指數按年升幅維持在0.3%，連續第四個月正增長，但略低於市場預期的0.4%。期內食品價格降幅較上月收窄0.7個百分點至2%，其中新鮮蔬菜及豬肉價格連續兩個月回升，雞蛋、鮮果及食用油價格跌幅亦有所收窄。5月非食品價格升幅則略為放緩0.1個百分點至0.8%，其中新能源汽車和燃油汽車價格跌幅擴大，能源價格升幅收窄，旅遊相關價格升幅則略為擴大。

整體而言，5月份消費物價保持溫和升幅，主要或受南方暴雨天氣及生豬產能調減等因素影響，令食品價格降幅收窄，而非食品價格則升幅較為穩定。食品價格去年下半年處於較低水平，基數效應料逐步浮現，加上近日內地推出大規模設備及消費品更新政策，或有助推動耐用商品需求，預期今年內地通脹有0.7%的溫和升幅。

另外，5月生產物價指數連續二十個月通縮，但按年降幅顯著收窄1.1個百分點至1.4%，按月亦由跌轉升，自去年10月以來首次正增長，或由於部分國際大宗商品價格上升及需求有所回穩。煤炭開採和洗選價格按年跌幅由14.2%降至9%，連續兩個月跌幅收窄，金屬開採及洗選價格升幅擴大，而被歐美等國關注有產能過剩憂慮的汽車製造業出廠價格跌幅則維持2%。展望未來，內地製造業活動及新訂單表現反覆，出口或受到歐美等國的針對性行動所影響，整體生產價格仍有下行壓力，短期內或維持2%左右的按年跌幅。 (SY)

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