雅虎香港財經 安本料AI概念股續跑贏 看好台韓市場 估儲局今年減息一兩次
近期人工智能（AI）熱潮興起，安本多元資產投資方案專員團隊亞太區主管張冬岳表示，AI對各行各業具有革命意義，預計此為長期結構性的持續升幅。他預期聯儲局今年將減息一至兩次，寬鬆周期更有利科創企業。除了美股「科技七雄」，相關行業也有其他機會，估計AI相關股份將繼續跑贏大市，亦看好台灣及南韓以科技主導的股市。
「輝達一人得道 雞犬升天」
張冬岳認為，今年下半年至明年，AI仍然是市場的持續關注熱點，存在非常好的交易機會。近期美股「科技七雄」勢如破竹，張冬岳表示，團隊亦會去探討AI其他細分的機會，直言「輝達『一人得道、雞犬升天』，只要輝達做得好，整體供應鏈上下游都會好」。
被問及現時相關股份估值會否過高？張冬岳則直言，對於高增長企業來說，估值並不是有用的參考指標，強調這一波AI升勢非周期性，而是結構性的機會，只要這些企業能維持增長趨勢，現時估值並不特別貴。惟他提醒，這些企業會受地緣政治及宏觀風險的影響，料有較大波動，但長期仍看好。對於整體美股，他稱業內人士形容美股為「永動機」，目前經濟基本面不差，估值不算太貴，加上政策朝寬鬆方向走，資金亦流向美國，料短期內維持升勢沒有問題，同時看好台灣及南韓以科技股主導的市場。
印股留意莫迪裙帶企業
印度市場為今年另一亮點，他坦言，相比中國股市，投資者更青睞印度，其人口紅利正在向上，而中國人口紅利則漸消失。對於印度投資機會，則着眼於與印度總理莫迪有裙帶關係的公司，與莫迪關係較好的商人都是大型企業集團，行業橫跨汽車製造、新興工業、消費等。今年莫迪繼續連任的大環境下，這些行業存在較大支持，會繼續關注這些機會。
去年以來日股屢創新高，張冬岳說，去年海外投資者驅動大量資金流入日本，令日股飆升，今年春季勞資談判結果亦有利，惟他對日本市場看得較淡。他解釋，不僅因為加息，亦因日本投資者對本地股票較謹慎。從上世紀九十年代「失落30年」以來，現時大部分投資或分析行業的人均無經歷過日本的牛市，實際上，日本較大投資機構對國內市場的配置，並不如海外投資者樂觀，加上今年日圓貶值，不少投資者亦獲利沽貨。不過，日本經濟及其他基本面都尚算不俗，尤其是加息環境利好金融及保險公司，會持續觀望。
隨着11月美國大選逼近，對市場的影響愈來愈受關注。張冬岳指出，若特朗普勝出，會為市場帶來很多不確定性，尤其增加關稅，不但影響美國本土及中國經濟，也會波及全球市場，進一步顛覆供應鏈關係，推動企業成本及消費者價格。他認為，增加100%關稅後，比亞迪（01211）相對美國本土車企還是有優勢，惟增加消費者購車成本或會推高通脹。相比關稅，美國更應關注如何達至工業升級，來與中國等國家競爭。
採訪、撰文：王舒婷
