雅虎香港財經 寶潔能否成為完美的熊市買入選擇？
當市場出現動盪時，投資者通常希望他們的投資變得安全；我不怪他們。看到你的投資組合下跌10%、30%、50%或更多時，可能會非常令人沮喪。藍籌股也可能下跌，但有一家企業，基本面能夠承受經濟衰退或大市下跌所帶來痛苦，而不是所謂下一波爆升股，足以令人欣慰地投入金錢。
家居用品集團寶潔公司（Procter & Gamble）（NYSE：PG）可能是安全股的教科書示例。它具有一系列特徵，可以說是熊市中的完美股票，但這是否意味著你今天應該購買它？以就是你需要的現在知道的。
幾乎適用於任何情況的股票
你可能不會立即認出寶潔這個名字；它是一家在幕後運作的綜合企業，以指定的名字銷售公司眾多品牌。例如，幾乎每個人都知道什麼是Old Spice除臭劑。該公司擁有65個獨立產品品牌，也涵蓋10個類別，從織物護理到牙科產品等。
總括來說，這些產品加起來是一筆大生意，而寶潔公司在全球的年銷售額約為800億美元。該公司的增長不會讓你大吃一驚；過去五年，收入每年平均增長4%，但公司推售產品是人們每月購買的家庭必需品，這使得寶潔多年來具有韌性。該公司亦是股息之王，連續66年支付和提高股息，這證明了該公司持續性。
該公司的營業利潤，從1990年代初的最高位下降不超過30%。經歷了多次經濟衰退和市場崩盤，但寶潔公司一直在努力。假設試想像一下，該業務遇到巨大的減速帶，令今年以現金計利潤暴跌50%。而該公司派息比率仍有64%，手頭現金為72億美元，在不借錢的情況下仍足以支付股息，派息可為盈利跌帶來緩衝。
讓事情變得更加困難，並假設它必須利用公司資產負債表；計及債務與利息、稅項、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)的槓桿比率為1.5倍，該公司的資產負債表上有足夠借入空間。
你把所有這些假設的障礙扔給寶潔，發生的可能性仍很小，公司有一個答案！你不能保證任何投資，但寶潔的股息和長期有穩定增長記錄，使該公司成為你可以放心購買，並長期持有的股票。
但是你應該在短期內買入嗎？
業務表現和投資回報有時不一樣；不要為一隻股票支付過高價格，即使像寶潔這樣藍籌股，也可能帶來令人失望的回報。寶潔最近在6月底止2022財年；錄得每股盈利為5.81美元，股價反映市盈率為22倍。該股過去十年的市盈率中值為23倍，因此該股票為略低於長期標準。
如果該股的估值保持在這個水平，投資者可以期待獲得可觀回報；分析師預計，未來三到五年，該股的每股盈利將每年增長約6%，加上可靠的股息收益率有近3%。雖然高單位數回報非最理想，但寶潔公司可為投資組合帶來一定安全性。
投資者可以使用以平均成本法策略，隨著時間推移慢慢買入。今天你可以買進，但如果市場先生繼續推低股價，你可以繼續搶購股票。在很多個案中，追入持續走低的股票，不一定是個好主意。然而，寶潔公司是公認的贏家，並已將該公司本身確立為華爾街中最可靠的企業之一。
作者:Justin Pope
編輯:Mark
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