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《展望》關注中國「再通關」 券商予恒指最樂觀目標上望兩萬三

恒指2022年累跌3,616,點或15%,市場續憂慮明年歐美地區通脹持續高企、經濟或陷入衰退,關注美聯儲局何時才會停止加息,而中國政府12月下旬亦公布,將於明年1月8日起取消入境後集中隔離,48小時內核酸檢測陰性可入境,並將有序恢復辦理居民赴港簽注,令市場關注內地與港澳地區「再通關」及經濟活動復常的情況,同時亦將留意內房發展商償債、樓市及銷售復甦情況。 本網綜合近月來7間券商對恒指最新目標預測,介乎21,100點至23,000點水平。其中以花旗本月中發表亞太區策略報告,予恒指目標為23,000點屬券商之中最「牛」,較2022年底收市的19,781點,潛在上升逾16%,其認為內地調整防疫政策將有利港股,並估計中國明年GDP增長預測為5.6%。 中銀國際料美聯儲局今年將續加息,但估計有望上半年結束加息,但年內會否進入降息仍存不確定性,並估計中國明年可能會設置5%至5.5%左右的經濟增長目標,並估計明年社會零售額增速可回升至7.7%水平,全年固定資產投資增長約5.1%,明年內地經濟下行壓力料來自外需回落,指疫情防控政策優化將有助內需復甦。 【歐美陷衰退 首季存風險】 雖然近期投資市場氣氛好轉,但面對全球明年經濟減速,凱基亞洲投資策略部主管溫傑接受本網訪問時表示,面對全球經濟減速,央行繼續收緊貨幣政策,估計2023年資產市場仍然存在暗湧,投資部署不宜過於進取,在基本情境下予恒指明年目標21,100點,在「樂觀」情境下則予恒指目標23,300點。 溫傑指出,最樂觀情況是基於美國明年首季後通脹受控,美聯儲局停止加息及美國經濟呈溫和衰退,以及內地明年第一及第二季通關和經濟恢復,料股市明年呈先低後高走勢。他料美國明年經濟仍有零售及樓市下滑引發負面財富效應風險,料首季股市表現有隱憂。他表示明年四大投資風險包括新冠疫情影響、地緣政治風險包括中美關係、金融系統性風險及環球衰退,提醒投資部署不宜過於進取。 【憧內地通關 或先低後高】 對於明年外圍經濟展望,富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示,要關注目前美債息倒掛情況為自1981年來最嚴重,風向標已直指美國明年下半年會陷入經濟衰退,企業盈利將會下跌,特別是科技股盈利增長能力要特別關注。他指疫情令生產鏈受影響,令生產成本上升,加上工資成本上升,當企業經營困難,目前盈利倒退下將進行裁員;若經濟陷入衰退,企業暫停提供職位,恐怕失業率會快速上升,因此失業率上升問題值得關注。他又提醒,目前美通脹雖見回落,但要小心會否反彈,包括能源短缺問題。 隨著內地封控逐步解放,譚朗蔚稱對港股市場短線利好,不過上升股份未見全面,只有復常概念股及部分低殘的本地商場、零售、餐飲股反彈力較強,估計難以維持升勢,當解封利好消息反映過後,股份基本因素才是關鍵,估計經濟復甦仍要一段時間。譚朗蔚表示,若恒指能企穩19,200,料明年初可上望20,600,料屬先低後高的走勢。 元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時表示,因美股估值過高,料明年美股會較港股及A股悲觀,他指明年會較睇好A股,首先憧憬「一月行情」及內地與本港兩地可實現逐步通關。目前內地「三頭馬車」經濟數據低迷,特別是消費力較弱,亦未見好轉,他估計由復常到復甦仍有一段距離短期難言轉好,因此投資者不宜過於樂觀,並冀春節假期能夠稍稍助推經濟。他指假若內地首季經濟表現未見改善,港股與A股有機會再調整,屆時中央若出台「救經濟」,中長線仍是可以看好。 林嘉麒料恒指在16,000至17,000點有較大支持,建議調整到18,000不妨考慮入市,相信再失守17,000點機會很微。他認為恒指今年於最低位14,600已經是本浪見底位置,以該水平計恒指估值有一定溢價,以市場估計企業盈利增長10%的話,按此計算,料恒指可上望23,000點。(ta-fc/w/t) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com