彭博功能指南：红利股引领恒生指数 带动内地资金南下香港

【彭博】-- 红利税减免有望带动大陆资金南下，投资者大力追捧香港红利股。

过去十年，买入恒生指数中股息收益率排名前5分位股票的投资回报率高达130%，比基准高出9倍。香港政府现计划免除20%的红利税，这一举措正大量吸引资金流入香港，同时也缩小了在港上市和在沪深上市内地企业间的溢价差距。

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如需追踪恒生指数的因子表现：

• 在命令行输入“关注因子”，然后选择FTW。

• 点击第一个琥珀色方框，并选择HSI指数 - 香港恒生指数。

• 点击红色工具栏上的“图表”按钮。

• 点击“仅限做多”按钮，将“基准”琥珀色框设置为HSI Index，并将周期设为10年。

过去十年，专注于股息收益的等权重多头投资组合（黄色）录得131%的涨幅，且今年涨幅还在加速。相比之下，恒生基准（红点）仅增长15.8%。价值因子和动量因子分别录得85%和55%。

受香港股市低迷估值吸引的内地投资者可能很快将享受额外的一波红利。据知情人士透露，监管机构正在考虑针对通过沪港通和深港通购买的港股免征20%红利税的计划。

如需追踪内地购买港股情况：

• 输入“southbound turnover”并选择.STURN G Index Global CIX: Southbound Turnover，构建包含所有南下净流入资金的自设指数。（如果代码未显示，点击“更多证券”。）

• 选择“GP - 线图”。快捷方式为.STURN G Index GP。

• 点击红色工具栏上的“修改”按钮，然后选择“图表颜色/样式”。 将图表类型更改为“直方图”。点击“修改显示属性”。勾选“涨/跌颜色”，并将“标色按”选择为“正负”。点击“关闭”和“更新”。

• 在“添加数据”框中输入“累计”，然后从“研究”菜单中对其进行选择。

• 将周期设为“年至今”。

• 点击”选项“以保存。运行G #FFM 2023。

2024年，除十几个交易日外，内地投资者一直在净买入港股，总跨境投资额达2568亿港元（329亿美元）。

由于内地投资者增持港股，过去一个月内A股相对于H股的平均溢价大幅下降。如需了解这一趋势：

• 输入“恒生AH溢价”，然后选择“HSAHP Index恒生沪深港通AH股溢价指数”。

• 选择GP线段图。快捷方式为HSAHP Index GP。

• 在琥珀色“添加数据”框中添加HSI Index。

• 点击“MAX”旁的按钮，将周期设为“3年日线图”。取消勾选标准化。

恒生AH股溢价指数上一次于2022年10月暴跌后，对港股的利好使恒生指数触底反弹幅度超过50%。本轮溢价下滑后，恒生指数已从今年1月低点反弹达33%之多。

如需查看中港两地上市企业股票套利机会：

• 在指令行输入“excel模板”，选择XLTP-Excel模板库。

• 在琥珀色检索框中输入“溢价”，并点击。选择A-股/H-股溢价行情显示 - XLTP XARB。 快捷方式为XLTP XPBC。

• 点击“打开”。

• 点击屏幕底部的“Realtime Monitor”标签页。

• 右击H-A/B Share Premium %列，然后选择“Sort by Smallest to Largest”。

与同类A股股票相比，大部分H股股价都存在大幅折让。中石化油服H股的价格要比A股价格低72%，而中国人寿H股的价格则比A股低66%。

如需进一步分析某只个股：

• 点击“Single Peer Premium”标签页。

• 在左边部分，在H share下方代码框中输入“2628 HK Equity”，查看中国人寿港股。

• 在A Share下方代码框中输入“601628 CH Equity”，查看中国人寿的沪市股票。

• 点击左上角的灰色“GO”按钮。

面板底部显示，过去数周内中国人寿H股与A股之间的差价正在缩小。

最后，让我们来看看派发股息最多的H股：

• 在命令行输入“互联”，然后选择MMA 股票市场交易互联互通。快捷方式为MMA。本页面追踪监控香港、上海和深圳之间的南下与北上资金流情况。

• 点击 MMA港股通股票| MON >> 蓝色链接。

• 点击红色工具栏上的“Export”按钮，然后选择“输出为我的证券工作表”。 点击“更新”。

• 右击“时间”列标，选择“Insert Column Right”。 在琥珀色方框中输入“股息”，然后选择“股利12个月毛收益率”。

• 右击，选择“从高到低”排序。

该表列出过去12个月中股息收益率最高的H股。其中包括华晨中国汽车（37%）、新创建集团（34%）和新世界发展（23%）。

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（彭博市场相关功能文章由参与彭博专业服务销售的员工撰写。如有建议或反馈，请发送电子邮件至ffmeditors@bloomberg.net，或通过下列方式联系本文编辑Kyoungwha Kim：kkim19@bloomberg.net）

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