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摩根大通表示股市下跌正是買入良機

Ksenia Galouchko

2020年1月27日下午2:15

【彭博】-- 由於擔心致命的中國冠狀病毒擴散，全球股市處於動盪之中，但摩根大通策略師們表示，這可能會帶來買入機會。

這些策略師在一份報告中寫道，儘管在疫情改善之前，股票可能會繼續下跌，但以史為鑑，此類重大疫情爆發僅導致股市平均下跌約4.7%。他們對全球股票持建設性看法，並補充說，過去股市由於類似擔憂跌幅越大，之後的反彈也越大。

摩根大通策略師寫道：「從歷史上看，與局部戰爭和恐怖事件類似，疾病恐慌都是買入機會，而不是持續拋售的原因。」

在冠狀病毒造成的死亡人數攀升至至少80人，且病毒蔓延到法國和加拿大等國之後，周一市場動盪加劇，全球股市重挫。礦業和旅遊股尤其受挫，因金屬價格暴跌，並且中國決定暫停旅行團旅遊。

摩根大通策略師研究了股市對過去疫情的反應，包括2003年的SARS和2009年的豬流感暴發。他們指出，這些事件並沒有導致股市持續下跌，並且在「數周內」就帶來買入機會，在全球對疫情恐慌達到頂峰後的三個月裡，指數平均上漲了23%。

標普500指數周一一度跌1.9%，而斯托克歐洲600指數創下自10月2日以來的最大跌幅。

原文標題JPMorgan Says Stock Sell-Off Can Offer Chance to Add Shares (2)

欲聯繫記者請洽：Ksenia Galouchko London kgalouchko1@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽：Blaise Robinson brobinson58@bloomberg.net, Paul Jarvis、Morwenna Coniam

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港大學者：中國經濟未脫下行周期
由香港大學（港大）經管學院及港大中國經濟研究所舉辦的「第二屆香港大學中國經濟季度論壇」周五（26日）舉行。中誠信國際首席經濟學家、港大經管學院教授毛振華指出，首季內地經濟增長5.2%，超出市場預期，但認為內地經濟的周期性及結構性調整仍未到位，產能過剩的風險亦在增大。籲減供地去庫存阻樓價跌勢毛振華表示，房地產下行周期還未完全結束，現在房地產庫存及價格下行壓力非常大，面臨最大的問題不是投資多少，而是如何阻止樓價繼續下行。政府應減少土地供應，加快房地產去庫存，才能推動價格軟着陸。他又稱，中國房地產供求失衡問題加劇，導致物價低迷、居民消費意欲低，因此中國的財政、貨幣政策應就着「速度」、「內需」、「價格」和「開放」四方面作出考量與糾正，利用「供給—需求—價格」的分析框架，調整供求失衡問題。列5政策選擇意見提振GDP 除此之外，毛振華列出5個對政策選擇的意見，包括：持續堅持以經濟發展為中心，加大地方政府的GDP績效考核；擴大內需，減少10萬億基建支出，增加10萬億消費補貼，提升消費能力；通過盡快出清實現資產價格企穩，凍結供地與房地產新開工；通過市場化的復甦提振投資需求，避免政策性因素主
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國壽季度新業務價值升26%
內地壽險公司今年第一季度營運表現好轉，國壽（02628）個險銷售團隊規模，在今年首3個月減少1.2萬人，至62.2萬人；但季度新業務價值按年升26.3%，增速較主要競爭對手平保（02318）的20.7%更快，反映代理人產能提升。反映長遠盈利能力的新業務價值上升，主要是因為國壽集中銷售盈利能力較高的個險保單，第一季度國壽新單保費為1124.44億元（人民幣．下同），按年下跌4.4%，但個險板塊每月人均首年期交保費多17.7%，而退保率為0.26%，相較去年同期低0.14個百分點，均可帶動利潤能力增加。期內，由於A股表現未有起色，國壽年化總投資收益率3.23%，較去年全年的3.7%進一步回落，拖累其季度盈利降9.3%，至206.44億元。3月底止，國壽核心償付能力充足率達154.97%，較去年底跌3.22個百分點，但仍遠高於監管要求。同業太保（02601）表現更好，今年第一季度壽險新保規模保費增0.4%，至328.33億元；代理人新保規模保費漲31.3%，至161.24億元，推動新業務價值高30.7%，為已公布業績壽險公司之中增長最快。太保純利117億增1.1% 太保產險季度保費收
信報財經新聞·38 分鐘前
香港年金下周一起推優惠新投保首30萬每月額外收25%
香港按揭證券公司旗下的香港年金公司，就香港年金計劃推出新的優化措施及推廣優惠。客戶在推廣期內新投保的首30萬元保費，每月可收取額外25%的年金金額，全年有機會額外收取逾6000元。該公司指出，產品優化及推廣優惠，旨在提高退休人士的收入保障。全年最高可取逾6000元由本月29日（周一）至12月31日的推廣期內，成功投保香港年金計劃，每名客戶新投保的首30萬元保費，所收取的每月年金額將終身增加25%。以年屆75歲的男性投保人為例，投保30萬元，全年可獲保證年金金額26496元，即每月可收2208元，計及有關優惠後，全年可獲額外6624元，折合每月552元；換言之，保證年金連同優惠，全年合計可獲33120元，即每月2760元。60歲的男性投保人，投保額相同，全年可獲保證年金金額18360元，全年可獲額外4590元，折合每月約382元。於推廣期內，合資格客戶成功投保香港年金計劃，可享高達2%的保費折扣，假設投保額30萬元，可節省6000元。惟有關優惠不能與上述優惠一併使用，即投保人只可選擇其中一項。另外，由本月29日起，客戶最高可提取百分百已繳保費的餘額以應付醫療相關開支，毋須繳付任何
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私樓潛在供應11.2萬伙再破頂按季勁增3000單位房屋局料未來續高企
樓市撤辣帶動一手市場3月交投暢旺，惟私人住宅潛在供應不跌反升。房屋局最新數據顯示，截至今年3月底，未來3至4年私人住宅潛在供應量（潛在供應量）首度衝破11萬伙大關，達11.2萬伙，連續兩個季度創歷史新高。房屋局預期，潛在供應量未來將繼續維持高水平。現樓貨尾及待售樓花齊新高潛在供應量自2022年第四季起超越10萬伙，去年首季以10.7萬伙創2004年有紀錄以來新高，次季回落至10.5萬伙，但之後連續3個季度上揚，先在去年第三季重登10.7萬伙的高位，去年第四季以10.9萬伙創新高，今年首季更突破11萬伙大關，按季再飆3000伙或2.8%，按年則增4.7%。根據房屋局的計算方法，潛在供應量由已落成的住宅樓盤貨尾（現樓貨尾）、興建中但未售出的私人住宅單位（待售樓花）和已批出土地（即熟地）可隨時動工興建的單位等3項數據組成。該3項數字今年第一季按季各增加約1000伙，現樓貨尾最新錄得約2.1萬伙，待售樓花則有7.2萬伙，兩者均是連續第二個季度創歷史新高；來自熟地的潛在供應，截至3月底有1.9萬伙，按季多約5.6%。房屋局指出，11.2萬伙潛在供應中，估計有約9.6萬伙是實用面積不足75
信報財經新聞·41 分鐘前
商湯再漲43% 券商唱好大模型升級
商湯（00020）推出大模型「日日新5.0」後，股價連日爆上，周五（26日）再勁飆43%，收報1.19元，創近4個月以來新高，該股最近3個交易日已大幅累漲95%。 3日股價近翻一番海通國際認為，考慮到生成式人工智能的商業化路徑仍較模糊，相信商湯被大幅低估，故此給予該股「跑贏大市」評級，目標價1.5元。在4月23日（周二）舉行的技術交流日上，商湯推出6000億參數大模型「日日新5.0」，在知識、數學、推理和代碼能力方面大幅提升，綜合性能全面對標GPT-4 Turbo。商湯股價周三勁升31%後停牌，該公司當日收市後發出業務更新公告，其後兩個交易日持續炒上。商湯近日交投急增，過去3個交易日每天成交額均超過10億元，周五高達41億元。北水周三及周四合共買入該股超過2億元後，周五則淨流走7760萬元。商湯在技術交流日同時推出行業大模型一體機版本以及移動端側大模型SDK版本。海通國際表示，商湯「日日新」大模型能夠部署在端側，減輕硬件負擔，令生成式人工智能的運用和商業化更加可行及具成本效益。銀河證券相信，未來通用大模型領域可能會集中在領先的廠商，廠商需要向行業專業化轉型，尋求賦能行業以及終
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港股全周彈1427飆9% 13年最勁
中港股市回勇，恒指五連捷，全星期勁飆1427點（8.8%），錄得近13年最大單周升幅，周五（26日）收報17651點，兼逼近「牛熊分界線」，大市成交額近1600億元，急增三成，為9個月最多。分析認為，內地近期推出的資本市場新措施，連同資金由其他市場調倉至中港股市，都是推動港股近日急升的原因，惟各大行對後市看法仍存在分歧。直撲牛熊線周五成交1572億港股延續半年來最長升浪，全星期連續5日造好，恒指周五漲366點（2.1%），報17651點，刷新去年11月收市高位，距離有「牛熊分界線」之稱的250天線（17717點）僅數十點。大型科技股主導市況，美團（03690）抽高3.7%，阿里巴巴（09988）漲3.2%，騰訊（00700）升2.7%，快手（01024）更飆7%。國指上揚149點（2.4%），收報6269點，為去年9月高位；科指跑贏大市，飆163點（4.6%），收報3718點；主板交投增至1572億元，為差不多9個月來最大單日成交。「港股通」連續20個交易日吸資，單計周五淨買入11.74億元。截至周六凌晨1時30分，恒指夜期報17597點，跌83點，低水54點；ADR港股比例
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【欲言不止】長期投資策略操作易回報佳
最基本的滾雪球效應，是靠長時間持有優質資產，以時間累積升幅。因為累積時間是重點，因此這類策略都是愈少改動愈好，筆者近年的建議都是選定幾隻不同地區的指數ETF或藍籌股，然後以年為單位，逐步月供這些倉位。投資策略簡化了，但也有朋友覺得太簡化，最近就問我這樣持股，回報是從何而來。股票指數反映經濟表現最直接的說法，自然是指數反映了該經濟體的經濟發展。最初的股票指數，甚至並非因為投資而創立，反而只是個經濟指標。例如道瓊斯指數至今還是以成份股的股價來加權，相比現代指數以巿值來加權，道瓊斯指數對投資策略啟示有限，但在當年計算容易，用以衡量巿場氣氛乃至經濟景氣又綽綽有餘，所以創立了名聲。因此，投資指數就和當地經濟的長期表現掛鈎。更深入的說法，則是股巿代表了整個經濟體的資本池。GDP增長分為3部分：勞工、資本、及生產力進步。社會由無到有，逐步城巿化和工業化，實際上都是資本投資，然後催生了經濟活動。當然，投入的總資本和資產價值的關係未必是一對一。例如，如果投資錯誤，形成了沒有巿場的生產力，那當然會折損價值。若然生產力進步得夠快，資產價值又會往往高於投入資本。香港幾十年舊樓的樓價遠高於開發成本就是最好
Investing.com HK·2 小時前
天然氣期貨美國交易走低
Investing.com - 天然氣期貨星期五美國交易走低。
Bloomberg·2 小時前
定睛細看美國通膨數據實際上更糟
【彭博】-- 粗略一看，周五公佈的一項重要的美國通膨指標在3月持穩。但如果仔細看到小數點後兩位或三位數，你會發現它實際上有所回升。這種差異很重要，因為個人消費支出價格指數(PCE)是聯儲會決策者青睞的通膨指標，最終將影響他們對何時降息的看法。根據美國經濟分析局保留到小數點後一位數的數據，3月後不含食品和能源價格的核心PCE連續第二個月上漲0.3%。但是，更深入的分析會發現，升幅是從0.27%加快至0.32%，而且1月和2月的數據均有所上修。這個差異從月度數據來看可能很小，但對作為聯儲會目標的年化數字的影響要大得多。舉例來說，月度漲幅0.25%和0.34%都會四捨五入為0.3%。但在12個月內，通膨率將分別是3.04%和4.16%。安永首席經濟學家Gregory Daco表示，這些折合年率的數據將對貨幣政策產生截然不同的重大影響，尤其是現在。「聯儲會對數據的依賴程度如此之高，可以說過於專注於逐次制定政策，以至於每個報告都會被過度解讀，而且僅僅基於整體數據，」他說。「對每一個數據的關注度越來越高，使得了解數據透露了什麼以及通膨的走向變得更加重要。」推薦閱讀：聯儲會青睞的核心價格指標3月份
AASTOCKS·3 小時前
藥廠AbbVie(ABBV.US)料關節炎藥Humira銷量跌幅將再惡化
藥廠AbbVie(ABBV.US)預計，旗下曾經風靡全球的關節炎藥物修美樂(Humira)銷量將進一步下滑。該股跌5%。 AbbVie預測，次季修美樂銷售額將下降32%。該公司2月曾預計，今年美國銷售額將下降36%。修美樂去年失去專利，美國去年推出九種類似的較平價藥物。(me/s)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
Bloomberg·3 小時前
歐洲股市單周漲幅創1月份以來最大得益於企業財報表現強勁
【彭博】-- 歐洲股市創下1月份以來最佳單周表現，投資者對業績洪峰給出積極反應，同時美國關鍵通膨數據符合預期。斯托克600指數周五上漲，本周漲幅達到1.7%。幾乎所有板塊均漲。聯儲會青睞的核心通膨指標符合預期，因此交易員無需再次遭受通膨數據火爆的衝擊。英國富時100指數本周亦表現出色，創下2023年9月以來最佳表現。建築和原物料股領漲，Cie de Saint-Gobain盈利超預期。礦業股上漲，此前銅價兩年來首次達到每噸10,000美元，同時，英美資源集團股價上漲，因有消息稱，維權對沖基金Elliott Investment Management已建倉該股。私募股權公司CVC Capital Partners Plc在阿姆斯特丹上市首日飆升17%。科技股獲得提振，此前美國科技巨頭微軟公司和谷歌母公司Alphabet Inc.業績超出華爾街預期。投資者對本周的財報洪峰大體反應正面。儘管如此，由於投資者擔心地緣政治風險和長期高利率，4月份漲勢出現放緩。「總體而言，歐洲的財報季迄今進展順利，」Liberum策略師Joachim Klement表示。他指出金融和基礎原物料板塊表現尤其強勁。「
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