摩通升中國重汽(03808)目標價4.3% 維持「中性」評級
<匯港通訊> 摩根大通發表研究報告表示,中國重汽(03808)2020年度業績與2021年初預報相符。該行將2021-22年的盈利預測提高了4-5%,以反映強勁的業績,目標價由23元升4.3%至24元,維持「中性」評級。
報告指,中國重汽去年工業重型卡車(HDT)銷量增長38%,創新高,在國內經濟快速復甦的帶動及中國政府寬鬆的金融和貨幣政策的支持下,第2季度和建設項目穩步增長。年初至今,中國重汽的股價上漲了約18%,得益於市場正面氣氛,第1季行業 HDT 銷量強勁。預計今年行業 HDT 銷售額將下滑15-25%,這主要是由於去財年高基數並從7月開始執行「國六排放標準」。
該行認為,在國六標準之前的採購及和持續強勁的總體銷售勢頭,國三標準車的替換需求急於解決,上半年HDT的銷量呈正增長態勢,但下半年銷量或下跌。總體而言,喜歡中國重汽的持續財務和運營及其在中國HDT市場中的領先地位,但是由於行業銷售達到頂峰,認為這最終將限制該股的市盈率及對業績增加壓力。(EC)