晶泰科技上市 特專科企開齋

港交所（0388.HK）容許未有盈利的特專科技公司，透過《上市規則》第18C章來港上市的機制生效逾一年，終於打響頭炮。內地人工智能（AI）藥物研發公司晶泰科技成為首間通過上市聆訊的特專科技公司，中信証券為獨家保薦人。如無意外，本港將迎來首隻特專科技新股。然而，新股市場氣氛欠佳，據聞該股集資額較之前盛傳的2億美元（約15.6億港元）進一步縮水。

曾傳集資2億美元 恐縮水

晶泰科技於2015年成立，由溫書豪、馬健及賴力鵬3名美國麻省理工博士聯合創辦，為基於量子物理、以AI賦能及機械人驅動的創新研發平台，助製藥及材料科學行業提供研發解決方案及服務。

該公司去年收入按年增長30.8%，至1.74億元人民幣，屬未商業化公司；同期股東應佔虧損按年擴至19.14億元人民幣，過去3個財政年度累計蝕54.9億元人民幣。按非國際財務報告準則計，去年經調整虧損擴至5.22億元人民幣。

公司成立至今共進行8輪融資，最後一輪於2021年7月完成，投後估值達到19.68億美元（約153.5億港元）。上市前股東陣容鼎盛，領航資深獨立投資者包括騰訊（00700）、紅杉、五源資本等，分別持股13.66%、8.25%、7.95%。此外，Alphabet及軟銀集團也持有0.91%及2.92%。

市值門檻高 業界倡檢討

去年底IFR曾報道，晶泰科技尋求集資2億美元，最新引述知情人士稱，集資規模可能會再縮減。據報該公司早在2021年8月向美國提交秘密上市申請，惟因中美關係惡化，決定改道來港。

另一家原以第18C章申請上市的自動駕駛晶片研發公司黑芝麻智能，港交所高級副總裁暨中國區上市發行服務部主管韓穎姣早前表示，黑芝麻智能今年更新財務數據時已符合第8章要求，故交易所允該公司轉循第8章上市。換言之，第18C章申請人現時只得晶泰科技。

第18C章生效超過一年，至今循此途徑申請上市的特專科技公司寥寥可數，反觀專為未盈利生科企業設立的第18A章上市途徑，在2018年生效當年已有5家公司成功上市。德勤中國華南區主管合夥人歐振興認為，18C章市值門檻有審視餘地，觀乎未商業化公司在上市時的預期最低市值要求達100億港元（約12.82億美元），比獨角獸公司（約10億元美元估值）的標準更高，「唔容易」吸引公司循此渠道上市，雖然港交所不能經常更改上市要求，但應作出平衡。計及晶泰科技，他估計，全年至少有兩間公司循18C章上市。

趣致首掛漲40% 每手賺2000

其他新股方面，中國快速消費品營銷服務提供商趣致集團（00917）昨日首掛，收報35元，較定價25元升40%，成交額8370萬港元。一手200股，不計手續費，每手賬面獲利2000元。另外，由中國聯塑（02128）分拆的EDA集團（02505）今日掛牌，其暗盤做好，於輝立交易場曾高見3.77元，收報2.98元，較定價2.28元升30.7%，每手1000股，賬賺700元。