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東亞聯豐投資稱是時候再次押注中國開發商的垃圾債券了

Dorothy Ma

【彭博】-- 一位基金經理表示，現在是時候重新買入中國開發商遭受重創的美元債券，政策支持力度加大意味著該行業最嚴重的流動性危機已經結束。

東亞聯豐投資駐香港的固定收益首席投資官Pheona Tsang表示，該公司決定在去年年底重返該行業，並相信此類債券在近期反彈後仍提供中國信用市場最具吸引力的買入機會。

該資產管理公司是香港東亞銀行與德國德聯豐投資（Union Asset Management Holding AG）在2007年成立的合營公司。

Tsang說，這是一個很好的切入點，尤其是當其他市場參與者在縮減其中國高收益團隊時，她的團隊管理29億美元的資產。她說，很難在其他地方找到這種水平的殖利率和回報。

據一個彭博指數，以開發商債券為主的中國垃圾美元債券自去年11月以來連續13周上漲，平均殖利率從創紀錄的31%降至16%。

Tsang說，戰略轉變的「分水嶺」是中國去年11月祭出金融支持多項舉措，支持房地產市場平穩健康發展。所謂的「16條措施」包括鼓勵金融機構和開發商自主協商，對於開發貸款、信託貸款等存量融資，未來半年內到期的，可以允許超出原規定展期1年；同時，支持各地合理確定當地個人房貸首付比例和貸款利率政策下限。

她說，這些政策舉措表明，一些開發商最終將能存活下來，是時候挑選一些大難不死的倖存者了。

原文標題Time to Bet on China Builders’ Junk Bonds Again, Says BEA Union

--聯合報導 James Crombie.

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