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港元一個月拆息衝上4.83厘

港元一個月拆息續升
港元一個月拆息續升

港元銀行同業拆息(HIBOR)周四分化,兩周或以下按日回落,惟與樓按相關的一個月期再抽升約0.4厘,至4.83881厘,短短3天飆約0.85厘,12個月期升幅較窄,但也見5.69202厘。不過,富瑞提醒,買本地銀行股不能再單憑美國繼續加息,而要更關注其業績如何。

富瑞:中銀上望35元

即使美國聯儲局放慢加息步伐不等同停止加息,富瑞表示,港銀的淨利息收益率已經過了最快的擴張階段。這項銀行股重要業績指標今季和下季還會上升,問題是負債端即存款等的融資成本也會向上重新定價,過急調高最優惠利率(P息)隨時拖低資產質素。

如果融資成本不能完全轉嫁給借款人,淨利息收益率對加息的敏感度自會下降,市場揀選銀行股時將更着重業績是否「交到貨」,所以繼續偏好盈利質素較優勝的中銀香港(02388),目標價35元。

另外,富瑞估計,就算內地近日不斷給內地房地產市場打強心針,港銀內地房地產開發商的不良貸款撥備直至明年上半年都會高企,除了中銀外,現預期恒生銀行(00011)和東亞銀行(00023)今年下半年俱要撥備40億元,為上半年幾乎兩倍。

迄今積累的內房信貸風險不能一時三刻就能消化,就算陷困房企的重組方案明年會陸續出爐,完全解決問題、把相關不良貸款「清零」恐怕需時3至5年,故把恒生和東亞目標價分別下調8%及9%,至115元及10元,差別在恒生的投資評級是「持有」,東亞是「買入」。

滙控審視紐國業務

另一重磅銀行股滙豐控股(00005)早前宣布賣掉加拿大銀行業務,還向外媒證實正在審視新西蘭零售銀行業務的「戰略選項」,股價昨日反覆,全日升0.1%,收報47.3元。滙豐1987年成為新西蘭金融業改革後首家獲得當地銀行牌照的外資銀行,惟去年除稅前盈利僅5,090萬紐元(約2.52億港元)。