港元一個月拆息衝上4.83厘

港元一個月拆息續升

港元銀行同業拆息（HIBOR）周四分化，兩周或以下按日回落，惟與樓按相關的一個月期再抽升約0.4厘，至4.83881厘，短短3天飆約0.85厘，12個月期升幅較窄，但也見5.69202厘。不過，富瑞提醒，買本地銀行股不能再單憑美國繼續加息，而要更關注其業績如何。

富瑞：中銀上望35元

即使美國聯儲局放慢加息步伐不等同停止加息，富瑞表示，港銀的淨利息收益率已經過了最快的擴張階段。這項銀行股重要業績指標今季和下季還會上升，問題是負債端即存款等的融資成本也會向上重新定價，過急調高最優惠利率（P息）隨時拖低資產質素。

如果融資成本不能完全轉嫁給借款人，淨利息收益率對加息的敏感度自會下降，市場揀選銀行股時將更着重業績是否「交到貨」，所以繼續偏好盈利質素較優勝的中銀香港（02388），目標價35元。

另外，富瑞估計，就算內地近日不斷給內地房地產市場打強心針，港銀內地房地產開發商的不良貸款撥備直至明年上半年都會高企，除了中銀外，現預期恒生銀行（00011）和東亞銀行（00023）今年下半年俱要撥備40億元，為上半年幾乎兩倍。

迄今積累的內房信貸風險不能一時三刻就能消化，就算陷困房企的重組方案明年會陸續出爐，完全解決問題、把相關不良貸款「清零」恐怕需時3至5年，故把恒生和東亞目標價分別下調8%及9%，至115元及10元，差別在恒生的投資評級是「持有」，東亞是「買入」。

滙控審視紐國業務

另一重磅銀行股滙豐控股（00005）早前宣布賣掉加拿大銀行業務，還向外媒證實正在審視新西蘭零售銀行業務的「戰略選項」，股價昨日反覆，全日升0.1%，收報47.3元。滙豐1987年成為新西蘭金融業改革後首家獲得當地銀行牌照的外資銀行，惟去年除稅前盈利僅5,090萬紐元（約2.52億港元）。