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科法斯:內地通縮壓力揮之不去 憂貿易夥伴對產能過剩的反應

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<匯港通訊> 科法斯(Coface)北亞區域經濟學家譚俊譽(Junyu TAN)表示,內地製造業採購經理指數(PMI)連續第二個月擴張,加強顯示出對鞏固經濟動力的信心。特別是出口訂單持續擴大,這可能是全球製造業活動穩定、電子產品週期復甦以及出口商加強開拓新市場力度的綜合結果。

不過,他指出,基本分類指數顯示供需仍存在持續失衡,通縮壓力揮之不去。生產活動擴張快於需求狀況,加上生產價格收縮但投入價格擴張,這一切均顯示生產者的定價能力仍較弱。這反過來可能會抑制企業利潤和私人投資的復甦。同時,內地近幾季強勁的製造業投資和產能擴張也可能加劇對產能過剩的擔憂。因此,貿易夥伴的潛在反應可能會成為人們日益擔憂的問題,並為出口訂單的改善帶來不確定性。

至於服務業及建築業活動方面,譚俊譽表示,非製造業 PMI 增速放緩,但仍處於擴張狀態。進一步細分顯示,自春節假期以來,被壓抑的旅行和聚會需求已經消退,服務活動有所放緩。基礎設施投資的持續政策支持仍然支撐著建築活動,但未來幾個月的勢頭可能會受到地方政府發債步伐緩慢和商業房地產投資復甦依然疲軟的壓力。 (BC)

#科法斯 #PMI