雅虎香港財經 綠債開始發售 大手押注抑或大包圍出擊？
新一期綠色債券將於今日(18日)開始認購，是否抽得過，背後有哪些因素值得考慮？
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綠債保底息達4.75厘
如果投資者稍有印象應會記得首批綠色債券(4252.HK)在上市後首日就「破發」跌穿發行價，表現令很多投資者失望，因為不少人期望會類似iBond即使短綫投機每手都可以有少少錢賺，但由於碰上聯儲局加息周期，債券價格受到負面拖累，所以當時令到綠債表現讓人失望。
不過，今次綠債吸引力明顯較高，而且宏觀經濟環境已發生了很大變化。首先，保底利息為4.75厘，較去年的2.5厘高。另外，在宏觀因素方面，美國加息周期已近見頂，聯儲局很可能在9月21日凌晨會暫停加息，雖然之後仍不排除加息可能，但加息周期基本上已近尾聲，假如美國核心通脹保持下跌，將有利市場對抑制通脹的信心。
換言之，假如手上有資金，目的是收息的話，綠色債券會是不錯的選擇，因為定期存款一般最長只做一年，而綠色債券的投資期為三年，所以在這三年可以省卻經常要將錢在不同銀行間調動去獲得「新資金」才有高息的動作。不過，綠色債券是每半年派一次息，所以在現金流方面需要因應做好安排。
假設大家認購綠債分到1手，以包底息4.75厘計，3年賺取1,425元利息。若想有更可觀回報，就要另求方法。
承受到高風險可等股市調整
綠債是可以隨時賣出，而且若聯儲局在明年進入減息周期，會利好債券表現，所以現時抽綠債風險偏低。 然而，正由於美國可能在明年有機會減息，一般會利好股票等風險資產表現，因此如果可以承受到風險或有一定投資經驗的話，將資金投入美股的潛在回報或會更大。再加上美股以1股為交易單位，入場門檻較低，少少錢都已可投資。
可是對於美股亦有部份投資者看淡，擔心經濟會衰退，好像資產管理公司GMO的聯合創始人Jeremy Grantham近日再度警告，股市的歷史性泡沫即將破裂，美國經濟極有可能陷入衰退，而且在未來18個月發生的可能性達約70%。此外，美國三大車廠工人罷工都可能令經濟造成損失。不過，若然美國經濟真的衰退，聯儲局減息可能性很高，以史為鑑美股通常都有好表現。故想風險較低，可等減息前入市。最直接是透過如SPDR標普500指數ETF(SPY)等進行，有心水才買個股。
港股方面，更因為市場缺乏信心，目前只徘徊在18000點水平。若然摸不透前景，可以主力以月供形式買入港股主要指數如盈富基金(2800.HK)。
大包圍策略認購
由於今次綠債料反應熱烈，市場分析普遍預期都只會派到5至6手，參考去年保底息僅2.5厘的首批綠債，吸引48.8萬人申購，結果大部分人只分到4手，所以今次未必需要太重注出擊，反而應採人海戰術，全家總動員18歲或以上揸身份證者抽綠債。
最後，再次一提，綠債將於9月18日上午9時至28日下午2時，進行公開認購申請，有興趣要把握好時間。
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