美團新業務努力漸見成效

美團首季度核心本地商業業務收入大增27.4%至546億元，而以往一直「燒錢」的新業務，收入也上升18.5%至187億元，同時經營虧損也明顯收窄

凱基亞洲

中國網上食品配送巨頭美團(3690.HK)最近公佈了截至今年3月底的第一季度業績，從其收入及盈利表現所見，公司近年致力新業務的努力看來漸見成效。

據其業績報告顯示，首季度收入為732.76億元，按年增加25%，受惠於期內即時配送交易宗數按年增長28.1%至54.6億筆，引領核心本地商業業務收入按年大增27.4%至546億元，並錄得97億元經營溢利，按年增加2.7%；而以往一直「燒錢」的新業務，收入也按年上升18.5%至187億元，主要由於商品零售業務的收入增長。

受收入顯著上升帶動，期內非國際財務報告會計準則(non-IFRS)經調整淨利潤大升36.4%至74.9 億元，優於市場預期的57.8億元。

實現管理層承諾

市場關注的焦點，在於其新業務分部收入表現優於預期，雖然該業務仍錄得28億元營運虧損，但已創下2020年第三季以來的新低，除了按年收窄45.2%外，也低於市場預期的32.3億元，而經營虧損率也由去年同期的32%，明顯改善至今年首季度的14.8%，實現了管理層在2023年全年業績中，表示未來將會集中收窄經營虧損的承諾。

對於今年第二季度業績展望，首席執行官王興表示，即時配送服務需求在近月宏觀經濟影響下，依然錄得健康增長，不過由於去年基數較低，令今年首季度增長率較高，但踏入今年第二季，估計增長將回落至正常水平，同時亦反映現時的消費環境。為了讓外賣業務繼續保持高品質增長，公司會因應多樣化消費場景精細化營運，以令中高頻使用者的交易頻次進一步提升。此外，集團會繼續提高商品加價率，以及關閉表現不佳的倉庫，以便進一步提高營運效率，有望釋放更多財務價值，並適時評估措施成效。

另一方面，美團加強了營銷解決方案，以協助商家吸引用戶，而商家更高的廣告投放意欲，亦有助於提高變現能力。管理層指出，消費者的旅行意願仍在持續，而且更傾向於旅行套餐，市場競爭格局也趨於穩定。而美團旗下的社區電商業務「美團優選」方面，市場預計今年第二季度，新業務的營運虧損將繼續收窄至 21 億元，意味管理層將能繼續兌現承諾。

因此，本行對美團第二季的前景展望正面，目標價128港元，比現價大約有一成的上升空間，止蝕價102港元。

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