雅虎香港財經 標指明年5,000點？美銀何以咁牛
股市在2023年表現出色，美國銀行股票策略團隊預期2024年將繼續表現強勁，並預期標普500指數可升至5,000點的歷史新高。
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美銀的Savita Subramanian等在報告中指出，當市場成功跨越今年的「重大宏觀不確定性」以後，來年將是「選股者的天堂」。
她們寫道：「市場已經消化了重大的地緣政治衝擊，好消息是我們仍在談論壞消息。」
「宏觀訊號混亂，但今年事件性的特殊alpha有所增加。我們看好不是因為我們預計聯儲局會減息，而是因為聯儲局已經取得的成績，而企業已經適應了更高的利率和通脹。」
美銀明年底的標指目標相當於較目前有約10%的上望空間；今年底目標是 4,600點。
儘管消費力轉弱等不利因素正在不斷增加，而聯儲局加息的滯後效應亦可能大於預期，但美銀仍預計2024年企業盈利增長將達 6%，至每股235美元。
Subramanian認為，不單最近的盈利衰退期即將結束，而且即使經濟低迷，公司也可以有好表現。
「企業已經削減了成本並適應了需求疲弱的環境，第三季度盈利再次增長（按年增長 3%）。」Subramanian 寫道：「歷史表明，因為企業在經濟低迷時通常會減省過剩產能，以精簡成本結構和改善利潤狀況，因此在盈利復甦時，通常會較下降時的速度為快。」
儘管如此，Subramanian仍然認為股市的最佳情況是盈利隨經濟一同增長，而美銀的經濟學家也預期2024年經濟不會出現衰退。
美銀認定股市將隨著經濟擺脫衰退而上漲，這與高盛在2024年展望一致。兩個研究團隊都明確表示，對股市來說最糟糕的情况是，當經濟明顯走向衰退時，聯儲局開始減息週期。
Subramanian寫道：「好友應該期盼經濟改善，從而導致信貸寬鬆，而非因為經濟疲弱而迫使聯儲局轉向鴿派政策。」
除了最近對科技和AI交易的興趣之外，仍有大量投資者看淡股市，這是證明牛市仍在的逆向指標。
美銀也指出，退休基金對股票的配置25年來最少，主動型基金緊貼指數，而華爾街策略師的推薦買股票的比例亦剛從多年低位回升。
「牛市結束時，通常處於極度興奮，大家全面喊升。」Subramanian寫道。 「我們離那還很遠。」
