雅虎香港財經 Gabelli基金經理：看不到買汽車股的誘因 包括特斯拉
對於價值投資者來說，買汽車股所帶來的痛苦大於利潤。但至少，該行業還有一些機會。
Gabelli Funds投資組合經理Brian Sponheimer對Yahoo財經說：「我們是價值投資者，而投資者面臨著可觀的資本支出、利潤率下降，以及與電動車市場份額相關的不確定前景。」Sponheimer專注研究汽車和工業行業，該公司由億萬富豪投資者Mario Gabelli領導。
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這並不意味著投資者再沒有機會購買福特（F）、通用（GM）和Stellantis等汽車製造商的股票；Sponheimer說，只是目前它們太貴了。
「通用汽車以五倍市盈率進行交易，或以六倍的預測市盈率進行，這都是昂貴的，」他說：「（如果）股價下跌20%，那麼僅從交易的角度來看，情況可能會發生變化，但我們正在尋找股票的催化劑，目前傳統汽車製造商很難看到這一點。」
特斯拉（TSLA）處於估值範圍的另一端。以200倍左右的市盈率進行交易，它並不是Gabelli投資組合經理的目標，但在將來可能會成為目標。Sponheimer表示，對於投資者來說，它需要有一個可投資的論點，也許還有一個信念。
「在這些層面上，特斯拉肯定會比過去一段時間變得更有趣，」他說。「我確實認為，對於一家將在未來十年成為電動車發展領導者的公司來說，有一些非常令人興奮的事情正在發生，除非我真的相信這裡有一個我想投資的人工智能故事，否則我不肯定自己會投入其中。」
除了傳統汽車製造商和特斯拉之外，Sponheimer和Gabelli更喜歡與汽車領域相關的其他交易。他說，像汽車經銷商營運商這樣具有更可預測彈性的領域是一個機會，而像AutoNation（AN）這樣的公司，可從車輛愈益增加的複雜性中受益，從而推動零部件和服務銷售。
Sponheimer表示：「AutoNation仍然透過傳統經銷商銷售新車和二手車，它真正利用經銷商的利潤中心，發展零部件和服務業務，推動自由現金流，擴大業務，並最終在這個過程中，使用了相當多的自有庫存。」
深入研究小型價值股，會發現電動車的採用速度放緩，意味著燃氣技術供應商的機會。Sponheimer說，新的渦輪增壓器科技在工業和其他各種終端市場都很受歡迎，像Garrett Motion（GTX）這樣的公司預計將蓬勃發展。
Sponheimer表示，Garrett因其渦輪增壓器而在汽車愛好者中廣為人知，考慮到其擁有「驚人的現金流」，該公司是一隻「便宜的股票」。
撰文：Pras Subramanian
內容譯自Yahoo財經
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