雅虎香港財經 [MLIV調查] 小心樂觀主義陷阱 企業盈利預測下調或給股市意外一擊
【彭博】-- 別讓樂觀的股市分析師給騙了。MLIV Pulse調查認為，通膨和利率的螺旋式上升料令支出「剎車」，很可能企業的盈利預期將被下調。
在629人參與的調查中，65%的受訪者表示分析師在預測負面影響時「落後於形勢」。
受訪者以美加為主，比例達到62%，其次是歐洲，占比21%。調查結果和其他地區給出的警告一致，即分析師對企業盈利的共識預測過於樂觀，摩根士丹利的Lisa Shalett曾將之比擬為「車燈照射下的鹿」。
Amati Global Investors的基金經理Anna Macdonald表示，「在思考經濟成長前景時，分析師可能需多做些功課」。她在電話中說，「許多企業勢將面臨需求面的下滑，之前由於供應鏈中斷，他們不得不在價格高位補庫存，需求滑坡對企業利潤的衝擊可能很快，很極端」。
受訪者中一大部分人自認是散戶投資者，占比36%。
受訪者預測，如果經濟衰退真的到來，股市可能受到打擊，57%的人把經濟萎縮視為未來一年對股市更大的威脅，認為其影響超過通膨導致的殖利率上升。調查中，只有散戶投資者對衰退的憂慮低於對殖利率升高的憂慮。
這部分可能是由於調查中的散戶投資者主要居住在美加，而歐洲投資者對於衰退的擔憂更甚於北美地區。歐洲近三分之二受訪者把衰退視為股市的更大威脅，在美國和加拿大，這個比例為55%。
據高盛策略師稱，經濟衰退時標普500指數成分股的盈利通常下滑13%左右，四個季度內一般只能反彈17%。股價的復甦同樣緩慢，彭博匯編的數據顯示，標普500指數用了超過1000天才從互聯網泡沫破滅和全球金融危機的大跌中完全反彈。不過在新冠疫情期，這種回彈速度有所加快。
據Sanford C. Bernstein的策略師稱，美國和歐洲公司的12月預期利潤在過去6個月提高了7%。而同期MSCI全球股票指數下跌逾20%，經合組織的經濟學家等下調了經濟成長預測。
儘管仍被認為過於樂觀，但股票分析師們對盈利前景的展望已經更為謹慎。花旗一個追蹤每周利潤預期修正值的指數在過去四個月一直低於零。摩根大通策略師上個月下調了大型美國科技股預測。
除了股票外，受訪者對美元的前景相對樂觀，儘管近期該貨幣已經漲幅強勁。約35%受訪者認為彭博美元即期匯率指數在第三季度將走高，預測指數下跌的受訪者占比為24%。
受訪者們此前就預計該美元指數將繼續上揚，自那以後，隨著聯儲會在加息問題上變得更為激進，美元指數已經上漲了約5%。
三菱日聯銀行的歐洲全球市場研究負責人Derek Halpenny告訴彭博電視，隨著高通膨的持續，美元應該還會繼續保持強勢。
原文標題
Stock Market Faces Earnings Shock as Economy Falters: MLIV Pulse
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