[MLIV調查] 迷因股狂熱復甦並非好事 預示美股處於泡沫中

【彭博】-- 彭博Markets Live Pulse最新調查顯示，本周的「迷因股」(meme-stock)熱潮表明美國股市存在泡沫，並可能見頂。

GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.是2021年迷因股熱潮中的兩大寵兒，本周在綽號為「咆哮的凱蒂貓」(Roaring Kitty)的散戶交易偶像Keith Gill在社交媒體平台X上發布一條神秘帖子後，這兩家公司的股價先是飆升，然後又暴跌。GameStop周一和周二飆升近180%，AMC則飆升135%，但周三和周四均遭到拋售，失去一半以上漲幅。

儘管瘋狂的價格走勢重新喚起外界對幾年前迷因股狂潮的記憶，但接受MLIV Pulse調查的230名受訪者中有許多人懷疑這對整個股市來說是個令人鼓舞的跡象。隨著標普500指數和那斯達克100指數本周創下新高，超過40%的受訪者認為GameStop和AMC的交易是過度興奮的跡象，也是賣出的潛在理由。GameStop周五早盤下跌約25%。

盈透證券首席策略師Steve Sosnick在電話中表示，「除非股市已經有些亢奮，否則我們不會看到這樣的迷因股持續飆升。」

MLIV Pulse調查發現，43%的受訪者將迷因股的飆升視為對未來市場的逆向警告。約四分之一的受訪者認為這對股價來說是積極信號。與此同時，66%的受訪者表示這不會對整個股市構成真正的威脅。

與2021年的熱潮相比，最近的迷因股飆升基本只是曇花一現。當時散戶聯合起來推高華爾街做空對象的股價，從而推動了大規模反彈。這一行動源於封控期間的無聊、零費用券商和社交媒體聊天室，投資者和華爾街專業人士花了數周時間才明白過來。一個相似之處是幾位受訪者指出，投資者感到無聊是推動最新行動的原因之一。

目前股市上漲主要是因為美國經濟有韌性，消費者支出強勁且通膨下降為成長提供了動力，並提振了美國企業的前景。

聯儲會的政策制定者已經明確表示計畫在更長時間內維持高利率以抑制通膨。這種經濟強勁程度讓政策制定者沒有理由急於降息。

「如果聯儲會等太久才降息可能會導致經濟疲軟並令股市承壓，」Homrich Berg首席投資官Stephanie Lang表示。「儘管迷因股迅速回調，但這對市場來說是個健康的信號。」

雖然投資者信心一直在增強，但市場的一個領域表明還沒有過度。彭博行業研究的ETF分析師Athanasios Psarofagis表示，槓桿多頭交易所交易基金(利用衍生品來放大每日指數回報)遠沒有表現出2021年迷因股熱潮時的熱情。

迷因股最新走勢與2021年熱潮之間的另一個巨大區別是這次推動走勢的是老練的交易員而不是散戶。Sosnick的數據顯示，在截至周三的五個交易日，GameStop是盈透證券客戶訂單最活躍的股票，AMC排名第17位。

Sosnick還表示，儘管GameStop出現了淨買入興趣，但期權市場也出現了淨賣出興趣，這表明投資者的備兌看漲期權或其他風險控制策略不僅僅是投機。

這就是Hedge Fund Telemetry創始人Thomas Thornton做空SPDR S&P Retail ETF(XRT)的原因。GameStop是該基金最大的權重，而債務纏身的線上汽車零售商Carvana Co.(另一個受歡迎的迷因股)則是第二大權重。

「試圖做空其中一些迷因股太危險了，」Thornton說。「天知道咆哮的凱蒂貓會不會繼續發帖。我的生活中不需要這種壓力。」

（更多市場分析，請參閱MLIV博客。往期調查，請參閱MLIVPULSE）

原文標題Meme-Stocks Pop Signals Too Much Froth in Stocks: MLIV Pulse

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