[MLIV调查] 美国违约风险膨胀 黄金当属唯一避风港 次选充满讽刺意味

【彭博】-- 美国债务违约的风险大到了无以复加的地步，让全球市场面临陷入全新悲惨世界的威胁。投资者几乎无处可躲，除了最古老的对冲工具：黄金。

彭博最新的Markets Live Pulse调查发现，对要防范华盛顿在债务上限问题上的懦夫博弈(game of chicken)以崩盘告终的投资者而言，这种贵金属是他们的首选避风港。超过半数的受访金融专业人士表示，如果美国政府不能履行偿债义务，他们会买的是黄金。

更令人瞠目的是替代选择的匮乏程度。这项全球范围内对637名受访者的调查显示，美国违约情况下第二受欢迎的资产是美国国债。考虑到这恰恰是美国可能会违约的东西，讽刺意味这下就拉满了。

但需要记住的是，就连悲观的分析师也认为美债持有人会拿到钱，只是晚些而已。而且在前几年最令人揪心的债务危机中，哪怕是美国所拥有的最高级别信用评级被标普摘掉了，美债也依然上涨。

日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但都还不如美元有吸引力。更令人吃惊的是，它们甚至还比不上比特币，即一些投资者眼中的数字黄金。

政界和金融界大佬争相就债务上限僵局无法化解的可能后果发出警告。美国总统乔·拜登说“整个世界都会有麻烦”。摩根大通老板杰米·戴蒙认为那“可能是灾难性的”。一向慎言的国际货币基金组织也用上了“非常严重的后果”这样强烈的字眼。

全球最大经济体的主权违约也许应该是不可思议之事。但现在这却肯定成了所有人心中挥之不去的焦虑。

约60%的MLIV Pulse受访者表示，今次的风险比2011年那次史上最严重债务上限危机还要大。一年期信用违约互换体现的不兑付保险成本已飙升至远高于前几次危机时期的水平，尽管它们仍然表明真正违约的可能性相对并不大。

“考虑到选民和国会的两极分化程度，风险比以前更高，”景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom说，“双方都太固执己见，这就意味着有他们无法及时采取行动的风险。”

黄金今年到目前为止表现得非常好，因此通过它来对冲并不便宜。先是中国奢侈品买家对黄金的需求不断上升，接着又来了银行业危机，再加上美国违约的威胁，它现在离每盎司2,075.47美元的历史高位仅一步之遥。

接受MLIV调查的多数投资者认为，如果债务上限之争持续到最后一刻但美国没有违约，那么10年期美债就会上涨。然而，关于美国政府真的违约了会产生什么后果，专业人士就见仁见智了。约60%的散户预计美国10年期国债在违约情况下会走弱。这一基准美债的收益率上周收于3.46%，比年内高点低约63个基点。

与此同时，债务上限僵局促使一些被认为延迟兑付风险最大的超短期美债收益率飙升，从而加剧了收益率曲线的扭曲。利率最高的是6月初左右到期的品种，这正是财政部长珍妮特·耶伦预计美国可能会耗尽举债空间的日期附近。如果财政部能挺过6月中旬，那么它在面对7月下旬（市场定价也反映出这个时点存在一定程度的压力和担忧）的新挑战前，可能会从预期的税收和其它措施中获得一丝喘息的空间。

2011年的僵局曾导致标普下调美国主权信用评级，但违约并没有真正发生。当时美国国债购买量激增，将10年期收益率挤压至当时前所未见的低点，金价也上涨，而全球股票市值蒸发了数万亿美元。

这次，专业投资人士对标普500指数的前景不像散户那么悲观。

“如果我们看到短期的违约，市场反应将给国会施加要求提高债务上限的压力，”道明证券利率策略主管Priya Misra称。

一些投资者认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害。有41%的投资者表示，如果美国违约，那么美元全球主要储备货币的地位将面临风险。

去美元化风险是投资者正在认真考虑的东西。今年4月的一次MLIV Pulse调查显示，大多数受访者认为美元未来十年占全球外汇储备的比重将降至50%以下。

原文标题Debt-Ceiling Angst Leaves Gold by Far Best Hideout: MLIV Pulse

--联合报道 Eddie van der Walt.

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