The Bamboo Works 詠竹坊快訊：項目延遲影響收益 達豐設備預告轉虧
最新：達豐設備服務有限公司(2153.HK)周三發出盈利警告，表示與上一年度的4,760萬元淨利潤相比，預計截至今年3月底止的財政年度，將錄得3,500萬元至4,500萬元虧損。 利好：該公司由盈為虧的其中一個原因，是由於將外幣貸款兌換成人民幣貸款時，產生了一次性的匯兌虧損，而這個因素與其日常業務無關。 值得關注：由於新冠疫情在上個財政年度持續爆發，加上公司業務所在的華東地區實施管控措施，部分項目遭延後及推遲，對期內收益造成負面影響。 深度：達豐設備經營的塔式起重機業務，可以利用上高落低、縱橫交錯的方式瞬間搬運建築材料，屬於大型土木工程工地不可或缺的運輸工具。受惠中國力爭2030年前碳排放達到峰值，以及2060年實現碳中和目標的背景，核電、風電在內的綠色能源獲大力發展，該公司中標了多個相關起重機項目，擴闊收入來源。但受到疫情影響，該公司已在去年的中期業績表示，疫情的嚴重性及影響範圍，均對其產業價值鏈上的各分部施加了具大壓力，將適時檢討及修改公司策略及計劃。 市場反應：達豐設備周四的股價曾挫7.3%，其後跌幅收窄，收市倒升0.8%至1.25港元，處於過去52周的中間水平。 記者：何仲尼
The Bamboo Works 詠竹坊燃石醫學虧損收窄 與藥企合作謀增長
這家癌症檢測專家虧損收窄，同時與藥企加強合作尋求更大增長 重點： 莫莉 繼連續三年保持雙位數營收增長後，癌症檢測專家燃石醫學(BNR.US)開始向縮小虧損的階段邁進，能否協助其股價終止跌勢？ 由於淨虧損擴大，投資者加速逃離，這間癌症早篩龍頭企業的股價從2021年2月一路向下。上週二，燃石醫學公佈了2023年第一季業績，淨虧損按年縮小29%至1.85億元。期內，該公司的毛利為9,880萬元，按年增長12.8%，毛利率上升4.7個百分點至69.3%。 雖然在財報公佈當日，燃石醫學的股價上漲2.6%至2.73美元，但其後三天卻累積大挫11.4%，上周五以2.42美元收市，意味投資者對其前景仍然有保留。今年以來，其股價一直徘徊在4美元以下，比2021年2月的歷史高點大挫逾九成。 投資者對燃石醫學並不樂觀的原因，可能與其營收增速明顯放緩有關。在去年第四季，該公司營收為1.42億元，按年下降3.5%，雖然今年第一季營收恢復增長，但僅僅微升5.2%至1.43億元，未有明顯回暖趨勢。 更重要的是，燃石醫療的淨虧損收窄並非源於增效，而是建立在成本下降之上，其持續性成疑。該公司第一季的毛利按季減少250萬
The Bamboo Works 詠竹坊股票支付收購見成效 泛華施財技重啟增長
第一季，這家保險經紀公司用股票支付的收購帶來的收入增長超過開支 重點： 梁武仁 將收入增長和有效的成本控制相結合，是一個經過時間考驗的提高利潤方法。但這兩樣說易行難，因為業務擴張通常需要巨額開支，尤其是戰略收購。保險經紀商泛華控股集團(FANH.US)找到了一個巧妙的辦法來解決這個棘手問題，即用股票支付最近的一系列收購，這些收購立即提升了它的收入。 根據上週二公佈的最新季度業績，泛華第一季總收入按年增長約21%，達到8.28億元。與此同時，該公司將營業費用的增長控制在了15%，促使其營業利潤增長近兩倍，達到6,000萬元。 不可否認，第一季引人注目的營業利潤激增，部分原因是一年前的數字較低。但該公司的營業利潤率從一年前的3%，提高到第一季的7.3%這一點，可能會得到投資者的讚賞，尤其是因為泛華表明，其獨立於收購之外的營業效率更高。更值得注意的是，泛華第一季從一年前的虧損轉為盈利，不包含在營業利潤內的投資收益和利息收入，完全抵消了所得稅費用。 最新的收入增長是由泛華在報告期內進行的新收購推動的。泛華是中國首家上市保險經紀公司，現在正在慶祝成立25周年，該公司稱今年前三個月收購了三家公司，
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：野村大手增持開拓藥業
最新：據港交所網頁顯示，日本金融公司野村集團於6月1日增持開拓藥業有限公司(9939.HK)約591萬股，持股量從4.06%增至5.38%，但未有標明成交價格。 利好：雖然開拓藥業成立至今仍未獲利，去年的淨虧損更擴大至9.54億元，但仍獲得這家日資投行增持，或反映這名股東對該公司前景有信心。 值得關注：由於野村集團對開拓藥業的持股水平已超越5%以上的申報門檻，日後無論增持或減持該股，都需要向港交所申報。 深度：開拓藥業的本業爲生產抗癌藥物，於2009年成立，2020年在港交所上市，但至今未有獲批准商業銷售的藥物，並已至少連續五年虧損擴大。在新冠疫情於全球爆發後，該公司於2021年開始研發用於治療新冠病毒的口服藥普克魯胺，但該藥物至今仍處臨床試驗階段，並未正式推出市場。由於研發成本大增，該公司去年錄得9.6億元經營現金淨流出，因此去年12月決定配股集資約5.1億元，以補充資本需要。 市場反應：開拓藥業的股價周三早段曾大漲5.9%，中午收市升幅收窄至1%，報3.94港元，貼近過去52周的低位。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
The Bamboo Works 詠竹坊現代牙科維持增長 家族控制卻成隱憂
這家齒科集團第一季營收增長18.3%，但它由單一家族控制這一點，可能限制了它對投資者的吸引力 重點： 譚英 現代牙科集團有限公司(3600.HK)上周發佈的第一季更新受到了投資者的歡迎，因為它報告其產品銷量件數增長17.7%，每件產品平均售價上漲2.5%。總部位於香港的該公司銷售的「數碼化解決方案」，讓牙科醫生以及其主要客戶——醫院和牙科實驗室能夠利用3D，也就是電腦輔助設計與製造(CAD/CAM)牙科工程進行傳統牙齒整形工作。 在一周前發佈第一季更新後的幾天裏，這份樂觀的報告促使該股上漲近14%。該公司未在其自願披露的報告中提供任何盈利數據，投資者要等到8月該公司公佈正式的中期業績時，才能了解相關情況。 不出所料，現代牙科市值僅27億港元(24.5億元)，與行業巨頭相比估值相當低。其往績市盈率為12倍，不到雅培(ABT.US)的31倍、美敦力(MDT.US)的29倍，以及國內同行邁瑞醫療(300760.SZ)約36倍的一半。 股票被低估可能是投資者重新審視該公司的原因，如果它能夠解決企業由單一家族控制的話。 現代牙科在全球牙齒修復市場中佔有一席之地，該市場預計到2020年達到306億
The Bamboo Works 詠竹坊名之夢獲大筆新資金 但應付AI戰或需更多
據報道，這家人工智能公司接近獲得2.5億美元新資金，其豐富的人才儲備和不斷增加的產品，正吸引著投資者 重點： 西一羊 新投資打開了閘門。甚至在聊天機器人出現之前，阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)和百度 (BIDU.US; 9888.HK)等大公司，以及科大訊飛(002230.SZ) 等較小的公司，就已經在投入大量資源，開發自己的同類產品了。 這股熱潮也開始把大量新資金引入得到大型科技公司和風險投資公司支援的初創公司。上海的名之夢就是其中一個受惠者，上月因為有消息稱其大語言模型(LLM)將嵌入中國軟件發展商金山軟件(3888.HK)的辦公應用程式，作為規模更大的合作的一部分，該公司引起了轟動。 好消息源源不斷，路透社上周的一篇報道稱，名之夢即將完成一輪超過2.5億美元(17.8億元)的新融資，使其在成立僅一年半後，估值便達到12億美元左右。該報道稱，此輪融資的新投資者，包括一家與科技巨頭騰訊(0700.HK)有關聯的實體。 據路透社報道，名之夢成立於2021年，早期投資者包括研發熱門遊戲《原神》的米哈遊，以及中國的雲棲基金和明勢資本。12億美元的估值，將使名之夢估值超過10億
The Bamboo Works 詠竹坊借利潤高增長東風 富途進軍馬來西亞
這家網上券商表示，其在馬來西亞的牌照已獲得原則性批准，在東南亞地區的擴張將進一步展開 重點： 陽歌 下一站，馬來西亞。 網上券商富途控股有限公司(FUTU.US)宣佈，將基於香港繼續拓展全球業務，進軍馬來西亞市場。國際化是該公司最近發展的主要方向，其業務已經拓展到了越來越多的發展中國家和發達國家。 在上個月底發佈的最新財報中，進軍馬來西亞是最引人注目的大標題。財報同時顯示該公司繼續為其在香港、美國、新加坡和澳洲的客戶增加更多產品和服務。 除了區域擴張外，該公司還公佈了大規模提升財富管理資產規模的計畫，以吸引需要多樣化投資選擇的客戶。該業務在其客戶中得到了越來越多的關注，我們稍後將詳細介紹。 首先，富途最新的財報延續了最近的趨勢——比如利潤加速增長，該公司的淨利潤在第一季增長了逾一倍，達到11.9億港元(10.7億元)，較去年同期增長108%。 淨利潤增長主要源於利息收入的大幅增加，得益於過去一年美聯儲和其他央行試圖遏制通脹而大幅上調利率。富途的利息收入在第一季增長了125%，達到12.9億港元，成為公司最大的收入來源。券商佣金曾經是公司最主要的收入來源，但第一季增長率為較溫和的11.6
The Bamboo Works 詠竹坊慧悅財經赴美上市 考驗自身公關能力
這家面向赴港上市中國內地企業的公關服務供應商計畫通過在紐約上市，最高籌集1,800萬美元 重點： 沈如真 六年前，前記者兼主持人劉慧創辦了一家金融公關公司，幫助中國內地公司進行IPO路演、瞄準潛在投資者和管理危機。現在，她可能很快就需要把專業技能應用到自己的公司慧悅財經集團(INTJ.US)身上，因為該公司正準備努力讓投資者相信，憑藉嫺熟的公關服務，在中國市場上，它可能是一個不錯的選擇。 慧悅財經上月邁出一大步，提交了在納斯達克上市的申請。通過出售500萬股普通股，包括360萬股新股和劉慧自己目前持有的160萬股現有股票，這次IPO最高可籌集2,500萬美元(1.78億元)，籌集的資金將用於升級公司的IT系統和擴展業務。 但這個擬定IPO的時機卻糟糕透頂。該公司報告稱，由於作為慧悅財經支柱的中國公司赴港上市需求疲弱，去年的銷售額和利潤大跌。今年全球IPO市場繼續低迷，慧悅財經和它的很多潛在客戶，也越來越容易受到北京對數據安全和跨境投資審查收緊的影響。 「該公司似乎急於上市，」一名因此事的敏感性而不願具名的資深公關經理說。「傳統公關工作很難，在這種艱難的環境下，不創新就活不下去。」 慧悅
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：收購鏡片分銷商 希瑪眼科發債支付
最新：希瑪眼科醫療控股有限公司(3309.HK)周四公布，將收購鏡片分銷商Apollo Lens Company Ltd.全部已發行股本的55%，代價為5,049萬元。 利好：由於Apollo Lens在中國內地擁有經驗豐富的管理團隊、針對近視控制和人口老齡化的完整訂制鏡片產品系列，以及發展成熟的銷售網絡，收購完成後，有助該公司旋即立足於中國內地的訂制鏡片開發及分銷市場。 值得關注：該宗收購並非現金交易，而是計劃發行債券支付，完成交易後，賣方將獲發本金額為5,049萬元的債券證書，為期三年，年利率為2%。 深度：希瑪眼科由香港著名眼科醫生林順潮於2012年創立，2018年在港交所上市，是大灣區領先的連鎖眼科醫療集團，截至去年底合共營運9間眼科醫院，覆蓋大灣區5個重點城市。雖然該公司去年轉盈為虧，但管理層指出，自從中國官方去年12月放寬新冠疫情管控措施後，其在中國內地的經營表現在今年首季明顯改善，部分業務更已回復至疫情前水平。 市場反應：希瑪眼科周五股價上升，中午收市漲2.1%至3.99港元，位處過去52周的中間水平。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
The Bamboo Works 詠竹坊聲網加入中國科技公司分拆潮流
這家即時互動服務供應商將分拆成兩個部門，一個專注中國市場，另一個主攻國際業務 重點： 陽歌 2023年正迅速成為中國科技公司的「分拆年」，聲網(API.US)成為最新加入這個趨勢的公司。這家即時互動服務供應商宣佈已分拆成兩部分，一部分專注於中國，另一部分專注於中國以外的業務。 這次分拆看上去與3月那則引起了更大關注的分拆新聞類似，當時電子商務巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)宣佈將自己一分為六的計畫。其他幾家公司也在朝著類似的方向發展，包括自動駕駛技術公司圖森未來(TSP.US)和可穿戴設備製造商華米科技(ZEPP.US)。 有許多因素正在推動這個趨勢，包括提高營運效率的願望，這對阿里巴巴而言，是主要的催化劑之一。而對於聲網這家規模較小的公司而言，這個決定還涉及地緣政治因素，因為它認識到，中國市場對科技公司相對獨特，因為它的監管程度高於全球其他市場。另外，對數據安全的擔憂日益增加，也在推動著這個潮流，促使聲網這樣的公司明確定義各個市場，並構建護欄隔開各個市場的數據。 兩年前，聲網一度登上全球新聞頭條，當時媒體報道，它是引發轟動的社交媒體Clubhouse語音聊天室服務背後
The Bamboo Works 詠竹坊阿里健康再度扭虧 收入增三成符預期
這家網上診療服務提供商去年再度轉虧為盈，但其收入仍依賴醫藥自營業務，反映轉型不順 重點： 莫莉 長達三年的新冠疫情，讓病人逐漸習慣在互聯網上問診、購藥，互聯網醫療健康行業也迎來快速發展。在經歷2021-22財年由盈轉虧的低谷期之後，阿里健康信息技術有限公司(0241.HK)在剛過去的2022-23財年迎來了業績大幅提升，不僅全面扭虧為盈，年度利潤更高達5.34億元，創該公司於2014年「借殼上市」以來的盈利新高。 上周二財報公佈後，阿里健康翌日高開1%，但受到港股整體市況不佳影響，其股價隨後一路下行，全日收跌4.5%至4.67港元。顯然，阿里健康的業績表現，未能讓投資者信心大幅提升。 國際投行高盛發表的研究報告稱，財報公佈的營收增速與該行預測基本一致，給予該公司「中性」評級：花旗把阿里健康的目標價從12港元下調至9.5港元，因為財報公佈的收入增長指引相對緩慢，但仍然建議「買入」。 受惠於網上問診、購藥需求顯著增加，該公司截至今年3月底的2022-23財年業績相當亮眼，期內實現營收267.6億元，按年增長30.1%；毛利大升38.8%至57億元，毛利率提升1.3個百分點至21.3%。 不
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：疫情衝擊電影收入 阿里影業再度轉虧
最新：中國電影票務及內容商阿里巴巴影業集團有限公司(1060.HK)周三公布截至3月底的2022/23財年業績，期內收入微減4%至35.2億元，並錄得2.91億元淨虧損，扭轉一年前錄得的1.7億元淨利潤。 利好：該公司表示，隨著文娛行業持續復甦，2023年春節檔期票房已回復至疫情前水平，因此將繼續強化「內容+科技」的雙輪驅動戰略，深度佈局泛文娛產業，以把握疫後機遇。 值得關注：由於新冠疫情對電影行業及消費市場的衝擊，電影和劇集內容收入同比下降，內容分部的收入按年減少12.2%至17.09億元，但其科技分部收入則持平於12.68億元水平。 深度：阿里影業前稱文化中國傳播集團有限公司，在2009年成立，同年於港股借殼上市，2014年被阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下的阿里巴巴投資入主。該公司成立以來一直錄得虧損，但受惠於中國消費者於新冠疫情後的文化娛樂強勁需求，它在2021-22財年合共參與了44部電影的製作和發行，並首度轉虧為盈。然而，隨着新冠奧米克戒變異株去年在中國廣泛傳播，多個主要城市實施嚴厲封控措施，對電影行業再度帶來衝擊，令該公司再次轉虧。 市場反應：阿里影業周四
The Bamboo Works 詠竹坊億航智能預備振翅高飛？
這家公司聲稱已完成旗下自動駕駛飛行器在中國獲得審定所需的逾90%測試，並預計將於「近期」結束剩餘測試 重點： 陽歌 今天，我們來看看億航智能控股有限公司(EH.US)，自從2019年在紐約上市後，它一直利用其自動駕駛飛行器潛力巨大的故事來吸引投資者。現在，該公司在最新的季度財報中，希望投資者再堅持一下，因為它馬上就要起飛了。 億航智能在很多市場都很活躍，包括印尼、日本和馬來西亞，它的小型自動駕駛飛機在這些市場找到了客戶，它們被用於景點旅遊和運送貨物。但它最有前景的市場還是中國本土，在過去兩年裏，它已經在17個城市的19個試營運點進行了測試。 現在，該公司只需讓其EH216系列自動駕駛飛行器獲得中國航空監管機構的適航認證。億航智能表示，目前已獲得中國客戶100多架自動駕駛飛行器確定訂單，實際交付取決於獲得此類認證。 該公司表示，第一季在EH216系列的最終演示和適航認證階段取得「重大進展」，現已完成90%以上的合規性測試。更重要的是，它預計EH216不久後將獲得型號合格審定。 「對於剩下大約10%的測試，我們正在進行最後的衝刺，預計將在短期內儘快完成，」首席營運官方鑫在公司的財報電話會議
The Bamboo Works 詠竹坊快手上市首錄盈利 宣布回購「喜上加喜」
這個短片平台第一季錄得經調整利潤4,200萬元，是上市以來首次扭虧 重點： 羅小芹 上市兩年多，這家深受中國網民歡迎的短片平台，終於初嘗盈利滋味。 快手科技(1024.HK)上周一公布，今年第一季收入按年增長19.7%至252億元，期內毛利率大升4.7個百分點至46.4%，引領淨虧損收窄86%至8.76億元。以非國際通用會計準則(Non-GAAP)計算、即剔除公允值變動、股權激勵支出及無形資產減值等非營運因素，該公司更錄得4,200萬元經調整利潤，為上市以來首度獲利。 回顧首季度，快手大部分業務指標都得到改善，其中用戶數目、核心業務與海外市場營收均錄得明顯按年增長，加上成本控制得宜，最終扭虧成功。管理層同日更宣布另一則好消息，決定從即日起至來年股東周年大會期間，斥資最多40億港元回購公司股份。消息公布後翌日，其股價上漲約3.1%，反映投資者也對這項決定表示歡迎。 今年第一季，快手的核心業務線上營銷、直播及電商的營收，雖然因為去年第四季直播年度盛典活動的高基數效應而錄得按季倒退，但受惠於經濟活動於新冠疫情後復常，推動廣告業務回暖，加上電商商品交易總額提升，上述三大業務的營收，按年仍錄得1
The Bamboo Works 詠竹坊中國激光雷達新秀 禾賽科技美股失寵
公佈最新業績一周後，這家全球最大的自動駕駛技術開發商的股價，比2月IPO時的價格下挫了近60% 重點： 譚英 中國配備自動駕駛重要組成部分──激光成像、探測與測距(LiDAR，簡稱激光雷達)傳感器的車輛出貨量，正高居世界首位，並且在最近取代日本成為全球最大的汽車出口國之後，很可能會保持這個地位。除了作為全球最大汽車市場的規模優勢外，中國因為缺乏傳統的內燃機技術，隨著整個行業進入新的電動、自動駕駛時代，更方便它輕裝上陣，而傳統內燃機技術正在拖累很多西方汽車巨頭。 那麼，為什麼儘管在最新季度財報中，報告自2月在納斯達克上市以來增長穩健，但在行業領先的激光雷達技術公司禾賽科技(HSAI.US)，依然會遭到華爾街投資者的冷待？ 這當然不是因為該公司缺乏聲望。禾賽的招股說明書引用的第三方資料顯示，到2021年，該公司控制著全球60%的激光雷達市場。此外，根據深圳自動駕駛智能研究中心的一份報告，禾賽是中國28家激光雷達公司中，唯一一家在納斯達克上市的。在全球60家激光雷達技術專業公司中，近一半是中國企業。 禾賽在2月初進行了IPO，以每股19美元集資1.9億美元(13.5億元)，這是自2021年以
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：銷售開支大增 諾亞控股少賺兩成
最新：諾亞控股私人財富資產管理有限公司(NOAH.US; 6686.HK)周二公布，今年第一季收入按年微升1%至8.04億元，但淨利潤減少20%至2.44億元。 利好：期內，該公司分銷的投資產品總價值按年上升12%至168億元，主要得益於淨值型公募基金產品，以及私募證券基金產品分銷的增長。 值得關注：該公司淨利潤減少的主要原因，是由於期內推出多項海外客戶活動，導致銷售開支大增61.4%，加上理財師薪酬開支上升35.3%，令經營收益減少11.1%至2.79億元。 深度：諾亞控股成立於2005年，2010年在美國上市，公司近年經歷行業嚴厲監管及捲入投資詐騙事件後，決意在逆境中轉型，把業務集中在富裕階層身上，並縮減借貸服務等主流客戶業務，協助業務重上軌道。去年，由於新冠疫情限制措施，加上公開市場波動，對該公司的業務帶來挑戰，其營收大減27.7%至31.3億元，non-GAAP淨利潤也下挫26.5%至10.1億元，僅處於全年盈利指引的低端。 市場反應：諾亞控股在紐約上市的股份周二軟0.9%至14.67美元；其港股周三窄幅波動，中午平收於265港元，處於過去52周的中間位置。 記者：何仲尼 欲訂
The Bamboo Works 詠竹坊看準受惠就業回暖 但高成本令人擔憂
這家中國領先的招聘服務公司在第一季恢復了收入增長，但其支出的增長速度更快 重點： 陽歌 三個月前，我們寫到中國領先的線上招聘企業看準科技有限公司(BZ.US; 2076.HK)，正如何在去年第四季逆勢而上，甚至在大多數同業試圖控制成本的時候，它卻選擇逆市增加支出。投資者當時似乎不太在意，並以明顯的股票漲幅，獎勵了這家經營「BOSS直聘」求職網站的公司。 但來到今天，該公司公佈最新的季度報告時，投資者卻對其股票投以失望情緒，因為它再次報告了成本上升，而且漲幅超過了其收入增長。 事實上，看準科技在第一季恢復了收入增長，結束了連續三個季度收入按年持平或收縮的困局。在三個月前的業績電話會議上，管理層表示今年首兩個月的就業需求強勁，因為隨著12月中國結束新冠清零政策後，僱主正忙於招聘，工人也急於恢復工作。 但值得留意的是，該公司的成本在第一季增長得更快，也許對習慣於看到公司在疲弱經濟環境下要求員工加班以減少開支的投資者來說，這會是一個警號。因此，雖然受惠於投資和其他金融活動的非營運收入大增，該公司仍能保持淨利潤，但其第一季的營運虧損仍然比去年同期激增。 業績公佈後的三個交易日內，看準科技在美國上
The Bamboo Works 詠竹坊歐洲業務舉步維艱 華住集團復甦受累
被華住集團收購四年後，儘管疫情後出現復甦，但德意志酒店集團這筆歐洲資產繼續錄得嚴重虧損 重點： 陽歌 首屈一指的中國酒店營運商華住集團有限公司(HTHT.US; 1197.HK)的最新季報中，有一些值得注意的元素，其中很多都和中國後疫情時代的旅遊復甦有關。華住集團旗下營運著經濟型連鎖品牌漢庭，以及更高端的全季酒店，它報告了近兩年來的首次盈利，因為在後疫情時代的「報復性旅遊」浪潮中，中國民眾紛紛上路。 但在我們看來，最值得注意的因素之一是，該公司的歐洲業務，即2019年以7.2億歐元(52.4億元)價格收購的德意志酒店集團(Deutsche Hospitality)，表現持續不佳。這筆交易曾是具有國際視野的中國公司進行海外收購，以擴大其國內成功的廣泛趨勢的一部分。 此類中國收購方通常將目光投向陷入財務困境的收購目標，認為自己擁有扭轉局面的專業知識。但對於這些相對缺乏經驗的中國公司來說，問題往往過於根深蒂固，無法解決。更重要的是，由於不熟悉完全不同的市場，這些問題往往更難處理，比如在歐洲，工會政治就在管理公司方面發揮著重要作用。 復星集团便是少數幾個類似案例之一，從中可以一窺旅遊行業的此類
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：首季度收入減少 雲音樂股價大挫
最新：網上音樂平台雲音樂股份有限公司(9899.HK)周五公布，今年第一季收入為19.6億元，按年和按季比較，分別減少5.2%與17.5%，期內毛利則大升74.7%至4.39億元。 利好：得益於成本管控的持續改善，該公司首季度的毛利率為22.4%，按年和按季比較，分別大幅改善10.2個和4.6個百分點。 值得關注：由於減少了應用程序(App)內的某些直播功能展示，以及減少主播和公會的收入分成比例，該公司期內的社交娛樂服務淨收入有所下降，令整體利潤出現降幅。 深度：雲音樂於2013年成立，是中國科網巨頭網易(NTES.US; 9999.HK)旗下的網上音樂平台，其業務模式主要是通過銷售線上音樂服務的會員訂閱、數碼專輯及社交娛樂服務的虛擬物品，以及提供廣告服務來賺取收入，其國內最大競爭對手為騰訊(700.HK)旗下的騰訊音樂(TME.US; 1698.HK)。該公司成立至今仍未扭虧，過去五年累計錄得逾92億淨虧損，但去年的虧損額已明顯減少至2.2億元，反映其業務表現已在明顯改善。 市場反應：雲音樂周一股價大挫，中午收市跌11.7%至74.15港元，處於過去52周的中間水平。 記者：何仲尼
The Bamboo Works 詠竹坊中國大額消費降 寶尊電商受衝擊
這家電子商務服務公司稱第一季電子產品銷售額暴跌67%，小家電銷售額則下跌36% 重點： 陽歌 電子商務服務供應商寶尊電商有限公司(BZUN.US; 9991.HK)的最新財報提供了一項有力證據，表明目前在中國日益普遍的一個主題，即謹慎的消費者正在避免大筆支出。在第一季的財報季期間，我們經常在汽車和房地產行業看到這一主題，對普通消費者來說這兩樣是最貴的大件物品。 現在，寶尊的財報顯示，這一趨勢也沿著「食物鏈」向下延伸至家用電器和電子產品。相比之下，快速消費品和個人護理產品等較便宜的商品是近期熱門，這表明人們仍然願意在這些較便宜的日常用品上花錢。 與此同時，寶尊公佈了一項新的國際擴張戰略，試圖向中國境外的電子商務商家銷售其廣受歡迎的工具。這似乎建立在該公司今年較早前收購服裝零售商Gap(GPS.US)大中華區門店的基礎之上，此舉使寶尊從軟件即服務(SaaS)供應商的老本行，轉型為此類服務的綜合供應商，以及零售品牌營運商。 該戰略旨在實現多元化發展，在一定程度上這是有道理的，因為像Gap這樣的品牌，可以成為寶尊核心的電子商務服務的主要新客戶。同樣在多元化方面，該公司發佈了一份鼓舞人心的進展報
The Bamboo Works 詠竹坊盈利能力不斷提升 但價格戰困擾金山雲
因為放棄了利潤較少的客戶，這家雲服務供應商報告第一季毛利率大幅提升 重點： 陽歌 即將迎來狂風暴雨，還是一陣短暫的毛毛雨？ 這是金山雲控股有限公司(KC.US; 3888.HK)即將面臨的重大問題，該公司剛剛公佈了喜憂參半的季度業績，這是否由媒體廣泛報道的中國雲服務行業價格戰愈演愈烈所致，目前還未清楚。該公司最新財報顯示，其第一季營收按年下滑14.2%，對於這種高增長行業的公司而言，這絕不是一個好兆頭。 但金山雲的高管，很快就淡化了中國競爭激烈的雲服務行業爆發價格戰的報道，首席執行官鄒濤稱相關報道「更多的是出於公關目的」。 「仔細看這一行動涉及的產品，大廠目錄價其實降價有限，」他在該公司本周舉行的財報電話會議上說。「我們認為，截至目前對行業也沒有實質性影響。」 鄒濤的判斷似乎沒怎麼消除投資者的疑慮。在最新業績公佈後的兩個交易日內，金山雲在紐約掛牌交易的股票暴跌15.7%，目前已從4月初的最高位下跌了一半以上。但我們也應該指出，4月的上漲看起來像是一種基於投機性買入的非正常現象，即便是在最近的拋售之後，該股本年至今仍略有上漲。 中國的雲服務行業是那些被政府選中予以大力扶持，同時禁止外國參
The Bamboo Works 詠竹坊快訊：新業務收入強勁 知乎淨虧損收窄
最新：網上問答網站知乎(ZH.US: 2390.HK)週三公布，今年第一季收入按年增長33.8%至9.94億元，淨虧損大幅收窄70.9%至1.79億元。 利好：董事長兼行政總裁周源表示，上月平均月活躍用戶超過1.1億戶，首季度付費會員收入更按年大升105.2%至4.55億元，創歷史新高。 值得關注：由於內容及經營成本增加，該公司期內的收入成本仍上升18.2%至4.82億元。 深度：知乎被稱為「中國的Quora」，分別在2021年及2022年在紐約及香港上市。該公司以往依賴廣告營收，近年努力拓展其他收入來源，例如提供優質內容和訂閱服務的付費會員業務，並取得優異成果。此外，知乎憑藉收購職業教育業務，並提供多元化線上課程，引領其「職業培訓」新板塊的收入去年大漲442%至2.48億元，而該業務今年首季度再提供1.07億元收入，按年上升171%。 市場反應：業績公佈後，知乎周三在紐約的股價收市上漲約3.9%至1.06美元。週四中午收市時，該公司的港股則下跌0.23%至17.3港元。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
The Bamboo Works 詠竹坊消費復甦促手機換新 提振萬物新生業績
首季度，隨著線下消費反彈，這家回收專家的營收增長加速至30% 重點： 陽歌 也許這是一個「智能手機厭倦」的例子，因為在去年頻繁的疫情防控期間，很多中國人由於被迫居家而在移動設備上花了太多時間。 不管是什麼原因，從電子產品回收商萬物新生集團(RERE.US)本周發佈的最新季報來看，今年首季度，大批中國消費者決定用舊的智能手機折舊換新，令該公司的業務一片繁榮。萬物新生回收新的品類，包括二手奢侈品手袋和黃金等其他消費品的新業務，也取得了巨大收益，因為厭倦了疫情的中國消費者想換的不止手機，還有其他很多個人物品。 突如其來的消費欲望應該不足為奇，因為中國去年12月才結束的疫情防控措施，導致很多中國人去年長時間居家或戶外活動受到限制。即使人們想購物，他們通常光顧的線下商店也經常關門或限制營業時間。就連線上的店鋪也面臨諸多挑戰，因為疫情防控擾亂了全國的物流網路。 防控措施的突然取消，讓萬物新生得以在首季迅速發展，當期收入增長30%至28.7億元，突破之前提出的指引高端，也高於去年第四季的22%增長。 在季度財報電話會議上，該公司對即將與「全球龍頭手機品牌」建立新聯盟進行了預告，表示隨著公司在產品和服
The Bamboo Works 詠竹坊騰訊季績見曙光 不急推AI產品
這家中國科技龍頭第一季業績不俗，可以說已漸漸走出強監管與新冠疫情的陰霾 重點： 裴梓龍 中國國家新聞出版署周一公布了最新國產網絡遊戲審批信息，這次有86款遊戲獲批發行，其中科網巨擎騰訊控股有限公司(0700.HK)再次出現在名單上，旗下射擊類遊戲《王牌戰士2》獲批，成為今年獲批的第四個遊戲。 過去兩年，官方對科技企業實施「強監管」政策，遊戲審批一度暫停，更推出一系列限制未成年人玩遊戲的規管；《新華社》旗下的《經濟參考報》更一度點名騰訊，批評電子遊戲為「精神鴉片」。自此，騰訊的股價一落千丈，從775.5港元的歷史高點，持續下降至去年底的180.5港元，曾失去約77%市值。 經過接近兩年的整頓，從這只「曾經的股王」第一季業績來看，看來它已漸漸走出官方監管疊加新冠疫情的陰霾。 今年第一季，騰訊總收入按年增長11%，結束了超過一年的微弱增長或下跌局面，達到約1,500億元，其中毛利更按年大增19%至682億元，引領淨利潤上升10%至258億元。按非通用會計準則(Non-GAAP)計算的經調整淨利潤，更按年急增27%至325億元，整體表現符合市場預期。 凱基亞洲投資策略部主管溫傑對騰訊的季度業績
The Bamboo Works 詠竹坊低調擴展海外業務 信也科技迎收穫期
第一季，這家金融科技放貸機構海外收入激增，讓其平平無奇的核心中國業務業績相形見絀 重點： 梁武仁 近五年前開始尋求海外擴張時，信也科技集團(FINV)是認真的。現在，在中國民營借貸機構在國內的日子並沒有變得更好過之際，這個戰略轉移迎來豐盛回報。 信也科技於2018年底首次涉足海外市場，當時正值一場監管行動的初期，中國國內的P2P放貸機構日子難熬，導致該公司被迫從直接放貸機構轉型為貸款促成商，它的很多同行則倒閉收場。當時可能幾乎沒有投資者把它的海外行動當回事，因為這類嘗試在中國公司中相對普遍，而且往往不會取得預期的成果。 但信也科技多年來打造國際業務的努力，終於帶來了切實的成果。該公司上週三公佈的最新季度業績顯示，第一季海外業務收入同比激增165.8%至4.48億元，佔總收入的14.7%，高於去年全年的10%。 信也科技第一季海外交易量同比增長逾80%，截至3月底中國境外未償還貸款餘額暴漲164%。該公司在國內市場的表現則要低迷得多，交易量僅增長7.7%。它在國內的未償還貸款餘額實際上比去年底有所減少，不過該數字比去年同期還是增加了約15%。 海外貸款仍只佔信也科技整體業務中的一小部分。