决策日指南：美联储料将发出延迟降息信号

【彭博】-- 美联储官员或将连续第六次在决策会议上维持利率稳定，并可能暗示在通胀高于预期的背景下，近期不会有降息计划。

在为期两天的政策会议周三结束时，联邦公开市场委员会(FOMC)料将把基准利率的目标区间维持在5.25%-5.5%，这是在7月份首次达到的20年来高点。利率决定以及一份可能会有的资产负债表削减进程公告将于华盛顿时间下午2点公布。美联储主席鲍威尔将在30分钟后召开记者会。

决策者在确定通胀率接近达到2%之前不愿意开始降息，他们认为这个利率对于健康的经济来说是合适的。尽管他们早在3月份就已计划在2024年进行三次降息，但鲍威尔可能会暗示这些计划已被搁置，并将取决于通胀的改善。

“传递的讯息将是观望，政策需要更多时间来发挥作用，”美国银行美国经济主管Michael Gapen表示，“应对通胀加剧的答案是，你应该在原地待更长时间。”

会后政策声明和记者会的基调很可能是鲍威尔在4月16日的讲话中所暗示的。当时这位美联储主席称，美联储可以在“必要长的时间里”保持限制性政策。

彭博经济研究如是说...

“我们预计鲍威尔将在4月30日至5月1日的会议上作鹰派转向。至少他可能会表示，FOMC成员的预期中位数是今年的降息幅度将‘减少’。如果态度更偏鹰派，他可能会暗示不降息的可能性，甚至暗示可能会考虑加息，尽管这不是目前的基准情景。”

— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger和Estelle Ou等经济学家

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FOMC声明

美联储官员可能会调整其会后政策声明的第一段，承认抗通胀进展在今年前三个月陷入停滞，此前一份报告显示基本物价指标已连续三个月令人失望。美国核心个人消费支出价格指数3月环比攀升0.3%，同比上涨2.8%，与2月一致。

“在声明中纪念它，并在其上加一个感叹号，” 摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示，“通胀同比速度曾经有很大改善，但近几个月来已经放缓或停滞。”

不过Zentner预计，官员们不会改变声明中暗示下一步将是降息的指引。

资产负债表

FOMC可能会宣布放慢当前7.4万亿美元资产负债表的缩减计划，这一计划被称为“量化紧缩”。3月19日至20日的会议纪要显示，官员们“普遍赞成”将缩表速度大约放慢一半。

异议

预计不会有异议。尽管一些美联储官员比其他人更直言不讳地表示不愿降息，但他们更有可能反对的是最终降息，而不是周三声明的措辞。

记者会

鲍威尔可能会承认6月份的降息已不在考虑之列，但他在会后记者会上关于今年晚些时候降息可能性的措辞也很重要。

Gapen表示，任何不愿暗示2024年仍将降息的情况，例如使用“是否”一词，都可能是一个线索。

原文标题Fed to Signal Delay of Interest-Rate Cuts: Decision-Day Guide

(新增第四段及以后内容)

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