匯豐私銀料9月美減息0.25厘年底恒指看19230 偏高配置環球股票債劵

<匯港通訊> 匯豐(00005)環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，該行對今年下半年的投資前景感到樂觀，並繼續專注於將現金投入偏高配置的環球股票和債券市場。該行相信債券孳息率已見頂，環球經濟周期亦已見底。這意味著投資組合的表現將受到雙引擎驅動：吸引的債券孳息率和不斷擴大的盈利增長。

范卓雲指出，歐洲央行和加拿大央行已啟動減息周期。該行預計聯儲局將於9月減息四分一厘，並在2025年再減息3次，每次四分一厘。聯儲局的最新點陣圖預測聯邦基金利率將在2025年底降至4.125％。因此，繼續持有現金的吸引力不大，該行建議投資者鎖定目前處於近10年高位的債券孳息率。

她指，該行預測今年全球和美國經濟增長率將站穩於2.6％和2.3％。預期內地最新推出提振房地產的刺激措施將有助今年國內生產總值增長穩定於4.9％。今年以來，環球股市上揚主要由大型科技股帶動，而該行在全球股票組合中發掘更多不同地區和行業的機遇，以擴大股票投資領域並尋找估值合理並具增長優勢的股票。

對於香港和內地股票，該行保持中性觀點，恒生指數今年底預測目標為19230點。預期中證監5項惠港措施將持續吸引內地南向資金流入港股，有助於改善港股流動性不足問題，為被低估的優質股票帶來投資機會。

匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華預計，內地今年下半年經濟增長將橫行發展，房地產市場仍需要時間消化未售出房屋庫存，而且有需要推出更多扶持政策來穩定內需，提振商業信心和消費情緒，應對通縮威脅。

何偉華指，在最近港股強力反彈後料整固，恒生指數的估值仍然具有吸引力。該行的投資策略保持選擇性，偏好內地服務消費和高端製造業中被低估的優質股票。該行青睞派發高股息的優質國企股，並繼續關注個別超賣但財政穩健且具競爭力的優質香港開發商和房託(REITS)股票。該行還偏好香港的保險、電信和公用事業股，因為這些股票具有增長韌性，並受惠預期的聯儲局減息。 (LF)