富達:投資者目光轉向中國市場 對東協國家興趣或相對減低

<匯港通訊> 對亞洲市場前景,富達國際亞太區股票投資主管 Marty Dropkin 表示,儘管較高息環境預料仍會維持,但大部分已發展市場利率或已見頂。歷來的減息周期,優質派息股表現往往優於大市。鑑於通脹仍處偏高水平,富達預期派息股將發揮抗通脹作用。

2023年全球股息強勁增長,趨勢有望於今年延續,市場預期59%全球企業將於2024年增加派息。目前中國內地、日本及南韓市場派息比率仍低於全球平均水平,且明顯落後於歐洲市場深遠的派息文化,惟這些亞洲地區的企業管治改革將有助提升派息比率。

股息持續增長的優質股,為投資者提供具吸引力的經風險調整回報。受惠於中國內地及香港市場估值吸引,近期吸納全球資金,並帶動亞洲股市造好。中國內地今年首三個月製造業及基礎設施投資增速加快,首季經濟增長勝預期,增強市場對中國經濟復甦的信心。隨著中資科網企業相繼回購股份及增派股息,MSCI 中國指數錄得2021年初以來首次正回報。

4月中國國務院發佈第三個「國九條」,旨在加強監管,防範風險,促進資本市場高質量發展,從而提升資本市場回報,吸引更多投資者參與。「國九條」3.0版提及打造安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,加上近日出台的政策支持房地產,以提振市場情緒。儘管最壞時間或已過,但近期中國內地新增貸款仍遜預期,預料市場波動性持續。

南韓及台灣市場以科技企業主導,或將面臨較艱難的局面。第一季受人工智能主題驅動流入亞洲的資金相繼於4月獲利離場,晶片製造商台積電對下半年全球晶片需求預測較淡,引發市場拋售亞洲半導體企業,更可能消減投資者追捧人工智能主題的狂熱。此外,南韓市場也有可能受投資者憂慮電動車和電池需求減少所影響。

至於亞洲其他市場,富達預期印度市場將繼續有出眾表現,雖然中小型股估值偏高,但部分被受市場忽視的大型股份具長線增長潛力,將可受惠於印度經濟長期持續增長。再者,國內機構投資者大額投資印度市場,或已抵銷海外資金流出。此外,新加坡本地經濟強勁增長,正浮現投資機會。然而,隨著投資者將目光轉向中國市場,對印尼、泰國和菲律賓等東協國家的興趣或會相對減低。(BC)

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