操盤手札記│美國打中國牌 中資電訊股襟捱(割柑人)
又到「睇息」、「睇水」時間!本周「天字第一號」大事係美國聯儲局議息,本港時間周四凌晨2時公布結果。喺通脹降溫、就業疲弱下,儲局啟動減息並無懸念,問題只係減多減少。利率期貨顯示,減息0.25厘同0.5厘嘅機會各半,議息前夕仲係「五五波」,頗為罕見。儲局都幾難做,輕手減息,唔代表經濟實係軟着陸;重手減息,則代表有硬着陸風險。如果開首就減息半厘,市場更會認為儲局行動落後於孳息曲線、認為減息唔夠及時,並會加深衰退憂慮。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
美國眾議院 通過28項涉華法案
息率走向影響市場流動性,息息相關嘅股市難免隨之波動。姑勿論今趟儲局減息多少,減息始終可為市場提供流動性,但問題係估值已預先反映減息帶嚟嘅支持;而且現時嚟睇,市場唔止已price-in減息半厘,甚至已price-in今年內減息一厘,將會限制後市升幅。除咗外圍,本周港股「睇水」要睇埋內地,本周一、二內地股市中秋節休市,周三輪到港股中秋節翌日休市,港股通周一至周三暫停,周四復常。北水中秋截流,港股少條水喉,喺缺水下,本周市況趨靜。
本周焦點係美國央行議息,上周焦點則係美國國會「中國周」,眾議院就一系列涉及中國法案進行審議同表決,以抗衡中國威脅,合共通過28項法案,包括:香港經貿辦認證法案、台灣衝突威懾法案、生物安全法案、反制中共無人機法案、結束中國電動車在美國主導地位法案、電池法案⋯⋯等等,中國駐美國大使館批評係「新麥卡錫主義」(麥卡鍚主義源自1950年代美國共和黨參議員麥卡鍚倡議嘅共產黨威脅論)。上周五,美國貿易代表辦公室批准對中國電動車徵收100%關稅,對太陽能電池徵收50%關稅,對鋼鐵、鋁、電動車電池徵收25%關稅。美中貿易戰,隱然硝煙再起。
70關口見支持 中移動終反彈
睇返2018年由時任美國總統特朗普引爆嘅美中貿易戰,7月,美中各向對方輸入嘅價值340億美元商品加徵25%關稅;翌年5月,美國宣布對2,500億美元嘅中國輸美商品加徵25%關稅,中國反制對600億美元嘅美國輸華商品加徵5%至25%關稅;8月,特朗普宣布對餘下3,000億美元嘅所有中國輸美商品徵收10%關稅,中國反制對750億美元嘅美國輸華商品加徵5%至10%關稅;2020年1月,兩國簽署第一階段貿易協議,18個月嘅貿易戰休戰;但喺11月,貿易戰轉入金融戰,特朗普點名31間中國企業指有軍方背景,禁止美國人投資,三大中資電訊商都上榜,並於2021年5月相繼公布喺紐交所退市。
三大中資電訊商——中國移動(0941.HK)、中國電信(0728.HK)、中國聯通(0762.HK),經歷貿易戰、金融戰、美國退市、回歸A股,近年喺「中國特色估值體系」槪念下,備受投資者追捧;不過,「中特估」股份近期回調,當中,最大嘅中資電訊商中移動,早前連跌6日,守今年以嚟嘅上升軌,喺70元關口見支持,上周五終於反彈1.2%,收71.1元。該股現價股息率7厘,預測股息率7.3厘,喺減息周期臨門、貿易戰敲響戰鼓下,不失為穩陣收息股之選。
割柑人
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本欄隔周一刊出