一文綜合大行於長實集團(01113.HK)公布業績後最新評級、目標價及觀點

長實集團(01113.HK)公布今年中期業績後，今早股價靠穩。摩根士丹利指長實集團今年上半年核心每股利利按年升92%至4元，優於該行原預期9%，主要受惠稅率較低，每股中期息亦按年升近5%，屬少數續派較高息股份的企業之一，料此趨勢會延續至全年度，維持「增持」評級。 長實集團昨(4日)收市後公布今年中期業績，營業額476.2億元按年增44%，純利129.36億元按年升54.8%；每股盈利3.55元。派每股中期息0.43元，按年增長4.9%。期內，已確認之物業銷售收入(包括攤佔合營企業)為203.97億元，上升37.9%。物業銷售收益貢獻80.54億元，按年增1.7%。物業租務收入為29.93億元，按年下跌10.7%，收益貢獻跌16.2%至24.26億元；酒店及服務套房業務收入為15.33億元，按年升28.8%，收益貢獻升逾1.5倍至3.15億元；英式酒館業務錄得8.66億元溢利貢獻，去年同期為虧損10.7億元。 集團主席李澤鉅表示，集團旗下業務多元、營運地域廣泛，收益來源涵蓋本地及海外。目前的利率上升對集團影響非常小，因集團淨現金達139億元，基本上沒有負債。他認為本港對住宅需求非常大，但政府期望增加供應，同時利率處上升周期，預料最優惠行率即將上升的情況下，置業應量力而為。對於未來會否再作股份回購，李澤鉅稱回需視乎市場狀況而定。 【業績後股價穩 淨現金近140億】 花旗發表報告表示，在香港地產開發商中，該喜愛長實集團，主因其上半年經常性利潤佔息稅前利潤的50%，非房地產業務佔息稅前利潤的30%，在利率上升的環境下集團淨現金達140億元，以及其對比同業有更積極的資本管理，包括股票回購和資產處置。儘管全球前景不明朗，公司願意上調派息，中期派息按年增長5%。該行將其目標價由50.5元上調至55.5元，但維持其「中性」投資評級，指該股股價已領先同業，料有上行空間有限。 里昂表示，擁有淨現金頭寸及業務多元化的長實集團上半年業績表現強勁，應佔溢利上升55%至129.36億元，主要受惠於出售收益及英國酒吧業務復甦，認為經常性部分的多元化業務為其提供穩定盈利前景，淨現金狀況使其能夠增加投資及增長回報股東。為反映相對集團穩定的前景和淨現金狀況，將其長實集團目標價從54.5元上調至57.6元，維持「跑贏大市」評級。 -------------------------------------------- 下表列出8間券商對其評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 摩根大通│增持│67元 摩根士丹利│增持│65元 星展│買入│64.3元 瑞信│跑贏大市│63.9元 滙豐環球研究│買入│57.9元->60.1元 里昂│跑贏大市│54.5元->57.6元 花旗│中性│50.5元->55.5元 瑞銀│中性│52元 券商|觀點 摩根大通│派息無驚喜 摩根士丹利|上半年基本每股收益高於預期9%，中期派息較高趨勢料持續到全年 星展│受惠出售飛機租賃業務和倫敦物業收益，提振盈利恢復 瑞信│上半年業績表現理想，強勁資產負債表增加經常性收益 滙豐環球研究│中期業績強勁 里昂│受惠出售收益及英國酒吧業務復甦溢利增長強勁，多元化業務提供穩定盈利前景 花旗│上調派息有驚喜，資本管理勝同業，包括股票回購和資產處置 瑞銀│中期業績略優預期 (ta/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com