日本央行決策追蹤：調整殖利率曲線控制引震盪；日圓漲 美債及歐股跌

【彭博】-- 在市場揣摩後黑田東彥時代將何去何從之際，這位任期只剩幾個月的日本央行行長大出市場意料，周二調整了殖利率曲線控制政策，引發日圓大漲、日股下挫、美日國債殖利率跳升，跨市場資產同受震盪。

黑田東彥稍晚在記者會上強調，今天的舉措不是加息，完全不是緊縮，也不認為需要進一步擴大殖利率的區間，除非CPI目標已近實現，否則不會調整寬鬆政策，現在談論退出或檢討現有的政策立場都太早。他也明白指出，目前沒有必要修改與日本政府的協議。

日本央行舉措及談話

• 日本央行行長黑田東彥：今天調整殖利率曲線控制計畫並不是加息

• 日本央行行長：除非CPI目標在望 否則不會調整寬鬆政策

• 日本央行黑田東彥：目前沒有必要修改與日本政府的協議

• 日本央行將提高1-3月日本國債購買規模 擴大10年期國債殖利率交易區間

  • 將殖利率目標區間上限提高至0.5%左右，高於之前的0.25%

  • 將把1-3月日本國債購買規模提高至9萬億日圓/月，現行計畫是7.3萬億日圓

  • 維持10年期日本國債殖利率目標在0%左右

  • 維持政策利率在-0.1%不變

  • 日本央行針對1-5年期債券開展無限量購債操作

經濟學家觀點

Masamichi Adachi，瑞銀證券首席日本經濟學家、前日本央行官員：

• 無論日本央行怎麼說，這是退出寬鬆的一步。此舉為新的日本央行行長在2023年加息打開機會之窗，下一步可能是在明年初調整前瞻性指引中的偏向寬鬆立場

Yuki Masujima，彭博經濟學家:

• 日本央行不太可能在2024年第一季之前改變殖利率曲線的設定，政策改變的綜合效應是日債的殖利率曲線將變陡

• 債券殖利率上升會帶動日圓上漲，隨著時間推移，雖然可以緩和通膨，但也可能不利出口商營收，成為經濟成長的負面因素

Naka Matsuzawa，野村證券駐東京首席策略師：

• 如果擴大交易區間是日本央行政策正常化的方式，那麼殖利率曲線控制將接近尾聲

• 市場波動只會進一步加劇

市場反應

• 日本央行意外調整殖利率曲線控制政策 在全球市場掀起衝擊波

• 日本央行微調殖利率曲線控制計畫 震驚市場並引發日圓大漲

• 日本10年期國債殖利率上漲近一倍 至2015年以來最高

• [MLIV時評] 不要低估日本央行意外轉向對全球市場的衝擊

• GAMA資產管理：日圓兌美元料將升破125 因日本央行鴿派立場鬆動

• 亞洲債券綜述：日本央行的意外決定或對亞洲信用債市場構成壓力

• 日本銀行和保險公司股價跳漲（英文鏈接）

• 日本信用違約互換擴大至三個月來最寬（英文鏈接）

• 日本股市暴跌而日圓飆升（英文鏈接）

• 韓元跟進日圓上漲 漲幅逾0.8%（英文鏈接）

• 受日本央行決策影響 歐洲股市下滑（英文鏈接）

• 日本東證指數收跌1.5%至1,905.59

  • 日本日經指數收跌2.5%至26,568.03

  • 美債10年期殖利率一度漲逾12個基點至3.7068%

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